a:

Yrityksellä on useita syitä, joiden mukaan yritys voi ostaa takaisin osan tai osuuden osakkeistaan. Tämä siirto, jota kutsutaan osakkeen takaisinostoksi, voi toimia keinona vahvistaa omistusta, palkita osakkeenomistajia sijoituksilleen, parantaa merkittäviä tulosmittareita tai jopa lisätä johdon korvauksia.

Varastomyynnin toteuttaminen voi olla myös strateginen liikkumavara, jolla vältetään vihamieliset yritysostot. Itse asiassa tämä strategia oli niin suosittu, että monet yritykset, estäen sijoittajien paniikki, ilmoittaisivat erityisesti, että ilmoitetut takaisinostot eivät johtuneet yritysostoista.

Yritysosto tapahtuu, kun yksi yritys, jota kutsutaan tarjoajaksi, pyrkii hankkimaan toisen yrityksen, jota kutsutaan tavoiteeksi, ostamalla riittävän osuuden osakkeista, jotta yhtiöllä olisi enemmistöosuus. Koska jokainen osakeosuus edustaa osaa yrityksen omistajuudesta, sillä omistuksessa on yli puolet osakkeista, se tarkoittaa, että tarjoaja omistaa kohdeyrityksen. Jos kohdeyritys ei halua hankkia, haltuunotto katsotaan vihamieliseksi.

Yksi tavoite, jonka yritykset yrittävät torjua vihamielisiä yritysostoja, on tehdä liiketoiminnasta vähemmän arvokkaita mahdolliselle tarjoajalle. Kun yritys hankkii toisen, kohdeyrityksen varat käytetään velkojen maksamiseen hankinnan jälkeen. Käyttämällä käteisvaroja osakkeiden takaisinostoon kohdeyritys vähentää tehokkaasti omaisuuseriään. Tämä tarkoittaa, että tarjoajan on käytettävä muita omaisuuseriä tavoitteen taloudellisten velvoitteiden täyttämiseksi.

Oletetaan esimerkiksi, että ABC: n tase sisältää varoja yhteensä 1 miljoonalla dollarilla, joista 500 000 dollaria on käteistä. Lisäksi oletetaan, että yrityksellä on yhteensä 400 000 dollaria velkoja. Jos XYZ hankkii ABC: n nykyisessä muodossaan, käteissumman 500 dollaria voidaan käyttää maksaakseen tämän velan kokonaisuudessaan, jolloin 100 000 dollaria voidaan käyttää muille tarkoituksiin. XYZ: lle tämä tarkoittaa sitä, että ABC: n hankkimiseen liittyvät mahdolliset velat ovat rajalliset, koska sillä on enemmän varoja kuin velkoja.

Jos ABC kuitenkin käyttää tätä rahaa takaisin osakkeiden ostamiseen, silloin 500 000 dollaria palautetaan osakkeenomistajille eikä se enää ole osa omaisuuserää. Jos XYZ hankkii ABC: n näissä olosuhteissa, sen on joko käytettävä omia varojaan tai lopetettava osa ABC: n jäljellä olevista varoista maksamaan velkansa. On selvää, että ABC on paljon vähemmän toivottu kohde tässä tilanteessa.

Osakkeiden takaisinostot rajoittavat myös tarjoajan kykyä ostaa tarvittava osakemäärä vähentämällä osakkeen saatavuutta ja lisäämällä osakekohtaista hintaa. Ne takaisinostotarjouksen hylkäävät osakkeenomistajat ovat todennäköisesti niitä, joilla on huomattava osuus yhtiöstä, eivätkä halua luopua siitä.Jos buyback eliminoi kaikki muut osakkeet, mutta tämäntyyppisen erittäin sijoitetun osakkeenomistajan omistuksessa olevat, niin tarjoushintayhtiöllä on paljon vaikeampi aika hankkia tarvittava 50%, koska jäljellä olevat osakkeenomistajat eivät todennäköisesti myy.

Lopuksi osakkeiden lukumäärän väheneminen pakottaa tarjoushintayrityksen tekemään virallisen ilmoituksen ostotarjouksestaan ​​aikaisemmin. Securities and Exchange Commission (SEC) vaatii yrityksiä ilmoittamaan julkisesti, kun ne ovat hankkineet yli 5 prosenttia toisen yhtiön osakkeista. Varastojen takaisinosto takaa sen, että kohdeyritys saa ennakkovaroituksen mahdollisesta yritysosto-ongelmasta laskemalla 5 prosentin kynnyksen.