Kun kauppias tarvitsee rahoitusta tuotteiden ostamiseen, toimittajat usein luottavat yrityksen maineeseen päättäessään laajentaa sitä luottoa. Tämä on suhteellisen helppoa, kun toimittaja on työskennellyt samoilla ostajilla vuosia tai heillä on vahva asema teollisuudessa. Kun yritys on puolet maailmasta, luotonanto voi kuitenkin olla riskialtis ehdotus.
Yksi tapa ratkaista ongelma on pankkiirien hyväksyminen. Nämä ovat aikamääriä, joita yritys voi tilata pankilta. Rahoituslaitos lupaa maksaa vientiä harjoittavalle yritykselle tietyn summan tiettynä päivänä, jolloin se perii rahojaan veloittamalla maahantuojan tilin. Pankkiirien hyväksyntä tai BA toimii paljon kuin postitettu tarkistus, joka on yksinkertaisesti pankin velvollisuus maksaa tietyn osapuolen myöhemmin. Haltija voi halutessaan myydä BA: n alennetun hinnan toissijaisille markkinoille sijoittajille suhteellisen turvalliseksi lyhytaikaiseksi sijoitukseksi.
BA: ita käytetään usein kansainvälisessä kaupassa, koska molemmat osapuolet hyötyvät. Viejät tuntevat usein turvallisempia luotettavia maksuja hyvämaineiselta pankilta kuin yritykseltä, jolla on vain vähän historiaa. Kun pankki tarkistaa tai hyväksyy aikataulun, siitä tulee kyseisen laitoksen ensisijainen velvoite.
Maahantuoja voi kääntyä pankkiirien hyväksyntään, kun se on hankala saada muita rahoitusmuotoja tai kun BA on halvin vaihtoehto. Lainan etuna on se, että se vastaanottaa tavarat ja sillä on mahdollisuus jälleenmyydä ne ennen pankin maksamista.
Hyväksynnän alentaminen
Ymmärtääksesi pankkiirien hyväksynnät sijoitukseksi, on tärkeää ymmärtää, miten yritykset käyttävät niitä globaalissa kaupassa. Tässä on melko tyypillinen esimerkki. Amerikkalainen Clear Signal Electronicsin yritys päättää ostaa 100 televisiota Saksan viejältä Dresner Tradingiltä. Kauppasopimuksen loppuunsaattamisen jälkeen Clear Signal lähestyy pankkiansa luottokortilla. Tämä luottokortti tekee pankista välittäjän, joka on vastuussa tapahtuman toteuttamisesta.
Kun Dresner laivaa tavarat, se lähettää asianmukaiset asiakirjat - tyypillisesti oman rahoituslaitoksensa kautta - maksulliselle pankille Yhdysvalloissa. Viejällä on nyt pari valintaa. Se voi pitää hyväksynnän ennen erääntymistään, tai se voisi myydä sen kolmannelle osapuolelle, ehkäpä itse pankille, joka vastaa maksun suorittamisesta. Tällöin Dresner saa pienemmän summan kuin luonnoksen nimellisarvo, mutta sen ei tarvitse odottaa varoja.
Kun pankki ostaa takaisin hyväksynnän halvemmalla hinnalla, sanotaan olevan "diskonttaaminen" hyväksynnästä.Jos Clear Signalin pankki tekee tämän, sillä on olennaisesti samat valinnat kuin Dresnerillä. Se voisi pitää luonnostaan ​​siihen saakka, kunnes se kypsyy, mikä muistuttaa tuojan lainaa. Yleisemmin se kuitenkin täydentää varojaan uudelleenarvioimalla hyväksynnän - toisin sanoen myymällä se alennetulla hinnalla jälkimarkkinoilla. Se voisi markkinoida BAs itse, varsinkin jos se on suurempi pankki, tai hankkia arvopaperinvälitys suorittaa tehtävän.
Hyväksyminen sijoituksena
Koska hyväksyminen on lyhytaikaista, neuvoteltavissa olevaa sopimusta, se toimii kuten muut rahamarkkinavälineet. Treasury-laskun tapaan sijoittaja ostaa pankkiluonnoksen alennetulla hinnalla ja saa täyden nimellisarvon maturiteetiltaan. Alennuksen ja nimellisarvon välinen ero määrää tuoton. Useimmissa tapauksissa eräpäivä on 30-180 päivää.
Banker's Acceptances ei käy kauppaa pörssissä, vaan suurten pankkien ja arvopaperinvälittäjien kautta. Näin ollen useimmat jälleenmyyjät eivät tarjoa hintatarjouksia ja kysyvät hintansa vaan neuvottelevat hinnasta mahdollisen sijoittajan, usein rahastonhoitajan kanssa. Keskimääräiset BA-tuotot julkaistaan ​​ Wall Street Journal -asiakirjassa, mikä on hyödyllinen opas tämän ajoneuvon harjoittajalle.
Näiden luonnosten hinnoittelu riippuu pitkälti maksetun pankin maineesta ja koosta. Ne, joilla on vahva luottoluokitus, voivat yleensä myydä hyväksyntänsä alhaisemman tuoton suhteen, koska niiden uskotaan olevan vähäiset mahdollisuudet laiminlyödä velvoitteensa. Laitokset, jotka myyvät suuria määriä BA: ita, ovat myös tässä suhteessa eduksi.
Vaikka pankit usein myyvät hyväksyntänsä New Yorkin ja muiden tärkeiden rahoituskeskusten jälleenmyyjien kautta, he voivat käyttää haarakonttoriverkostoaan täydentämään myyntiään. Pankin henkilökunta ottaa usein yhteyttä paikallisiin sijoittajiin, jotka ovat yleensä kiinnostuneita pienistä liiketoimista, eivätkä miljoonan dollarin tai sitä suuremmat varat, joita monet rahastonhoitajat pyrkivät. Paikalliset sijoittajat hyväksyvät usein pienemmän tuoton, ja koska pankki kiertää jälleenmyyjiä, sen myyntihinnat voivat olla paljon pienemmät.
Riskit ja palkkiot
Hyväksyminen tarjoaa mahdollisuuden vaatimattomaan voittoon, jonka tuotot ovat yleensä jonkin verran kuin laskutuslaskuja. BA: t tarjoavat kuitenkin muutamia tärkeitä etuja sijoittajalle. Esimerkiksi, koska niitä ei ole pidettävä ennen maturiteettia, haltijoilla on joustavuus jälleenmyydä ne, jos he niin valitsevat.
He ovat myös suhteellisen turvallisia, varsinkin kun maksaa pankilla on vahva luottoluokitus. Pankilla on ensisijainen vastuu maksusta. Koska maineensa suuri uhka, jos se ei voi rahoittaa hyväksyntää, useimmat hyväksynnät tarjoavat pankit ovat tunnettuja, arvostettuja instituutioita.
Vaikka pankilla ei ole tarvittavia maksuja maksujen suorittamiseksi, sijoittaja saa lisää suojaa tapahtumalta muilta osapuolilta. Tuoja on toissijaisesti vastuussa hyväksynnästä, ja viejällä on ehdollinen velvoite. Itse asiassa kaikki sijoittajat, jotka ovat ostaneet tai myyneet instrumenttia avoimilla markkinoilla, ovat velvollisia luonnokseen.
Bottom Line
Pankkiirien hyväksyntä voi olla hyvä sijoitus niille, jotka haluavat tasapainottaa sijoituksiaan riskialttiimpia sijoituksia tai varojen säilyttämiseen keskittyviä. Riskin / palkkion taajuuden suhteen BA on hyvin pohjaan, hieman ennen Treasury-laskun edessä.
Koska ostaja ja myyjä neuvottelevat pankkiirien hyväksymishinnoittelusta, sijoittajat, jotka tekevät tutkimusta, ovat parhaan mahdollisuuden saada kilpailukykyinen kurssi. Tämä pätee erityisesti BA-hinnoittelun epävakauden vuoksi. Yhden päivän aikana tuotto voi nousta tai laskea merkittävästi. Sinänsä on tärkeää etsiä tuotot Wall Street Journal tai hyvämaineinen verkkosivusto ennen ostoksen tekemistä. Kun otetaan huomioon pankin ensisijainen velvoite hyväksyä, kaikkien hintatarjouksien pitäisi heijastaa maineensa ja luottoluokituksensa.