19.6.2014 Brent-öljyn futuurit suljettiin 115 dollarilla. 06, korkein taso vuodelle. Tämän jälkeen öljyn hinta alkoi laskea ja 12.3.2015 öljyn kaupankäynti oli noin 58 dollaria tynnyriltä. Asiantuntijoilla on kaksi pääasiallista syytä tähän dramaattiseen heikkenemiseen: USA: n satotuotannon kasvu ja talouden hidastuminen Euroopassa ja Aasian ikävillä Kiinassa ja Intiassa, jotkut suurimmista öljyntuottajista. Ensimmäinen ei näytä kovalta väitteeltä, koska Yhdysvaltojen palstatuotanto on vain pieni osa päivittäisestä kokonaistuotannosta maailmanlaajuisesti, noin 90 miljoonaa tynnyriä ja sen vuoksi vähemmän todennäköisesti merkittävä vaikutus hintoihin (lähde: www. ). Niin pieni kysyntä on todennäköisesti ensisijainen syy, joka ajaa öljyn hinnan alas. (Lisätietoja: Öljyn hintaanalyysi: Toimitus ja kysyntävaikutus ).

Kuva 1: Öljyn hinta, joka tarvitaan budjettien tasapainottamiseen.

Öljyn hinnan dramaattinen lasku on suurimmaksi osaksi vahingoittanut öljynviejämaiden talouksia seuraavilla tavoilla:

1. Öljytulot ovat tärkeä osa valtion menojen rahoitusta. Siksi alhaiset öljynhinnat aiheuttavat budjettialijäämiä, mikä pakottaa hallitukset etsimään muita lähteitä alijäämän rahoittamiseksi tai menojen vähentämiseksi. (Edellä oleva kuva esittää öljyn hinnan, joka tarvitaan öljynviejien budjetin tasapainottamiseen).

2. Alhaisempi öljyn hinta merkitsee myös alhaisempia valuuttavirtauksia, mikä johtaa maiden valuuttavarantojen vähenemiseen. Lähes kaikki öljyn vientimaiden taloudet riippuvat tavaroiden tai palvelujen tuonnista ja valuuttavarannot rahoittavat tätä ulkomaankauppaa. Valuuttavarantojen lasku johtaisi paikallisten valuuttojen devalvaatioon merkittäviin kansainvälisiin valuuttoihin, kuten dollariin ja euroon.

OPEC, öljy-vientiä harjoittavien maiden yhteenliittymä, päätti säilyttää nykyisen tuotannon tason marraskuussa 2014 pidetyssä kokouksessa huolimatta tuotantolinjojen odotuksista. Saudi-Arabia - suurin öljyntuottaja, jolla on noin 30 prosentin kiintiö organisaation kokonaistuotannosta (ks. Kuvio 2 jäljempänä) - estävät tuotannon supistumisen organisaation köyhemmiltä mailta.

Miksi maa ei päättänyt vähentää tuotantoa? Saudi-Arabia on yksi öljymarkkinoiden päätoimijoista, joka toimittaa 12-13 prosenttia päivittäisestä kokonaistuotannosta maailmanlaajuisesti. Toiseksi suurimpana öljyntuottajana Yhdysvaltojen jälkeen se haluaa säilyttää osuutensa markkinoilla ja tuotannon leikkaaminen uhkaisi tätä osuutta, joka kestää kauan takaisin.

OPEC-maat osallistuvat yhdessä noin 40 prosenttiin päivittäisestä öljyntuotannosta maailmanlaajuisesti ja jättävät 60 prosenttia markkinaosuudestaan ​​hallitsemattomiksi ja asettavat Venäjälle ja Yhdysvaltoihin (Saudi-Arabian suurimmat kilpailijat) määräävä asema markkinoilla.Ei ole myöskään mitään takeita siitä, että tuotannon vähentämisestä aiheutuva hinnankorotus olisi riittävä perustelemaan tarjonnan vähenemistä ja tuomaan öljytulot, jotka ovat ratkaisevan tärkeitä talousarvion tasapainottamiseksi.

Toinen mahdollinen syy tuotantotason säilyttämistä koskevaan päätökseen on, että Saudi-Arabia haluaa saada pienemmät öljyviejät - jotka eivät pystyisi hallitsemaan liian alhaisia ​​öljynhintoja liian kauan - poistamaan pelin ja siten lisäämään markkinaosuuttaan pari prosenttiyksikköä. Lyhyellä aikavälillä kaikki öljyn vientimaat, kuten Saudi-Arabia, kärsivät alhaisista öljyn hinnoista. Mutta Saudi-Arabia hyötyy pitkällä aikavälillä arviolta 700 miljardin dollarin valuuttavarantoineen, mikä mahdollistaa nykyisen alhaisen öljyn hinnan vielä muutaman vuoden.

Alhainen öljyn hinta antaa myös Saudi-Arabialle poliittisen vallan muiden öljynviejämaiden, jotka ovat sen poliittisia kilpailijoita. Esimerkiksi Saudi-Arabia ristiriidassa Venäjän ja Iranin kanssa Syyrian konfliktin aikana, kun se jatkoi Bashar al-Assadin hallituksen tukemista Saudi-Arabiasta ja sen läntisestä koalitioista.

Bottom Line
Saudi-Arabian suuret valuuttavarannot ja määräävä asema öljymarkkinoilla antavat sille mahdollisuuden manipuloida nykyistä skenaariota sen hyväksi. Maiden kyky sietää matalaa öljyn hintaa huomattavasti kauemmin kuin kilpailijoillaan auttaa sitä puristamaan heikompia kilpailijoita markkinoilta ja vahvistamaan poliittista asemaa Venäjän ja Iranin kaltaisia ​​maita vastaan.