Se on ollut hieman yli vuosi, kun öljy romahti 50 prosentilla yli 100 dollarista tynnyriltä nykyhintoihin. Se houkutteli monia markkinaosapuolia vartioimaan, koska suurin osa tästä myynnistä tapahtui nopeasti viimeisellä neljänneksellä. Sittemmin markkinat ovat pakottaneet (1) löytämään pohjan öljyn hinnalle ja (2) ennakoimaan tarkasti hinnan nousun. Toistaiseksi elpymisvauhti on kuitenkin osoittautunut pettymykseksi useiden öljy-analyytikoiden kanssa, joita eri välittäjät ja investointipankit arvioivat alentamalla öljynhintaennusteitaan sen sijaan, että ne tarkistettaisiin. Esimerkiksi CNBC kertoo, että lokakuussa 2015 ylimääräisten näkymien mukaisesti Goldman Sachs muutti kolmeen, kuusi- ja kahdentoista kuukauden WTI-ennustukseensa 42, 40 ja 45 dollariin barrelilta. WTI käy jatkuvasti alle 50 dollaria.

Osa palautus tarina juuret uskovat, että parannuskeino alhaisilla hinnoilla on alhainen hinta. Toisin sanoen alhaisen öljyn hinnan pitäisi työntää korkeat kustannukset tuottajat pois liiketoiminnasta, etenkin U.S. shale oil producers. Vähennä ylimääräisiä öljytarvikkeita ja nosta hintoja. Tämä näyttää olevan strategiana, jonka mukaan öljynviejämaiden järjestö (OPEC) käyttää U.S. shale oil industry -yhtiötä vastaan. (Lisätietoja: USA: n tuottajien sulkeminen ?) OPEC pitää oman tuotannonsa korkeana alentamaan hintoja yrittäessään työntää U.S: n tuottajat pois liiketoiminnasta. Tämä vähentää ylimääräistä U.S.-tarjontaa, jättäen OPEC: n maailmanlaajuisen markkinaosuuden ennallaan ja hyvät mahdollisuudet hyötyä palkkioista, kun hinnat lopulta palautuvat. Tämä on pelisuunnitelma, mutta öljyn hinta on edelleen alhainen. Joten miksi se ei toimi?

Onko US Shale Oil todellakin tuomittu?

Parasta vuotta aiemmin analyytikot ovat spekuloineet U.S.-öljyn puomin loppua. He viittaavat U.S. -tuotanen tuotannon korkeisiin kustannuksiin, jyrkän tuotannon supistumiseen ja öljyliuskeöljykaivojen voimakkaaseen laskuun sekä itsenäisten shale-tuottajien korkeisiin velkatasoon. On totta, että U.S.-shale-teollisuudella ei ole helppoa aikaa juuri nyt. (Lisätietoja: 7 öljy-yhtiötä lähellä konkurssiota .) Monet lainasivat voimakkaasti etsimään ja kehittämään rahoitusta ja liittäneet liian korkeisiin öljynhintoihin voittoa tuottavien yritysten toteuttamiseksi. Kaikista näistä haasteista huolimatta OPEC uskoo, että öljyntuotanto kasvaa vuosina 2015 ja 2016, mikä ei ole yhtä nopeaa kuin ennen hintojen alenemista jyrkästi vuonna 2014.

Vaikka onkin totta, että alhaiset hinnat ovat vetäneet joitain näistä toimijoista pois markkinoilta, näyttää aikaisilta, että U.S. shale -öljyteollisuus on loppumassa. U.S. shale oil industry on varsin joustava, joten ne yksinkertaisesti sulkevat tuotannon ja odottavat parempia päiviä. Teollisuudella kipeästi kutsuttujen shale-kaivojen (fraktion) taaksepäin kutsutaan "fracklogiksi"."Kun hinnat palautuvat, etsi näistä vapaaehtoisista tuottajista olevan joitain ensimmäisiä ulos portista.

USA ei ole yksin

Yhdysvallat ei ole ainoa kansakunta, joka pienentää tuotantoaan. OPEC odottaa, että kartellin ulkopuolella tapahtuva tarjonta laskee 130 000 bpd: n (hinta kohti virtaavaa tynnyriä) vuonna 2016, kun tuotanto laskee Yhdysvalloissa, entisessä Neuvostoliitossa, Afrikassa, Lähi-idässä ja suuressa osassa Eurooppaa. Tämä on hyvä uutinen, jota markkinat ovat odottaneet. Reuters ehdottaa todisteita siitä, että öljyntuottajat vähentävät tuotantoaan alhaisilla hinnoilla auttavat tekemään sentimentaalista positiivisempia ja monet kauppiaat ja analyytikot odottavat nyt hintojen nousevan ensi vuonna, kun maailmanlaajuinen polttoainekysyntä elpyy. U.S. shale oil -tuottajat, jotka olivat riittävän joustavia leikkaamaan kustannuksia ja vähentämään pääomakustannuksia, ovat hyvissä asemissa elvyttämään markkinaosuutta kysynnän kasvaessa. Tämä voi lisätä tarjonnan ja ajaa hinnat uudelleen alhaisempi.

OPEC Still Pumping

Sillä välin OPEC pitää koskettimet auki. OPEC: n kuukausikatsaus syyskuussa kertoi, että konserni pumpasi 31. 57 miljoonaa tynnyriä päivässä (bpd), kasvua 110 000 bpd elokuusta ja lähes 2 miljoonaa bpd enemmän kuin sen kysyntäennuste tänä vuonna. OPEC arvioi, että öljyn kysyntä vuonna 2016 on paljon suurempi kuin aiemmin ajateltiin, sillä sen strategia laskea hintoja laskee U.S. shale oil ja muut kilpailevat toimitukset, vähentää maailmanlaajuista ylijäämää. Reuters kertoo, että Kuwaitin öljyministeri Ali al-Omair sanoi, että OPEC: ssä ei ollut puhelua tuotantopolitiikan muuttamiseksi ja että korkeatasoisten tuottajien tuotannon väheneminen voisi tukea hintoja vuonna 2016 lisäämällä merkkejä OPEC säilyttää strategiansa puolustaa markkinoitaan jakaa nyt.

OPEC ei ole ilman omaa kipua. (Lisätietoja:

Miten Petro-talot kohtaavat 40 dollarin öljyä ). Kun öljyn hintakauppa on ollut niin alhaisella tasolla, maailman primääriöljyviejien, varsinkin Persianlahdella, finanssitilanne on alkanut nousta esille. Saudi-Arabia, jossa on massiivisia öljyvarantoja, joutuu suurin budjettivajeensa lähes kolme vuosikymmentä. Financial Times kertoi elokuussa 2015, että Saudi-Arabia aikoo 27 miljardin euron joukkovelkakirjalainojen lieventää budjettivajeensa ja Money Week ilmoittaa, että Norja, Saudi-Arabia ja Venäjä ovat kaikki käyttäneet suvereenia varallisuusrahastoja tänä vuonna kattamaan talousarvion puutteet. Venäjä omien sääntöjensä mukaan

OPEC-maat eivät ole ainoita öljypelien suuria toimijoita. Toinen suuri pelaaja on Venäjä, jolla on oma intressi säilyttää markkinaosuus ja tukea hintoja.

Venäläiset tarvitsevat myös korkeita hintoja tukemaan liittovaltion budjettia, ja he tarvitsevat OPEC: n yhteistyötä.

Telegraph raportoi tänä kuussa, että "OPEC-öljykartelli ei kestä kestämään alhaisia ​​raakaöljyn hintoja määrittelemättömän ajan, ja se voi joutua luopumaan markkinaosuudestaan ​​kuukausien kuluessa, Venäjän pääjohtaja on ennustanut. " Telegraph Arkady Dvorkovich, Venäjän talous- ja energiastrategian päällikkö, sanoi maan olevan jatkuvasti keskustelemassa OPEC: n kanssa" järkevämmän politiikan aikaansaamiseksi ", mutta ei spekuloinut, että Kremlin murtaisi umpikujaan ja ryöstää sopimusta Saudin kanssa. Venäjä tuntuu olevan kiinni kiven ja kovan paikan välillä. Toisaalta ne tarvitsevat korkeaa öljyn hintaa menojen tukemiseksi. Toisaalta ne eivät kykene skaalaamaan tuotantoa tukemaan hintoja, vaan niiden on tuotettava tarkastelu lisäämällä volyymejä, jotta ne voisivat korvata hinnan, josta ne menettävät. Tämä peli näyttää hieman itsevaltaiseksi, mutta Venäjällä on vain vähän valinnanvaraa maan menotavoitteista etenkin puolustuksen alalla. Venäjän on pelattava käsiään, jota hänelle käsitellään.

Bottom Line

Lähitulevaisuuden ja keskipitkän aikavälin kuva öljyn hinnasta ei näytä liian lupaavalta. OPEC: n tuotanto on edelleen korkealla, ja U.S: n tuottajat ovat hyvissä asemissa raaka-aineiden hankintaan hetkenä, jolloin hinnat antavat heille mahdollisuuden. Venäjä näyttää valmis maksimoimaan tuotannon milloin tahansa. Kaiken tämän lisääminen on heikko kysyntäkuva. Jos maailmanlaajuinen talouskasvu vuonna 2016 on hidas, hinnat voivat pysyä näillä alemmilla tasoilla jonkin aikaa. On syytä muistaa, että öljyn hinta on luontaisesti epävakaa ja yrittää valita markkinoiden huiput ja pohjat on vähän tyhmä. Sijoittajat olisi sen sijaan keskityttävä makrotaloudellisiin ja geopoliittisiin tekijöihin, jotka vaikuttavat kysyntään ja kysyntään ja viime kädessä ohjaavat hintoja.