Omavaraisuusaste tai "P / E-suhde" on yksi suosituimmista ja usein mainituista kerrannaisohjelmista. P / E, joka voidaan johtaa jakamalla nykyinen osakekohtainen tulos osakekohtaisella tuloksella, mittaa, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan yhdestä yhtiön tuloksesta. Laskennan helppouden vuoksi P / E on tullut yleisesti hyväksytty arvoparametri. Tämä artikkeli keskittyy Costco Wholesale Corp.: n (COST COST Costco Wholesale Corp: n P / E-suhdetta kohtaan.) 61 +0. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja katso miten se pinoaa teollisuusyrittäjiä vastaan.

(Katso lisää myös: Costco, Target tai Walmart: Mikä on paras panos ja Costco: Kuinka tukkumyynti tekee siitä miljardit tulot)

Kahdentoista kuukauden kuluttua P / E > Jäljelle jäävä kaksitoista kuukautta P / E tai "TTM P / E" esittää sijoittajia P / E-suhteella viimeisten 12 kuukauden tai neljän neljänneksen aiempien tietojen perusteella. Numeroitin on hinta, joka löytyy tarpeeksi helposti, kun nimittäjä on osakekohtainen tulos tai EPS, joka löytyy monista Internet-sivustoista tai suoraan 10Q / 10K-talletuksista. EPS on suhde itsessään ja edustaa sitä, kuinka paljon rahallista arvoa yrityksen nettotulos näkyy osakekohtaisesti. Se lasketaan seuraavasti:

AD:

(nettotulot - etuoikeutetut osingot) / osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä = EPS

Tätä artikkelia ja yleensä useimmin käytetty EPS-luku on laimennettu EPS, otetaan huomioon kaikki jäljellä olevat optio-oikeudet, optio-oikeudet, vaihtovelkakirjalainat ja joukkovelkakirjalainat, joita voidaan käyttää laskettaessa keskimääräisiä osakkeita. Jos näitä vaihtovelkakirjoja käytetään, keskimääräinen ulkomaisten osakkeiden määrä kasvaa tai laimennetaan, mikä johtaa suurempaan nimittäjään ja alhaisempiin EPS-arvoihin. Useimmat taloudelliset analyytikot suosivat laimennettua EPS: ää, koska se on konservatiivisempi lähestymistapa. Costco-konsernin viimeaikainen päätöskurssi oli 160 dollaria. 02. SEC-asiakirjojensa perusteella Costco: n neljä viimeistä neljäsosaa EPS: stä ovat seuraavat:

3Q2015: 1. 35

2Q2015: 1. 17

1Q2015: 1. 73

Yhteensä: 5. 37

Jakaminen Costcon viimeisimmän 160 dollarin päätöskurssi. 02 neljän viimeisen neljänneksen kokonaislaatuista 5. 37, saavutamme meidän TTM P / E 29: ään. 8. Costco kaupankäynnin kohteena on suunnilleen 29. kahdeksansata kertaa (perinteisesti kirjoitettu "29. 8x") sen perusteella neljän viimeisen neljänneksen tulos.

Eteenpäin P / E

Vaikka TTM P / E-laskelmat ovat historiallisia tietoja perustuvia objektiivisia toimenpiteitä, P / Espä ovat subjektiivisia laskelmia, koska ne huomioivat yhtiön tulevaisuuden kasvunäkymät. Kasvuvauhti voidaan johtaa useilla keinoilla, kuten johtamisen ohjauksella, historiallisilla kasvuvauhdilla, teollisuuden näkymillä ja analyytikoiden arvioinneilla.Kaikki nämä menetelmät eivät kuulu tämän artikkelin soveltamisalaan. Lyhyyden vuoksi käytämme konsensuskasvuvauhtia, kuten monet analyytikot ovat arvioineet, jotka jo käsittelevät Costcoa, kuten Nasdaqissa todetaan. com.

Huhtikuusta 2016 marraskuuhun 2016 (FY2016) päättyvien vuosineljännesten yhteenveto saavutetaan 12 kuukaudelta, joka on EPS 5. 72. Perustuu hintaan 160 dollaria. 02, Costcon eteenpäin suuntautuva P / E on noin 28.

Peer Comparisons

Nyt, kun olemme määrittäneet sekä Costco'on peräaukon että eteenpäin P / Es, olemme nyt valmiita näkemään, miten yritys pinoa kilpailijoitaan vastaan. Vaikka P / E on uskomattoman hyödyllinen suhde, sitä ei tule koskaan tarkastella erikseen, koska arvo voidaan määrittää vain vertaisvertailun avulla. Alla olevissa taulukoissa mainittakoon Costcon merkittävimmät kilpailijat kuluttajien puolustus- ja tukkukaupan vähittäiskauppiaiden segmentissä vertaamalla niiden jäljessä olevia ja eteenpäin suunnattuja P / E -suhteita sekä arvioitua 2016: n oman pääoman arvoa ennen korkojen verotusta poistoista (EV käyttökateprosenttiin), hinta rahavirtaan, ennustetut tuotot ja nettovelat käyttökatteeseen.

* Author-generated comps käyttäen tietoja Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar ja 4-kauppiailta. com. WMT FY2016 Käyttökatearvio.

Analyysi

^{Costco: n osakekanta on kasvanut ylivoimaisella 125 prosentilla viimeisen puolen vuosikymmenen aikana, mikä on vaikuttanut sen turvotukseen palkkioon kilpailijoihin verrattuna. Tämä tulospalkkio, joka on tällä hetkellä viiden vuoden korkealla tasolla, on vahvistanut myös Costco kykenee toteuttamaan kasvutavoitteensa, alhaisen vipuvaikutuksen, arvokkaan kiinteistösijoituksen ja markkinajohtajan aseman segmentissä. Kuitenkin P / E: llä näillä tasoilla hallinnointiin kohdistuu paineita, jotka kohdistuvat erittäin vaikeisiin tavoitteisiin valuuttamäärien tuulilla (ks. Alla olevat näyttelyt), mikä näkyy 6 prosentin myyntinä sen 1Q2016 ansaitsemattomuuden jälkeen ($ 1. 09 EPS vs. $ 1. 17 konsensusta). Silti 6 prosenttia on ämpärien lasku Costco-massiivisen käynnistyksen jälkeen ja siirtymällä luottokorttikumppanuuteen Visa Inc: n (V) kanssa AMEX: stä ensi vuodelle suunnitelluille ja mahdollisille jäsenmaksuille Costco on kaksi erittäin positiivista ansiokehitystä horisontissa.}

Esimerkki A: Costco's P / E on 5 vuoden korkeus

B: Forex Head Winds punnitaan Costcon Comps

Lähde: Company Filings

(Katso myös: Costco: Onko aika ostaa tai myydä?)

^{Bottom Line}

Vaikka P / Es ovat hyödyllisiä tietoja metsän arvon määrittämisessä, ne ovat vain yksi työkalu monista perusanalyysissä. P / Es: tä ei tulisi koskaan tarkastella erikseen, ja Costco-konsernin vertailujen vertailu päätti, että kanta oli kaupankäynnin kohteena premium-moninkertaisesti sekä takaa että eteenpäin. Keskiarvon yläpuolella olevat syyt ovat Costcon markkinajohtajan asema, kotimaiset ja kansainväliset laajentumiset, arvokkaat kiinteistöt ja matala vipuvaikutus. Kuitenkin P / E-suhdeluvuilla, jotka ovat kaupankäynnin kohteina 5 vuoden korkeimmillaan, Costcon moninkertaistulot ovat hinnoiteltuja, kun ne siirtyvät Visa-tilille siirtymiseen ja mahdollisiin jäsenmaksuihin.