a:

Sijoittaminen pankkialaan vie vain hieman yli puolet siitä, että se sijoittaa laajemmille markkinoille. Alalla on paljon pankkeja, jotka ovat hyvin suuria, vakiintuneita ja toimineet menestyksekkäästi useiden vuosikymmenien ajan. Pankkikanta on taipumus tarjota erinomaista vakautta markkinoiden laskusuhdanteen aikana; monet sijoittajat käyttävät niitä suojauksena altistumiselta haihtuvimmille investoinneille kuten biotekniikalle ja ilmailu- ja avaruusteollisuudelle. Stabiilisuus ei kuitenkaan takaa sitä, että toimiala ei pysty katastrofiin tai laskuun. Vuonna 2008 pankkisektori houkutteli pitkäaikaista maineensa vakaaseen kasvuun myös markkinoiden myllerryksessä, ja se alkoi kiihtyä.

Sijoittajat mittaa alan riskiä laajemmilta markkinoilta, arvioimalla sen beetakertoimen. Beeta on metrinen, joka mittaa volatiliteettia; sektorit, joilla on korkea betat, antavat suuria voittoja, kun markkinat ovat nousseet ja kärsivät suurista tappioista, kun se on alaspäin. Alhaiset betat toimialat kärsivät matalammista markkina-arvoista ja alamäksistä suhteessa laajempaan markkina-alueeseen, kun taas negatiiviset beteet aloilla liikkuvat päinvastoin. Beetan 1 on sama volatiliteetti kuin laajemmilla markkinoilla.

Pankkialalla on 0-beta. 53. Kasvuyrittäjät eivät ole investoimassa voimakkaasti sektoriin, koska se tuottaa vain keskimäärin 53 prosenttia laajemmista markkinoista saaduista tuotoista, kun markkinat kasvavat. Konservatiiviset sijoittajat kuitenkin painostavat pankkialaa, koska sen riski on huomattavasti pienempi kuin laajemmilla markkinoilla. Sen tappiot karhun markkinoilla ovat keskimäärin vain 53 prosenttia laajemmista markkinoista.

Tarkastellaan kahta kantoa, joista jokainen kaupankäynti on 100 dollaria per osake. Toinen on pankkikanta, kun taas toinen edustaa sektoria, jonka beta on 1, eli se liikkuu lukkiutumattomana laajemmilla markkinoilla. Kun härät tarttuvat markkinoihin ja lähettävät sen ylöspäin 20 prosentilla, keskimääräisen sektorin osuus kasvaa 120 dollariin. pankkiasema vain kasvaa 110 dollariin. 60, mikä osoittaa, miksi kasvun sijoittajat välttävät tämän sektorin, paitsi suojautumiselta aggressiivisempia investointeja vastaan.

Kun karhut ostavat markkinoita, pankkikanta on kuitenkin parempi sijoitus; sen pienemmät riskit maksavat markkinoiden laskusuhdanteen aikana, koska se menettää paljon vähemmän kuin laajemmat markkinat. 25 prosentin lasku laskee toisen osakekannan 75 dollariin. Sillä välin pankkiasema laskee vain 86 dollariin. 75.

Nämä luvut perustuvat pitkän ajan keskiarvoihin. Ainutlaatuiset olosuhteet voivat heittää alan sen vakiintuneesta liikeradasta. Tällainen tapaus oli vuonna 2008, kun riskialttiiden subprime-asuntolainojen, joukkovelkakirjojen sijoittamisen ja johdannaiskaupankäynnin yhdistelmä aiheutti taloudellisen sulamisen aiheuttaen pankkisektorin huipulle, joka järkytti monia sijoittajia, jotka olivat riippuvaisia ​​sen vakaudesta.Vaikka sektori lopulta voitti tappionsa, ja vuodesta 2015 lähtien sen vakauteen, 2000-luvun lopun myllerryksen kausi muistuttaa, että suuntauksia ei ole asetettu kiviin, ja riskit ovat pikemminkin nestemäisiä kuin kiinteitä.