Osallistumisen perustavanlaatuinen näkökulma on ymmärtää yrityksiä ja aloja, joihin sijoitat. Öljy- ja kaasuteollisuus on täynnä monimutkaista terminologiaa, joka voi haastaa sijoittajat uuteen tilaan. Alan ja sen keskeisten käsitteiden ja termien perustiedon perusteella sijoittajat voivat kuitenkin ymmärtää paremmin kantojen perustekijät.

Hiilivetyjen perusteet

Raakaöljy ja maakaasu ovat luonnossa esiintyviä aineita, joita esiintyy kalliossa maankuoren keskellä. Öljy ja kaasu ovat orgaanisia materiaaleja, ja ne johtuvat sedimenttikiveä, kuten hiekkakiveä, kalkkikiveä ja palasia, puristetuista kasveista ja eläimistä.

Sedimenttikivi on peräisin sedimenttikertymistä muinaisissa valtamerissä ja muissa vesimuodostelmissa. Koska sedimentti kerrostettiin merenpohjaan, kasvien ja eläinlajien hajoamisjäännökset integroitiin muodostuskalliin. Tämä orgaaninen materiaali muutettiin lopulta öljyksi ja kaasuksi sen jälkeen, kun se oli altistunut erityisille lämpötiloille ja painevaihteluille syvällä maankuoressa.

Öljy ja kaasu ovat vähemmän tiheitä kuin vesi, joka esiintyy valtavissa määrin maan pinnalla, joten ne siirtyvät huokoisen sedimenttisen lähdekielen läpi maan pinnalle. Kun hiilivedyt ovat loukussa vähemmän huokoisen korkkikiven alapuolelle, muodostuu öljy- ja kaasusäiliö. Nämä säiliöt, jotka ovat yksinkertaisesti kerroksia, jotka sisältävät suuria määriä öljyä ja kaasua, ovat raakaöljyn ja kaasun lähteitä.

Hiilivetyjen saattamiseksi pinnalle on porattava kaivo korkkikallion läpi ja säiliöön. Porakoneet toimivat samalla tavalla kuin käsipora. Porausputki on kiinnitetty sarjaan porausputkia, ja koko asiaa pyöritetään kovien kiven muodostamiseksi. Kun porakruunu saavuttaa säiliön, voidaan valmistaa öljy- tai kaasukaivoja ja hiilivetyjä voidaan pumpata pinnalle.

Kun poraustoiminta ei löydä kaupallisesti elinkelpoisia määriä hiilivetyjä, kaivo luokitellaan "kuivaksi rei'ksi". Kuivat reiät on tyypillisesti kytketty ja hylätty.

Tuotanto ja varaukset

Tutkimus- ja tuotannon (E & P) yritykset keskittyvät etsimään hiilivetyaltaita, poraamalla öljy- ja kaasu-kaivoja sekä tuottamaan ja myymään näitä materiaaleja jalostettavaksi myöhemmin tuotteiksi, kuten bensiiniksi. Tätä toimintaa kutsutaan yleensä ylävirran öljy- ja kaasutoiminnaksi. Nykyään satoja julkisia E & P -yrityksiä on listattu USA: n pörsseissä. Lähes kaikki E & P -yhtiöiden kassavirta- ja tuloslaskelmaerät liittyvät suoraan öljy- ja kaasuntuotantoon. Siksi sijoittajien olisi kehitettävä käsitys tuotannon perusmetodologiasta arvioitaessa E & P-osakkeita.

E & P -yritykset mittaavat öljyntuotantoa tynnyreissä.Tynnyri, tavallisesti lyhennetty "bbl", on 42 U. gallonaa. Yritykset kuvaavat usein tuotantoa bbl per päivä tai bbl per vuosineljännes. Öljylaastarin yhteinen menetelmä on käyttää etuliitettä "m" ilmaisemaan 1 000 ja etuliitteen "mm" ilmaisemaan miljoona. Siksi 1 000 tynnyriä kutsutaan yleisesti "mbbliksi" ja miljoona tynnyriä merkitään "mmbbl: ksi". Esimerkiksi, kun E & P -yhtiö raportoi 7 mbbl: n tuotannosta päivässä, se viittaa 7 000 barrelia öljyä päivässä.

Kaasun tuotanto kuvataan tavanomaisten kuutiometrien osalta, mikä mittaa kaasun määrää 60 asteessa Fahrenheit ja 14, 65 paunaa neliötuumaa kohden. Samanlainen kuin öljyyleissopimus, termi "mmcf" tarkoittaa 1 miljoona kuutiometriä kaasua. Yksi miljardia kuutiometriä on merkitty "Bcf" ja 1 triljoonaa kuutiometriä tunnetaan nimellä "Tcf."

Huomaa, että kaasumarkkinahinnat myydään New York Mercantile Exchange-futuurimarkkinoilla miljoonan brittiläisen lämpöyksikön mukaan tai "mmbtu", joka vastaa suunnilleen 970 kuutiometriä kaasua. Sijoittajat ajattelevat usein, että mcf-kaasu vastaa yhtä mmbtua.

E & P-yritykset kuvaavat usein niiden tuotantoa öljyekvivalenttitäyteyksiköissä (BOE). BOE: n laskemisessa yritykset yleensä muuttavat kaasutuotannon öljyekvivalentteina energiatehokkaasti. Tällä perusteella yksi BOE: llä on 6, 040 kuutiometrin kaasun energiatehokkuus - tai noin yksi bbl - 6 mcf. Öljymäärä voidaan muuntaa kaasun määrää vastaavaksi, ja kaasun tuottajat viittaavat usein kaasun ekvivalenttiseen tuotantoon termillä "mcfe". Huomaa, että energian muuntamisperusta ei useinkaan näy öljyn ja kaasun vastaavissa markkinahinnoissa.

E & P -yritykset raportoivat öljy- ja kaasuvarannoistaan ​​- niiden omistamien öljyjen ja kaasujen määrä, jotka ovat vielä maassa sijaitsevissa säiliöissä - samoissa bbl- ja mcf-termeissä kuin edellä. Varoja käytetään usein arvostamaan E & P -yhtiöitä ja antamaan ennustuksia tuloistaan ​​ja tuloistaan. Huomaa, että rahastojen arvot eivät ole GAAP-lukuja eivätkä ne kirjata suoraan yrityksen tilinpäätökseen.

Koska uudet varannot ovat tulevien tulojen ensisijainen lähde, E & P-yritykset käyttävät paljon aikaa ja vaivaa uusien öljyvarantojen löytämisessä. Jos E & P -yhtiö lopettaa tutkimisen, se tuottaa tuloja äärellisestä ja vähenevästä petroleumimäärästä ja siksi tulot laskevat luonnollisesti ajan myötä. Tämän seurauksena E & P-yritykset voivat säilyttää tai kasvattaa tulopohjaa hankkimalla tai löytämään uusia varoja.

Poraus ja huolto

E & P-yritykset eivät yleensä omista omaa porauslaitettaan tai käyttävät porauslautan henkilökuntaa. Sen sijaan he palkkavat sopimusporausyrityksiä poraamaan kaivoja heille. Sopimusporausyhtiöt tekevät yleensä elantonsa sen mukaan, kuinka paljon aikaa he työskentelevät E & P -yhtiöille. Porausyritykset eivät tuota tuloja tavalla, joka on suoraan sidoksissa öljyn ja kaasun tuotantoon, kuten E & P -yritysten tapauksessa.

Kun kaivo on porattu, monet toiminnot tuottavat ja ylläpitävät tuotantoaan ajan myötä.Nämä toiminnot, kuten hyvin puunkorjuu, sementointi, kotelo, rei'itys, murtuma ja ylläpito, viitataan yhteisesti myös huoltoon. Kuten poraus, monet julkiset yritykset ovat mukana hyvin palvelutoiminnassa. Palveluyritysten tulot ovat sidoksissa öljy- ja kaasuteollisuuden toimintaan, jota joskus mitataan "kilpien määrällä" tai Yhdysvalloissa työskentelevien lauttojen määrällä.

Bottom Line

Investointi energiavarastoihin voi vaikuttaa monimutkaiselta. Mutta oppimisen perusteet tämän alan taustalla voivat auttaa sijoittajia määrittämään arvokkaita varoja. Kuten useimmissa yritysanalyyseissä, hyvä lähtökohta on ymmärtää, miten yritykset tuottavat tuloja.

Öljy- ja kaasuyhtiöiden osalta sijoittajien olisi pyrittävä ymmärtämään etsintätoimintaan liittyvää tuotantoa ja tuotantomahdollisuuksia. Poraus- ja huoltopalveluyrityksille sijoittajien tulisi kehittää tuntumaa energiajaksolle, poraus- ja huoltopalveluyritysten kilpailuympäristölle sekä öljy- ja kaasumuutosten jatkuvasta vaikutuksesta ajan myötä.