Rahoitusmaailmassa on harvoja jaksoja, joilla on niin monta suurta draamaa kuin Getty Oilin haltuunotto. Se oli historian suurin ostotapahtuma, ja mukana olivat merkittävät pelaajat kuten amerikkalainen rahoittaja T. Boone Pickens ja Ivan Boesky ja Martin Siegel, jotka saivat sisäpiirikaupoista 1980-luvulla yleistä tunnetta.

Kuolema ja ooppera Kun amerikkalainen teollisuusmies ja Getty Oil -perustaja J. Paul Getty kuoli vuonna 1976, hänen yrityksensä jäi taloudelliseen sekaannukseen. Getty Oil oli perheomistuksessa, mutta Gettyin perheenjäsenet taistelivat keskenään yhtä usein kuin he työskentelivät yhdessä. Getty Oil -levyn avulla valittiin J. Paul Getty: n nuorin poika Gordon Getty.

Gordon Getty näytti ihanteelliselta vaihtoehdolta, sillä vaikka hänellä oli henkilökohtainen osake yhtiössä, hän oli aina ollut enemmän kiinnostunut sävellyksistä ja oopperasta kuin Getty Oilin toiminnassa. Kaikki muuttui vuonna 1982. hänen osavaltionsa, C. Lansing Hayes Jr.: n kuoleman johdosta. Yhtäkkiä Getty kontrolloi 40% Getty Oilista ja hänestä tuli erittäin kiinnostunut sen tulevaisuudesta.

. . Kokous T. Boone Pickensin kanssa

Getty halusi hallita (Trusts ovat kiinteistökaavion ankkuri, mutta terminologia voi olla hämmentävää. Getty Oil, mutta hän ei näyttänyt haluavansa suorittaa todellista päivittäistä toimintaa. Tästä tuli ilmeistä, kun hän päätti auttaa lautakuntaa löytämään ratkaisun suurimpaan ongelmaansa: Getty Oilin osakekanta oli ikävä. Yhtiöllä oli öljyä kentällä noin 100 dollarin osake, mutta yhtiö yritti pitää varastossaan noin 50 dollarin markkaa. Ilman konsultointia hallituksen kanssa Getty otti sen itselleen puhumaan Wall Streetin ammattilaisten kanssa Getty Oilin osakekurssin elvyttämisestä. Hänen valitsemat ammattilaiset olivat vipuvaikutteisia buyout-asiantuntijoita ja haltuunotto-taiteilijoita, mukaan lukien yritysrider T. Boone Pickens.

AD:

Pickens kertoi Gettyille, että Getty Oil oli kypsä yrityksen uudelleenjärjestelyihin, joka oli lakaista Wall Streetillä. Pickens halusi, että Getty pystyi parantamaan johdon omistusta taloudellisen uudelleenjärjestelyn kautta niin, että johtajat alkoivat ajatella ja toimia omistajinaan. Gordon Getty piti erittäin paljon neuvoja ja perusti kokouksen Pickensin ja Gettyin hallituksen puheenjohtaja Sidney Petersonin välille.

> (999) Peterson oli järkyttynyt siitä, että Getty oli jakanut arkaluonteisia yritystietoja tunnetulla raiderilla ja pakottanut Pickensin allekirjoittamaan sopimuksen, jossa todetaan, että Pickens ei tee mitään pyytämättömiä tarjouksia yritykselle. (Selvitä, miten strategiat yritykset käyttävät suojatakseen itseään epätoivottavilta yritysostoilta

Yritysostojen puolustus: Osakkeenomistajan näkökulma

.) Peterson lähti kokouksesta vakuuttuneeksi siitä, että Getty yritti ryöstää yrityksen hallinnassa. Gordon Getty lisäsi tätä ajatusta, kun hän tapasi toisen joukon halvoja asiantuntijoita, Bass Brothersia, jotka ehdottivat osakkeiden takaisinostoa. Lopettaakseen Gettin vuotamasta yrityssalaisuuksia Wall Streetin kaikille, hallitus suostui investointipankin Goldman Sachsin tekemään arvotutkimuksen Getty Oilista. Samalla Peterson alkoi etsiä keinoa joko laimentaa Gettyin omistuksia tai sijoittaa toisen osavaltion vartijaan. Battle in the Inner Sanctum

Heinäkuussa 1983 Goldman Sachs ehdotti, että Getty Oil aloittaa 500 miljoonan dollarin vuodessa takaisinosto-suunnitelma. Paperi oli järkevä johtopäätös, mutta todellisuudessa se käänsi hallituksen ja Gettin toisiaan vastaan. Takaisinosto antaisi Gettyille yhtiön hallinnan lisäämällä 40 prosenttia yli 50 prosentin omistusosuudeksi. Hallitus pelkäsi Gordonin Gettyin paljon enemmän kuin heikko osakekurssi. Kokouksessa Getty pudotti kuuluisan linjan, jonka tarkoituksena oli vähentää hallitusta: "Haluan todella löytää optimaalisen tavan optimoida arvo." Hallituksen jäsen sanoi epämiellyttävän hiljaisuuden jälkeen: "Gordon, saatat tietää, mitä juuri sanoit, mutta kukaan muu huone ei."

Liike kukistui, ja hallitus ja Getty aloitti yhden yrityksen räikeimmistä taisteluista historia. Getty tiesi, että hän voisi kumota hallituksen, jos hän onnistui saamaan 12% Getty-museon hallitsemasta varastosta hänen puoleltaan. Hän tapasi museon presidentin Harold Williamsin. Williams oli huolissaan siitä, että Getty yritti tehostaa peliä ja palkkasi raider puolustukseen erikoistuneen yrityslakimiehen. Totta Williamsin pelot, Getty tuli kokoukseen kummisetarjouksen kanssa. Gettyellä oli valmisteltu paperi, joka kertoi, että luottamus ja museo poisti kaikki Getty-johtajat ja korvasi heidät; Gordon Getty nimeää uudet johtajat. Sen sijaan Getty ostaa museon osakkeet erittäin edulliseen hintaan. Williamsin asianajaja esitti vuosia osakkeenomistajille, jos tällainen sopimus allekirjoitettiin, joten Williams pidättäytyi äänestämästä.

Pian Getty-lauta sai selville Gettyin yrityksestä tuhota ne kaikki, ja he palkkasivat asiantuntijoiden ryhmän, joka auttoi rakentamaan haltuunsa puolustusta. (From godfathers to perps, tutustua "Wall Streetin ympäröimään" rikollisiin elementteihin, lue

Käsiraudat ja tupakointi aseet: Wall Streetin rikolliset elementit

.) Enter Black Knight ja Boesky > Hallituksen tiimiä vastaan ​​Getty kääntyi Martin Siegelille Kidderin ja Peabodyn kanssa. Kolme osapuoli - hallitus, museo ja Gordon Getty - olivat vakuuttuneita allekirjoittamasta yhden vuoden standstill-sopimuksen, jossa todettiin, että kukaan ei voinut myydä osakkeitaan. Päivä, jona sopimus ratifioitiin, hallitus odotti, että Getty lähti huoneesta ja ilmoitti, että he olivat löytäneet Gettin perheenjäsenen oikeudenkäynnin Gordon Getty vastaan. Gatin 15-vuotias veljenpoika, Tara Gabriel Galaxy Gramophone Getty, haastaa setänsä pakottamaan uuden osavaltion käyttöönotto.Tällainen heikko taktiikka vakuutteli Williamsin puolelta Gettyä yrittäessään myydä yritystä. Oikeudellinen taistelu oli selvä merkki siitä, että Getty Oil oli kypsä haltuunsa. Pennuilesta Hugh Liedtkeestä tuli musta ratsu järjestämällä tarjous Gettylle 100 dollarin osuudella. Tarkoituksena oli, että Liedtke ostisi 20 prosenttia osakkeista, hankki paikan hallituksen, ostaa museon osakkeet ja liittyä Gettyen sopimukseen, joka antaisi Gettyille ja hänelle täydellisen yhtiön hallinnan. Williams päätti periaatteessa, että museoiden osakkeiden hinta nousi 120 dollariin. Liedtke ajoitti tarjouksensa 27. joulukuuta 1983 - aika, jolloin suurin osa hänen kilpailustaan ​​olisikin lomalla.

Samanaikaisesti arbitraasi Ivan Boesky osti suuren määrän Getty Oil -varastosta; se myöhemmin toi hänelle valtavan omaisuuden. Kävi ilmi, että kärki oli peräisin Marty Siegelista. (Tässä tarkastelemme joitakin merkittäviä sisäpiirikauppoja, lue Neljä eniten skandaalimaista sisäpiirikauppaa

.)

Double Cross Hallitus halusi muodostaa liittouman Gettin kanssa Pennzoilia vastaan tarjouksen. He tiesivät, että heidät on tuomittu, joten he halusivat ostaa osakkeita ja huutokaupat sitten yhtiölle korkeimmalle. Hallituksen kokouksessa, johon osallistuivat kaikki lakimiehet ja investointipankit, museo toimi välimiehenä, jossa Williams kieltäytyi myymästä kenellekään, ellei hallitus suostunut kauppaan. Liedtken tarjous nousi ylivoimaisiin osakkeisiin 110 dollariin osakkeelta. Tämä asetti hallituksen vanhaan sitoumukseen, jossa kieltäytyisi toimimasta, joka tarjosi nykyistä hintaa korkeampaa hintaa, merkitsisi osakkeenomistajien oikeuksia, mutta jos he sopivat, heitä voidaan myös hakea myymästä hintaan, joka on alle 120 dollaria osakkeelta, jolle Goldman Sachs oli arvostellut yritys. Goldman Sachsin edustaja, Geoffrey Boisi, kieltäytyi allekirjoittamasta paperia, jossa 110 dollaria oli kohtuullinen tarjous ainakin osittain, koska hän myös toivoi, että harmaa ritari syöksyisi korkeammalle tarjoukselle, jolloin hänellä olisi haltuunsa pankkipalkkiot hänen yritykselleen.

Hallitus hylkäsi tarjouksen 90 päivän pyynnöstä selvittääkseen, mitä yritys voisi saada avoimilla markkinoilla. Getty kieltäytyi. Hallitus kysyi häneltä suoraan, jos hänellä oli toissijainen sopimus Pennzoilin kanssa, joka tuntui hallitukselta tuntemattomaksi ja Getty vastasi hänen tarvitsevansa puhua neuvonantajilleen ennen kuin hän vastasi. Kysymystä kysyttiin kaikkien asianajajien kanssa ja paljastettiin, että Getty ja Pennzoil olivat sopineet yrittävänsä ampua hallituksen jos sopimus hylättiin. Huoneen tunnelma hämärtyi nopeasti, mutta Wall Street oli jo nyt kaivannut suurta kauppaa huolimatta sisäisestä ristiriidasta, ja kaikki pelaajat tunsivat paineen. (Toimitusjohtajat, talousjohtaja, presidentit ja varapääjohtajat: oppii kertomaan eroa Yrittäjyyden perusteet

.)

Triple Cross Liedtkeille kerrottiin, että kaupan sulkeminen oli 120 dollaria hän vain nostasi tarjouksen 112 dollariin. 50 ja lisäksi 5 dollaria muutamassa vuodessa. Sopimus tehtiin periaatteessa

, ja kaikki osapuolet olivat sopineet periaatteessa , antaen tästä asiasta lausunnon.Samaan aikaan Boisi löysi harmaaturansa Texaco-puheenjohtajana John K. McKinleyn muodossa. Texacon johto otti yhteyttä Boisiin ja kysyi, oliko sopimus ollut olemassa, ja Boisi sanoi, että se on periaatteessa tehty, mutta se ei ole lopullinen. Texacon joukkue kysyi sitten, kuinka paljon heidän pitäisi tarjota. Texaco tarjosi 125 dollaria per osake ja museo myi Texaco, samoin kuin Gordon Getty. Texacolla oli nyt määräysvaltaa. Liedtke, joka piti kaupan tehtyä ja jo juhli, oli raivoissaan. Bottom Line Getty Oil - Texaco-sopimus on yksi Wall Streetin historian räikeimmistä taisteluista. Tästä huolimatta lopputulos hyödytti kaikkia Getty Oilin osakkeenomistajia. Se ei kuitenkaan ollut sen todellinen loppu, sillä Pennzoil teki hakemuksen ja sai lopulta sakot ja vahingot 11 miljardia dollaria. Pennzoil jatkoi Texacoa konkurssiin ja katkera sota ryntäsi tuomioistuimissa, kunnes saavutettiin noin 3 miljardin dollarin suuruinen korvaus. Getty Oil -seura on esimerkki, jossa taloudellinen uudelleensuunnittelu auttoi - muistamaan, että sijoittajat Getty Oilissa näkivät heikentyneiden omistustensa hypätä yli 50 prosentilla - ja vahingoittui. Järjestelmän johdonmukaisuutta ja rakenneuudistusta tarvitaan aina, mutta ehkä ei Getty Oil -tyyppiä. ja

Yrittäjyyden heikentyminen .