a:

Arbitraasia voidaan käyttää palauttamaan arvopaperipörssin (ETF) markkina-arvo takaisin ETF: n kohde-etuuden nettoarvoon. Kaupankäyntipäivän aikana ETF: n markkinahinta vaihtelee luonnollisesti lyhyen aikavälin tarjonta- ja kysyntävoimien takia. Jos markkinahinta poikkeaa merkittävästi nettoarvosta, valtuutetut osallistujat soveltavat näiden arvojen välisiä erimielisyyksiä niiden saattamiseksi takaisin riviin. Luomis- ja lunastusmekanismi on prosessi, jolla markkina-arvo ja substanssiarvo pysyvät lähellä toisiaan.

Kun ETF luodaan ensimmäisen kerran, liikkeeseenlaskija tekee sopimuksen valtuutetun osallistujan (AP) kanssa, joka on suurempi rahoituslaitos. AP ostaa ETF: n edustamat arvopaperit vastaaviin osuuksiin indeksiin, jota ETF seuraa ja sijoittaa ne suuriksi varojen korteiksi. Nämä vararahastot siirretään sitten ETF-liikkeeseenlaskijalle vastineeksi suuriin osakkeisiin, jotka tunnetaan luomisyksikönä. Luomisyksiköt sisältävät yleensä missä tahansa 25 000 - 250 000 ETF-osaketta. AP voi sitten myydä osakkeita vaihtaakseen osakkeita tai säilyttää osakkeita.

Koska ETF jakaa kauppaa pörsseissä, hinta voi poiketa nettoarvosta. Tämä luo arbitraasi mahdollisuuksia AP: lle. Jos ETF on kaupankäynnin kohteena nettoarvosta, AP voi myydä ETF: n osakkeita lyhyen ajan osuuksien hankinnan aikana. Kaupankäyntipäivän lopussa AP toimittaa ETF: lle taustalla olevien varojen luomiskoron vastineeksi lisää ETF-osakkeita. Tällöin AP ansaitsee olennaisilta osiltaan riskittömän voiton, koska sen lyhytaikaiset sijoitukset kattavat vastaanotetut osakkeet.

Kun kääntöpuolella ETF kaupankäynti alittaa substanssiarvoa, AP voi ostaa ETF: n osakkeet ja myydä sitten lyhyen vakuuden. Kaupan päättymisen jälkeen AP toimittaa osakkeet ETF: lle vastineeksi arvopapereiden lunastuskorista. Jälleen kerran AP tekee käytännöllisesti katsoen riskittömän voiton maksamalla vähemmän ETF: n osakkeita kuin kohde-etuutena. Lisäksi tämä prosessi vähentää ETF-osakkeiden erinomaista tarjontaa, mikä auttaa tukemaan hintaa.

Nettoarvo on kunkin rahasto-osuuden osuus ETF: n omistamista kohde-etuutena olevista varoista ja rahoista, mukaan lukien saadun osingon arvo. Se lasketaan osakekohtaisesti kaupankäyntipäivän päättymisen jälkeen. Nettoarvo-arvon kaava on lisätä kaikki ETF: n omaisuus, mukaan lukien rahavarat, vähennetään kaikki velat ja jaetaan tämä summa jäljellä olevien osakkeiden lukumäärän mukaan. Sijoittajat pääsevät helposti nettoarvoon ETF: n liikkeeseenlaskijan verkkosivuilla.Nettovarallisuusarvoa voidaan käyttää myös aktiivisesti hallinnoitujen ETF: iden suoritusindikaattorina.