Yhdysvaltain keskuspankki ennakoi liittovaltion varojen korottamisen joko vuoden 2015 loppupuolella tai vuoden 2016 alkupuolella, kun ennätykselliset alhaiset korot on säilytetty useita vuosia vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen. Tämä johtaisi yleensä joukkolainojen hintoihin laskuun. Fed on todennut, että koronnousu on rajallinen. Suunnitelmana on nostaa korkoja asteittain talouden parantuessa. Määrät, jolla koronnousu vaikuttaa joukkovelkakirjalainaan, riippuu salkun kestosta ja missä portfolion sijoituspaikka on.

Käänteinen suhde

Joukkovelkakirjalainoissa ja koroissa on käänteinen suhde. Kun korot nousevat, joukkolainojen hinnat laskevat yleensä. Kun korot laskevat, joukkolainojen hinnat nousevat. Joukkovelkakirjat maksavat yleensä ilmoitetun koron, joka tunnetaan myös kuponkikorkoina. Uusia joukkovelkakirjalainoja annetaan suhteessa vallitseviin korkoihin. Joukkovelkakirjojen sijoittajat etsivät jatkuvasti sijoitustensa parasta tuottoa.

Oletetaan sijoittajan omistavan joukkovelkakirjalainan, joka maksaa 5 prosentin vuotuisen kuponkikoron. Jos korot nousevat 6 prosenttiin, uusien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku heijastaa näitä korkeampia korkoja. Sijoittajat haluavat omistaa joukkovelkakirjalainoja, joilla on korkeampi korko. Tämä vähentää alhaisempien joukkovelkakirjojen kysyntää, mukaan lukien joukkovelkakirjalaina, joka maksaa vain 5% korkoa. Niinpä näiden joukkovelkakirjojen hinta laskee alhaisempaan kysyntään.

Toisaalta oletetaan, että korot laskevat 4 prosenttiin. Lainat, jotka maksavat 5%, ovat houkuttelevampia. Siksi korkotason joukkovelkakirjalainojen kysyntä kasvaa paremmin. Tämän seurauksena joukkovelkakirjalainan hinnat nousevat, koska 5%: n velkakirjan kysyntä kasvaa.

Tuottokäyrä

Joukkovelkakirjalainan toinen tärkeä vastuu on tuottokäyrä. Tuottokäyrä viittaa kaaviokuvaan, joka kuvaa tiettynä ajankohtana joukkovelkakirjalainoja, joilla on sama luottoluokka ja erilainen maturiteetti. Yleisimmät tuottokäyrät perustuvat U.S. Treasurysiin, koska hallitus ei ole koskaan maksanut velkojaan ja luottoluokka on johdonmukainen eri maturiteettien ajan.

Nousujen nousu vaikuttaa erilaisiin joukkovelkakirjalainojen erääntymiin. Yleissääntönä on sitä, mitä kauemmin joukkovelkakirjalainan maturiteetti on pidempi, sitä korkeampi hinnan lasku vastauksena koron nousuun. Lyhyemmillä maturiteetilehdillä ei ole suuria vaikutuksia koronnousuilla. Näin ollen sijoittajalla olevien salkkujen joukkovelkakirjalainan erääntymisaste määrittelee, missä määrin korkokierto vaikuttaa siihen.

Salkun kesto

Joukkovelkakirjalainan kesto on toinen tärkeä tekijä. Kesto viittaa siihen, kuinka kauan kestää, että joukkovelkakirjalainan hinnasta maksetaan sen sisäiset kassavirrat.Olettaen, että vakiokorkokurssit ovat pitemmät, kun pidät sidoksen jäädyttämisaikaa, sitä korkeampi kesto. Pitempiaikaiset joukkovelkakirjat aiheuttavat enemmän riskejä. Niiden hinnat ovat myös epävakaimpia, koska niillä on suurempi herkkyys korkojen muutoksille.

Kesto on hyödyllinen tilastotieto joukkovelkakirjalainan riskin mittaamiseksi. Se tarjoaa salkun tehokkaan keskimääräisen maturiteetin. Se antaa lisäksi arvion salkun herkkyydestä korkojen muutoksille. Salkun kokonaiskestoa voidaan käyttää auttamaan salkun immunisointia korkoriskiltä. Kehittyneemmät sijoittajat saattavat haluta käyttää johdannaisia ​​tämän korkoriskin korjaamiseksi. Helpoin tapa auttaa immunisoimaan joukkovelkakirjalaina korkoriskiltä on sopeuttaa salkun kestoa vastaamaan sijoittajan ajanjaksoa. Kun joukkovelkakirjalaina immunisoidaan, sijoittaja saa saman tuottoprosentin riippumatta siitä, mikä tapahtuu korkotasolla.