Viikoittaiset ja neljännesvuosittaiset optiot ovat useimmiten samanlaisia ​​kuin tavanomaiset optiosopimukset lukuun ottamatta yhtä merkittävää eroa: niiden päättymispäivä. Viikoittaiset vaihtoehdot alun perin käynnistettiin lokakuussa 2005 Chicagon opintopörssissä (CBOE) yhden viikon vaihtoehdoin, mutta nyt viitataan vaihtoehtoihin, jotka päättyvät joka toinen perjantaina kuin kuukauden kolmantena perjantaina (mikä on tavanomaisten vaihtoehtojen tapauksessa) . CBOE: n heinäkuussa 2006 esittämä neljännesvuosittainen optio päättyy kunkin vuosineljänneksen viimeisenä kaupankäyntipäivänä. ne kohdistuvat ensisijaisesti institutionaalisiin markkinoihin.

Miksi viikoittaiset ja neljännesvuosittaiset asetukset otettiin käyttöön?

Viikoittaiset ja neljännesvuosittaiset optiot otettiin käyttöön, jotta sijoittajille annettaisiin enemmän valinnanvaraa vanhentumisajoista ja jotta ne voisivat käydä kauppaa tehokkaammin. Viikoittaiset vaihtoehdot on suunniteltu siten, että sijoittajat ja keinottelijat voivat käydä kauppaa uutisten ja tapahtumien, kuten taloudellisten tietojen julkaisujen ja tulosilmoitusten, välillä. Esimerkiksi sijoittaja, joka haluaa ottaa hyvin lyhyen aikavälin bullish-option-aseman yhtiölle, voi ennen viikoitta julkaistavasta tulosraportistaan ​​ostaa viikoittaiset puhelut osakkeeseen. Koska näillä puheluilla on vain muutama päivä vanhentumiseen, ne ovat tyypillisesti huomattavasti halvempia kuin puhelut, jotka ovat viikkoja eroon vanhentumisesta. Toisena esimerkkinä, jos sijoittaja hermostuu lähitulevaisuudessa, hän voisi harkita ostaa viikoittaisia ​​sijoituksia markkinoiden indeksiin suojaamaan riskin laajasta laskusta.

Neljännesvuosittaiset vaihtoehdot on suunnattu rahojohtajille ja institutionaalisille sijoittajille, jotka yleensä tasapainottavat salkkuja neljänneksen viimeisenä päivänä. Koska neljännesvuosittaiset optiot ovat suuria sopimuskokoja, ne eivät sovi tyypilliselle vähittäiskauppiaalle.

Viikkovaihtoehtojen ominaisuudet

Viikoittaiset vaihtoehdot tai "viikot" ovat sopimuksen kesto noin viikon. Perjantaina CBOE listasi ne perjantaina perjantaina. Kuitenkin 1. heinäkuuta 2010 lähtien ne ovat alkaneet kaupata torstaisin ja päättyy seuraavana perjantaina, jolloin sijoittajat voivat rullata viikoittaisia ​​vaihtoehtojaan tehokkaammin.

6. maaliskuuta 2014 alkaen viikoittaiset vaihtoehdot olivat käytettävissä yli 325 arvopaperista, pääasiassa osakkeista ja ETF: ista sekä kourallinen osakesindeksejä. Suurin osa näistä arvopapereista on laajentanut käytettävissä olevia viikoittaisia ​​vaihtoehtoja. Täydellinen luettelo käytettävissä olevista viikoittaisista vaihtoehdoista on nähtävissä CBOE-sivustolla.

Vanhentumisaika : Viikoittaiset vaihtoehdot päättyvät kuukauden jokaisena perjantaina, paitsi kolmannella perjantailla. Niitä ei myöskään ole listattu perjantaina, jolloin neljännesvuosittainen vaihtoehto on vanhentunut. Jos viikoittaisen vaihtoehdon päiväys tai viimeinen voimassaolo päättyy lomaan, sitä siirretään takaisin yhdellä arkipäivällä.

Sovintoratkaisu ja viimeinen kaupankäyntipäivä : Vakiovaihtoehtojen ja viikoittaisten vaihtoehtojen välinen ero on niiden selvitysaika, joka määrää viimeisen päivän, jona niitä voidaan vaihtaa. Huomaa, että viimeiset kaupankäyntipäivät ovat kuukauden kolmas perjantai ja ne päättyvät seuraavana päivänä (lauantai). Viikoittaisilla vaihtoehdoilla viimeinen kaupankäyntipäivä riippuu siitä, onko vaihtoehto p. m. -asettelu tai a. m. -settled.

Kaikkien osakkeiden ja vaihdettujen rahastojen (ETF) viikoittaiset optiot ovat s. m. -asetted, mikä tarkoittaa, että harjoituksen ja tehtävän määrittäminen päättyy. Siksi viimeinen kaupankäyntipäivä s. m. -asetettu vaihtoehto on viimeinen päivä, joka on perjantai.

Hakemistoasetukset voivat olla a. m. -asettelu tai a. m. -settled. Viimeinen kaupankäynnin päivä a. m. (torstai). Nämä vaihtoehdot ratkaistaan ​​käyttämällä indeksin arvoa, joka lasketaan kunkin indeksin alkion myyntimäärästä erääntymispäivänä, i. e. , Perjantaina.

Strike price restrictions : CBOE asettaa rajoituksen viikoittaisten vaihtoehtojen lukumäärälle, joka voidaan tarjota vakuudelle. Lisäksi kaikkien viikoittaisten vaihtoehtojen listautumislomakkeiden on oltava 30 prosenttia kyseisen vakuuden nykyisestä arvosta. Esimerkkinä on Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% alhaisin lakkohinnoin), joka on luotu Highstockilla 4. 2. 6 10. maaliskuuta 2014 - kun se suljettiin 530 dollariin. 92 - oli 410 dollaria. Mitään tällaista rajoitusta ei koske tavanomaisia ​​vaihtoehtoja.

S & P 500 viikoittaiset vaihtoehdot : S & P 500 -indeksin (SPXW) viikoittaiset vaihtoehdot poikkeavat selvästi muista viikoittaisista vaihtoehdoista ja tunnetaan nimellä "Viikonlopun loppu" tai "Viikonloput". "CBOE luo ja ylläpitää kuutta peräkkäistä SPXW-päättymistä milloin tahansa ilman voimassaolevaa voimassaolon päättymistä. Näin ollen maaliskuun 6. päivästä 2014 käytettävissä olevat SPXW-optio-oikeuksien voimassaolopäivät olivat: 7. maaliskuuta (nykyinen voimassaolopäivä), 14. maaliskuuta, 28. maaliskuuta, 4. huhtikuuta, 11. huhtikuuta, 25. huhtikuuta ja 2. toukokuuta.

Toisin kuin standardi viikoittaisten vaihtoehtojen sopimuskoko, SPXW-optioilla on suuri sopimuskoko ja 100 dollarin kerroin. Tämä tarkoittaa sitä, että jos S & P 500 kaupankäynnin ollessa 1800, SPXW: n nimellinen koko on 180 000 dollaria. Settlement on käteisellä, kun taas harjoittelu on eurooppalaista tyyliä (eli liikuntaa voi olla vain päättymispäivänä. . Euroopan vaihtoehdot "). Nämä vaihtoehdot ovat s. m. - Viimeisenä kaupankäyntipäivänä, joka on tyypillisesti perjantai. Niiden suosio on kiihtynyt viime vuosina, sillä SPXW-optioiden keskimääräinen päivittäinen volyymi kasvoi alle 5 prosentista kaikista S & P 500 -vaihtoehdoista vuonna 2010 yli 30 prosenttiin joulukuussa 2013.

Neljännesvuosittaisten vaihtoehtojen ominaisuudet

Viikoittaiset vaihtoehdot ovat saatavana useilla arvopapereilla, mutta 10.3.2014 alkaen neljännesvuosittaiset vaihtoehdot olivat saatavilla vain yhdeksällä suurella indeksillä ja ETF: issä:

• Diamonds Trust Series 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Yksiköt Sarja -1-235 18 + 0 09% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 )
• Energia Valitse SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 )
• iShares Russell 2000 -indeksirahasto (ARCA: IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0.7% Luotu Highstock 4: llä. 2.9 )
• Mini-SPX (XSP)
• Nasdaq-100 -indeksin jäljitysvarasto (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153 27 + 0 96% S & P 500 (SPX) S & P-talletustodistukset / SPDR (SPY
• SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 45 + 0 33%
• S & P 100 - European Style (XEO) Luotu Highstockilla 4. 2. 6
• ) SPDR Gold Trust (GLD GLDSPDR Gold Trust120. 62-0 47% Luotu Highstockilla 4. 2. 6
• Neljännesvuosittaisilla vaihtoehdoilla on 100 dollarin kerroin, mikä tarkoittaa, että niillä on nimellinen dollarin arvo, joka on 100 kertaa indeksin tai ETF: n taso. Ne päättyvät kalenterivuoden viimeisenä pankkipäivänä ja ovat s. m. -setjulkaisut, mikä tarkoittaa, että niitä voidaan käydä kauppaa loppuun asti. XSP-, XEO- ja SPX-indeksejä lukuun ottamatta jokaisella vakuudella voi olla sopimuksia neljän perättäisen kalenterikuukauden plus

seuraavan kalenterivuoden viimeisellä neljänneksellä, ja ne voidaan selvittää fyysisesti. XSP-, XEO- ja SPX-indeksillä voi olla jopa kahdeksan neljännesvuosittaista optiosopimusta samanaikaisesti; Näiden neljännesvuosittaisten vaihtoehtojen harjoittaminen on vain eurooppalaista tyyliä, ja maksu suoritetaan käteisenä.

Hyödyt ja haitat Viikoittaisilla vaihtoehdoilla on seuraavat edut: Pienempi kulutus

: Koska niillä on alempi aika-arvo kuin tavallisilla vaihtoehdoilla, viikoittaiset vaihtoehdot edellyttävät vaihtoehtoisen ostajan käteiskustannuksia.

Joustavuus valitaksesi tietyn päivämäärän

• : Toisin kuin tavanomaiset sopimukset, joiden raja-arvot ovat hyvin rajalliset, sijoittajalla on joustavuus valita tietty päättymispäivä optiostrategialle viikoittain. Saatavana monenlaisille osakkeille ja ETF-rahastoille
• : Viikoittaiset vaihtoehdot ovat käytettävissä yli 325: sta yleisimmistä osakkeista, ETF: istä ja indekseistä. Viikoittaisten vaihtoehtojen haitat ovat:
• Palkkiot ovat korkeammat prosenttiperusteisesti : Koska useimmat välittäjät veloittavat kiinteän maksun vaihtoehtoisen kaupankäynnin aloittamiseksi, viikoittaisten vaihtoehtojen palkkiot saattavat olla korkeammat prosenttia kuin tavanomaisissa vaihtoehdoissa.

Laajemmat tarjouksen kysyntäerot ja pienentynyt likviditeetti

• : Viikkotarjouksilla voi olla myös laajemmat leviämiset ja likviditeetti alhaisempi kuin tavanomaiset optiosopimukset. Pienemmät optio-opettajille maksettavat palkkiot
• : Vaihtoehtoisten ostajien viikkovaihtoehtojen maksamien pienempien palkkioiden kääntöpuoli on, että optio-opettajat saavat pienemmät palkkiot verrattuna tavallisiin vaihtoehtoihin. Vaikea "korjata" menettämiskaupan
• : Viikoittaisten vaihtoehtojen umpeuduttua rajoitettu aika vaikeuttaa kaatumisen kaatamista tai korjaamista. Neljännesvuosittaisilla optioilla ensisijainen etu on se, että niiden voimassaolo päättyy neljänneksen lopussa, mikä mahdollistaa institutionaalisten sijoittajien tehokkaamman suojauksen ja muiden vaihtoehtoisten strategioiden toteuttamisen. Tärkeimpiä haittoja ovat se, että ne ovat saatavilla vain muutamille merkittäville indekseille ja ETF-rahastoille sekä laajemmalle leviämiselle rajoitetun likviditeetin vuoksi.Niinpä niiden suuri ns. Koko pienentää ne keskimääräisen vähittäiskauppiaalle.
• Bottom Line Viikoittaiset ja neljännesvuosittaiset vaihtoehdot tarjoavat enemmän vaihtoehtoja optio-oikeuksien päättymiselle sijoittajille, mikä mahdollistaa niiden tehokkaamman kaupankäynnin. Erityisesti viikoittaiset vaihtoehdot voivat olla sopivia vähittäiskaupan sijoittajille, jotka tuntevat kaupankäynnin riskejä.