a:

Osakeriskipalkkio korreloi negatiivisesti Yhdysvaltain keskuspankin prime rate -koron kanssa. Kun pääomakorvaus laskee, osakeriski kasvaa; pääomaosuusmaksu alenee, kun pääomakorvaus on kasvamassa.

Osakeriskipreemio on kannan tuotto vähennettynä riskittömältä korolta, joka perustuu Federal Reservein prime-korkoon. Keskeinen korko on yksi niistä välineistä, joita Federal Reserve käyttää taloudellisen kasvun edistämiseen tai inflaatiorahojen torjuntaan. Muuttamalla rahan kustannuksia korkojen kautta, Federal Reserve voi säätää rahan määrää löytääkseen optimaalisen tasapainon vakaan taloudellisen tilanteen, työllisyyden ja inflaation välillä.

Ensisijaisen kurssin alentamista haluttu vaikutus on lisätä varojen hintoja ja edistää menoja ja investointeja. Korkojen alentaminen lisää oman pääoman ehtoisten riskipreemioiden houkuttelevuutta, mikä lisää varastojen ja muiden riskialttiiden varojen lisäämistä. Se on myös nouseva osakekurssien ollessa alhaisempina, mikä johtaa osakepääoman korotuksiin, osinkoihin, laajennuksiin ja sulautumisiin. Tämä puolestaan ​​tekee osakeriskipalkkion entistä houkuttelevammaksi.

Esimerkki tästä negatiivisesta suhteesta pääoma- riskipreemion ja prime-koron välillä näkyy Yhdysvalloissa suuren taantuman jälkeen. Yhdysvaltain keskuspankki alensi peruskoronsa nollaan kasvun vauhdittamiseksi. Riskitön kurssi laski nollaan, jolloin osakkeet ovat houkuttelevampi sijoitusvaihtoehto.

Tämä osoittautui voimakkaaksi signaaliksi; osakemarkkinat yli kolminkertaistui seuraavan kuuden vuoden aikana. Heikon inflaation vuoksi riskittömät tuotot pysyivät nollana tänä aikana, mikä johti osakekurssipalkkion jatkuvaan laajentumiseen.