Haluatko investoida alaan, joka ylittää keskimääräisen historiallisen tuoton, vahvan pääoman tuoton, julkisen vallan kilpailun rajoitukset ja tuotteet, jotka voivat olla välttämättömiä ihmisten elämänlaadun ylläpitämiseksi? Haluatko silti olla kiinnostuneita, jos tiesit, että oli suuria kehitysyhteistyökustannuksia, korkeita epäonnistumisasteita, jatkuvia kilpailijoita ja liittovaltion sääntelyelin, joka noudattaa tiukkoja ja joskus mielivaltaisia ​​standardeja?
Ei ole epäilystäkään siitä, että lääketieteellinen teknologia tarjoaa kaiken edellä mainituille sijoittajille. Kysymys on kuitenkin siitä, mitä sijoittajien on tiedettävä parhaiten hyödyntäen alan mahdollisuuksia. Vaikka ei ole varma takuita eikä oikopolkuja due diligence (DD), on joitakin viitteitä, jotka voivat auttaa sinua tekemään parempia investointeja päätöksiä tässä dynaamisessa alalla. Lue, mitä he ovat.

Etsi innovaattori, ei seuraaja
Kun harkitaan mahdollisia lääketieteellisen teknologian investointeja, on yleensä parempi etsiä yritystä, joka on omistettu uusille teknologioille ja innovaatioille. Uudet tuotteet tarjoavat tyypillisesti parempaa suorituskykyä (parempia potilaita, lääkärin käyttökelpoisuutta ja niin edelleen), ja nämä parannukset yleensä käsittelevät korkealaatuista hintaa ja ajaa markkinaosuutta uuteen tuotteeseen. ( Hyvät odotukset: Ennustettu myynnin kasvu voi antaa vinkkejä markkinaosuuksien voittojen ennustamiseen.)

Paras tapa arvioida, onko tietty yritys keskittynyt innovaatioon on tarkastella yhtiön tuoteputki sekä tutkimus- ja kehitystoimintaa. Pienet yritykset ovat yleensä hyvin eteenpäin parhaillaan käynnissä olevista hankkeista (usein se on ainoa asia, jonka johdon on puututtava sijoittajien kanssa), mutta suuryritykset eivät usein paljasta yhtä paljon tietoa. Näissä tapauksissa kokeile tätä nyrkkisääntöä - jos yritys käyttää vähemmän kuin 10 prosenttia sen tuloista tutkimukseen ja kehitykseen, on epäilyttävä. (Lisätietoja Mikä on parempi: Dominanssi tai innovaatio? ja Ostaminen t & k .

Älä hikoile yksityiskohdat
Ei ole tarvetta asiantuntijatason lääketieteelliseen tietämykseen med-tech-investoinneissa. Itse asiassa jopa älykkäät lääketieteelliset mielissä on sekava ennätys, kun tulee tulevaisuuden näkemys lääketieteellisessä tekniikassa, joten sijoittajat eivät saa koskaan tuntea uhkaavan "lääketieteellistä asiantuntijaa", joka opiikoi tietyssä varastossa tai hoidossa. (Lue, milloin sisäpiiritietoa voi olla kannattavaa Voiko sisäpiiriläiset auttaa sinua tekemään parempia kauppoja? )

On syytä lukea niistä sairauksista tai olosuhteista, joita yrityksen tuotteet hoitavat (tai aikovat käsitellä ), ja Internet tarjoaa runsaasti tietoa melkein jokaisesta lääketieteellisestä tilasta, joka on elinkelpoinen markkinapaikka.Vertaisarvioiduista aikakauslehtipapereista yksittäisiin potilasblogteihin sijoittajat saavat tunteen ajotekijöistä kaikkien lääketieteellisten tilojen hoidossa.

Ymmärtää elinkaari
Med-tech -yhtiön elinkaaren aikana on useita keskeisiä kohtia, ja jokaisella vaiheella on tiettyjä sijoittajien seurauksia.

Käynnistysyritykset kohtaavat vuosien tappiot ja rahavirrat, kun hallinto pyrkii johtamaan uusia tuotteita kliinisissä tutkimuksissa, Food and Drug Administration (FDA): n kautta ja markkinoille. Tässä taseen käteisrahan määrä, tuotteen tehokkuus ja johtoryhmän päättäväisyys ovat ratkaisevan tärkeitä. Olettaen, että kliiniset tiedot ovat positiivisia, yhtiö joutuu lopulta kohtaamaan FDA: n ja seuraavaa peukalointia / peukalointia koskevaa päätöstä. (Lue Lääkkeenmuokkaajien mittaus lisätietoja.)

Jos yritys varmistaa FDA: n hyväksynnän, seuraava vaihe on markkinoinnin käynnistys- ja myyntiramppi. Tässä on ratkaisevan tärkeää, että yhtiöllä on vankka markkinointitiimi (tai kumppanuus). Etsi voimakasta alkumyynnin kasvua, mutta älä odota voittoa vielä. (Opi, miten tehokas markkinointi luo kilpailuetua Mainonta, krokotiilit ja moats .)

Kun yritys saavuttaa kannattavuuden, peli muuttuu. Yksinkertaisesti sanottuna hyvin harvat med-tech-yritykset ovat kypsyneet suuriksi, riippumattomiksi pelaajiksi. Yritykset hankkivat suurimman osan tai yrittävät irrottaa itseään tekemällä yritysostoja. Tämä tarkoittaa sitä, että sijoittajat pitävät huolella kauppoja ja varoa yrityksiä, jotka ylikapasivat yrittäessään kasvaa yritysostojen kautta. (Lue lisää kannattavuuden mittaamisesta Spotting Profitability With ROCE .)

Niille yrityksille, jotka ovat itsenäisiä itsenäisiä toimijoita, elinkaari täällä on tuttu sijoittajille: se on jatkuva prosessi nykyisen liiketoiminnan hallinnasta, uusien tuotteiden tuominen ja osakkeenomistajan arvon kasvun edistäminen. ) Älä unohda hallitusta

Jos lääketieteelliseen tekniikkaan liittyy riskitekijä, joka on ei ole yhteistä muille yrityksille, se on hallituksen merkittävä rooli useilla yrityksillä.
Aloittelijoille FDA määrittää tehokkaasti, voiko yritys harjoittaa liiketoimintaa U: ssa. Ennen laitteen laillista myyntiä FDA: n on hyväksyttävä sen myynti. Vaikka kaikki tuotteen hyväksynnät eivät edellytä kalliita kliinisiä tutkimuksia, suurin osa tuotteista, jotka edistävät merkittävää liikevaihdon kasvua alalla, edellyttävät merkittäviä tehoa ja turvallisuutta koskevia tietoja ennen FDA: n myyntiluvan myöntämistä. (Lue lisää kliinisten kokeiden tärkeydestä

Investointi terveydenhuollon alasta .) On myös syytä huomata, että hyväksyminen ei lopeta tarinaa; FDA vaatii jatkuvaa seurantaa ja raportointia ja voi tilata laitteita pois markkinoilta, jos piilevät vaarat paljastuvat seuraavina vuosina.

Vaikka tämä saattaa tuntua suoraviivaiselta, FDA: lla on toimeksianto, joka edellyttää sen olevan herkkä monille eri tekijöille.Viraston on suojeltava kansalaisten turvallisuutta, mutta uuden laitteen tai hoidon riskin ja palkkion välinen oikea kompromissi on subjektiivista. Monimutkaisten asioiden suhteen FDA: n asenne suhteessa tähän kompromissiin näyttää taipuvan ja kulkevan ajan myötä. Sijoittajat voivat minimoida salkkujensa riskit valitsemalla yrityksiltä, ​​joilla on jo joukko hyväksyttyjä tuotteita, jotka ovat jo markkinoilla tai joilla on erittäin vahvat tiedot kehitteillä olevista tuotteista. (Vihjeitä yritysten arvioimiseksi tässä tilanteessa, katso

DCF: n käyttäminen Biotech-arvossa .) Hallituksella on myös rooli määritettäessä, voidaanko lääketieteen teknologiayrityksille maksaa laitteista ja hoidoista. Medicare on tärkeä tekijä siitä, miten amerikkalaiset maksavat terveydenhuollostaan ​​ja jos hallitus vetää takaisin sen, kuinka paljon se on halukas maksamaan erilaisista hoitomuodoista tai laitteista, joilla voi olla suuri vaikutus alaan. Itse asiassa yksityiset vakuutusyhtiöt käyttävät usein vihjeitä siitä, mitä Medicare päättää, kun ne muodostavat oman kattavuutensa.

Lisätietoja Medicare-hoidosta Mitä Medicare Cover? ) Hyväksy erilaisen arviointimenetelmän Yksinkertaisesti sanottuna lääketieteellisen tekniikan arvostusstandardit ovat hieman erilainen. Jos tarkastelet monia edelläkävijän lääketieteellisiä teknologioita, kuten Alcon (NYSE: ACL), Stryker (NYSE: SYK), Boston Scientific (NYSE: BSX) ja Medtronic (NYSE: MDT)

hinta-voittosuhde
hinta-vara-suhde

• hinta-myynti-suhde
• hinta / kassavirta-suhde < EV / EBITDA (EV = yritysarvo)
• Ajan mittaan lääketieteellisen teknologian varastot ovat yleensä ylittäneet Standard & Poor's 500 -indeksin (S & P 500) indeksin ja pysyneet suhteellisen hyvin vaikeissa laajemmissa markkinatilanteissa. (
• )
• )

Ei ole kyse siitä, että se on olemassa ( ) Onko tämä P / E-suhde hyvä markkina-ajoitusindikaattori? t argumentoita enemmän vankkojen arvostusten puolesta; tämä alan urheilulaji ylittää keskimääräiset marginaalit ja sijoitetun pääoman tuotto (ROIC), ei pelkää yleisiä kilpailijoita ja tarjoaa tuotteita, joilla on melko joustamaton kysyntä. Loppujen lopuksi henkilö voi viivästyttää uuden TV: n tai uuden auton ostamista, mutta he eivät voi viivästyttää sydänkohtauksen tai rikkihihnan hoitoa, kunnes taloutta paranee. Lääketieteelliseen tekniikkaan uusia sijoittajia pitäisi myös ymmärtää, että paremmin tai huonommin hinta-myynti-suhde on näiden kantojen yleisesti käytetty metrinen taso (erityisesti pienikokoisilla ja keskisuurilla tasoilla). Itse asiassa nousevia med-tech -varastoja, jotka käyvät alle 4: n hinta-myynti-suhteen, voidaan pitää "ostaa" ja yli 8-vuotiaita yli 10-vuotiaita voidaan pitää ylihinnoiltaan tai ainakin ylikuumena. (Katsokaa, kuinka tiettyihin kriittisiin tekijöihin voi vaikuttaa tämä tehokas suhdeluku Käytä hinta-arvo-arvot

.)

Bottom Line Lääketieteellinen teknologia on dynaaminen ala, jossa uudet teknologiat ja tuotteet syntyvät lähes joka vuosi. Monet sijoittajat ajattelevat, koska he erehtyen pitävät sitä liian monimutkaisena, joten usein unohdetaan investointimahdollisuuksia. Ei ole epäilystäkään siitä, että lääketieteellisten teknologiayritysten ja niiden varastojen nopeuttaminen vaatii vähän työtä, mutta ei muuta kuin mikään muu teollisuus. Jos sijoittajat noudattavat menetelmää tämän alan varastojen tutkimiseen ja arviointiin, heidän on löydettävä, että investoiminen lääketieteelliseen tekniikkaan on varmasti yksittäisen sijoittajan kyky. Lue lisätietoja

löytämättömien varastojen etsimisestä.