a:

Korot houkuttelevat säästäjiä ja lainanantajia ottamaan riskin, jakamaan resursseja ajan mittaan ja vaikuttamaan yrittäjäpääoman kustannuksiin. Koska se koskee riskien vastaista toimintaa, korkotaso on yksi, vaikkakaan ei ainoa viestintämuoto niiden välillä, jotka saattavat tarjota riskejä ja jotka voivat hyväksyä sen.

Korot ja riskien vastustaminen eivät ole vuorovaikutuksessa yksisuuntaisena mekanismina. Riskirajoitus vaikuttaa vallitseviin markkinakoroihin, ja korkotaso vaikuttaa oletettuun riskitasoon markkinoilla. Tilastoissa tätä kutsutaan endogeenisuudeksi; molemmat muuttujat ovat riippuvaisia.

Korkotasot signaalina

Kuvittele riskittömien valtiolaskutusten erittäin alhainen tuottoaste. Tämä osoittaa, että vähäriskisten varojen kysyntä on suuri; Yleinen investoiva yleisö ei tunne kovin luottavaisesti taloutta.

Tuottojen hinnat, olivatpa ne sitten joukkovelkakirjalainoja tai lainojen korkoja, suuntautuvat toisiinsa vapailla markkinoilla. Paljon paluumatkat tarjoavat arbitraasi mahdollisuuksia. Talletus- ja pankkilainojen arvioitu korko laskee, kun valtiovarainministeriön tuotto laskee. Rahoituskustannusten suhteen on suhteellisen riskialtti rahaa käteisvaroina ja suhteellisen vähemmän riski lainaa rahaa.

Reagoiminen korkoihin

Tuottoprosentti laskee jopa riskialttiiden sijoittajien riskin. Esimerkiksi tallettaja, joka maksaa 1,5 prosentin korkoa, ei ehkä riitä säästäjille, jos inflaatio on korkeampi kuin CD: n tuotto. Monet säästäjät etsivät toisaalta ansaita tarpeeksi paluuta, usein olettaen enemmän riskejä kuin muutoin olisi.

Vaikka psykologinen riskiprofiili ei muutu, osoitettu riskien välinpitämättömyys markkinoilla on herkkä korkotason vaihteluille.

Korkotasot ja rahapolitiikka

Kaikki tämä on mukana varoituksena: rahapolitiikka keskuspankissa. Korkotason kyky vaikuttaa markkinoiden osoitettuun riskiin ei muutu, kun Fed manipuloi niitä keinotekoisesti, mutta korkojen kyky heijastaa riskin vastenmielisyyttä tarkasti vähenee.