Harvardin, Yalen, Princetonin ja MIT: n lisäksi on monia muita oppilaitoksia, jotka ovat rahoittaneet omia takapihojaan. Päinvastoin kuin suosittu vaikutelma, yliopistot ansaitsevat elantonsa paitsi opettamalla, mutta suorittamalla joitakin maailman menestyneimmistä lahjoista. Tämä ei ole mikään yllätys, kun otetaan huomioon se, että 20 parhaan ansiota kasvoi yli 9 prosenttia vuosittain reaalisesti vuosina 1992-2005. Korkealla kielteisellä tuotolla vuonna 2008 yliopistotyöskentely saattaa kuitenkin johtaa uusiin strategioihin - Ivy Leaguesin aina rakkaus tehdä. Lue lisää siitä, miten Ivy-liigat hallitsevat rahansa paksuilla ja ohuilla taloudellisilla sykleillä.

Jokaisen onnistuneen yliopiston taustalla on menestyvä perusta Katsotaan ensin, mitä yliopiston omaisuutta on. Yliopisto-apuraha on yliopiston tai korkeakoulun saamien lahjoitusten perusteella luotu rahasto. Jokaisella yliopistolla tai korkeakoululla voi olla oma lahjoitus, jonka koko riippuu siitä, kuinka paljon se saa lahjoituksista ja kuinka viisaasti se käyttää olemassa olevaa korpusta. Sen sijaan, että kaikki päämiehet menisivät nykyiseen käyttöön, yliopistot sijoittavat sen tulojen tuottamiseksi, ja osa niistä peruutetaan vuosittain yliopiston kustannusten kattamiseksi. Joka vuosi yliopistovälineet keskimäärin nostavat 4-5 prosenttia omaisuusarvostaan ​​nykyiseen käyttöön. Yliopisto-opintojen vuosittain suorittamat korkeakoulu- ja yliopistoliikuntayhdistykset (NACUBO) toteavat yhdessä tutkimuksessaan, että vuonna 2008 lahjoitukset olivat keskimäärin 15-20 prosenttia kollegion tulojen keskiarvosta.

Pääomasijoitukset seuraavat kahta päätavoitetta investointien aikana. Ensinnäkin he haluavat tuottaa riittävän todellisen tuoton, jotta he voivat huolehtia vuosittain nostostaan ​​ilman, että hän pääsee päämiestään. Toiseksi, korkeakoulu haluaa säilyttää päämääränsä reaalisen arvon, mikä tarkoittaa sitä, että osa palautuksesta käytetään myös lisäämään päämiehen huolehtimaan inflaatiosta. Turvallisempaan suuntaan säätiöt käyttävät omaa inflaationmittaustaan ​​- korkeakouluopiskelijakuutushintaindeksiä (HEPI), jossa otetaan huomioon korkea-asteen koulutukseen liittyvät tavarat ja palvelut. Uskotaan, että HEPI yleensä ylittää kuluttajahintaindeksin kaikille kaupunkilaisille kuluttajille 1 prosentilla. Tällä tavalla jokainen yliopisto-apuraha yrittää selviytyä pidempään kuin oman luojansa.

Suuremmat varat, kuten Yale ja Harvard, ovat tuottaneet 15. 23%: n (Harvardin) tuoton 16. 62%: iin (Yale) vuosien 1985 ja 2008 välisenä aikana, jolloin S & P 500 pystyi kasvaa keskimäärin noin 12%. Saatat ihmetellä, kuinka yliopisto-opinnot todella pystyvät voittamaan markkinoita. Onko sinulla mitään salaista lahjoitusmallia, jota voit myös käyttää investointeihin?

Säilytä kakku yhdellä kädellä ja leipominen muiden kanssa Yliopisto-apurahoja osaa kertoa omasta tarinastaan. Joka vuosi ne julkaisevat vuosikertomuksen, joka kertoo, kuinka paljon he ovat kohdentaneet kullekin omaisuusluokalle. Vaikka kunkin omaisuusluokan yksittäisiä sijoituksia ei tunneta, tiedämme yleisesti, millaisia ​​varallisuusvaroja yleensä pidetään. Viimeisten kahden vuosikymmenen aikana vuosien 1985 ja 2008 välisenä aikana suuremmat varat (joiden varat ovat yli miljardi Yhdysvaltain dollaria ja yli) ovat olleet laaja joukko varoja, joihin kuuluu pieni osa perinteisistä varoista ja joukkovelkakirjoista ja suuri osa ei-perinteiset vaihtoehtoiset varat hedge-rahastojen, pääomasijoitusten, riskipääoman ja kiinteistöjen, kuten öljyn ja luonnonvarojen, muodossa.

Osa sijoituksista valituista investoinneista tarjoaa parempia tuottoja kuin perinteiset varastot ja joukkovelkakirjat, mutta niillä on tyypillisesti pidempi raskauskausi, joka vaatii erittäin alhaisia ​​investointeja erittäin epälikvideille markkinoille. Todetaan, että riittävien reaalituottojen tuottamiseksi omaisuuserät luottavat vähemmän joukkovelkakirjoihin tai kiinteäkorkoisiin arvopapereihin ja enemmän osakesidonnaisiin sijoituksiin. Lisäksi omavaraisuusinvestoinneissa riippuvuus on vähemmän kotimaassa ja enemmän ulkomaisessa omistuksessa. Esimerkiksi vuonna 1988 lähes 75 prosenttia Yale Endowmentista oli sitoutunut Yhdysvaltojen osakkeisiin, joukkovelkakirjalainoihin ja käteisvaroihin, mutta vuonna 2008 sen osuus kotimaisista arvopapereista oli vain 14 prosenttia ja ulkomaan pääomasta, pääomasijoituksista, absoluuttiset palautusstrategiat ja reaalitavarat

Joten, missä on tilaisuus, löydät varallisuuden. Tällaiset investoinnit sopivat kuitenkin suurempia varoja, jotka voivat lukita miljardeja dollareita pidemmillä jaksoilla vähemmän tehokkailla markkinoilla kannattavuuden hyödyntämiseksi. Eri omaisuusluokkia valittaessa suuremmat varat ylittävät pienemmät varat, jotka näyttävät olevan hitaita hyödyntämässä kannattavuutta ei-perinteisissä omaisuusluokissa.

Laita kaikki kirjallisesti ja jätä se muille Rahastot eivät sokeasti kiirehdi sitä, mikä saattaa tulla heidän tielleen. He noudattavat tiukasti hyvin dokumentoitua sijoituspolitiikkaansa päättävää sijoituspolitiikkaa, joka usein vaarantuu omien yliopistojen lähiajan alumnit. Sijoituskomiteat vahvistavat yleensä laaja-alaiset ohjeet, joita käytetään vakuutussalkun jakamiseen. Salkun kohdentaminen kohdistuu suurien tappioiden välttämiseen ja riittävien reaalituottojen tuottamiseen vuosittaisten nostotilanteiden ja inflaation hoitamiseksi. Apurahoilla on oma henkilöstö, jonka johtava pääomasijoitusjohtaja on. Todelliset investointityöt, kuitenkin, antavat säästöt yleensä vuokrattaviksi sijoituspäälliköiden ulkopuolella.

Säätiöt noudattavat myös hyvin dokumentoitua menopolitiikkaa, jossa määritellään yleiset suuntaviivat nykyisten käyttöoikeuksien antamisesta. Useissa tapauksissa luovuttajat itse määrittelevät tarkoituksen, jolla luovutetuista rahoista saatuja tuloja voitaisiin käyttää. Kaikkien kirjoitusten tekeminen tuo kuritusta ja keskittymistä lahjoituksiin ja se toimii myös oppimismahdollisuuksina muille.

Invest Like Endowments Jos haluat mennä yhdessä yliopistovarojen kanssa emuloimalla sijoitusstrategiaasi, saatat joutua tiedostamaan niistä hieman enemmän. Ennen kuin aloitat vakavasti ajattelemaan minkä tahansa tyyppisen strategian hyväksymistä, pidä mielessä vain seuraavat seikat:

1. Eri lahjoitusten suorituskyky on ollut suuri. Jotkut lahjoitukset, kuten Yale ja Harvard, ovat johdonmukaisesti toimineet paremmin kuin toiset. Yleisesti havaitaan, että suuremmat varat, joiden omaisuuserä on yli 1 miljardia dollaria, ovat ylittäneet pienemmät varat. Tämä voi johtua siitä, että niiden sijoitusstrategia vaatii mittakaavaetuja.

2. Yliopisto-opintojen sijoituskomiteoilla on tärkeä merkitys yliopiston laajemman tietopohjan hyödyntämisessä ohjusten hallinnoinnin ohjaamiseksi. Samat ohjeistukset eivät välttämättä ole yksittäisten sijoittajien saatavilla.

3. Yliopistot nauttivat laajoista sosiaalisista verkostoista, joita he käyttävät menestyksekkäästi päästäkseen useisiin tärkeisiin investointimahdollisuuksiin.

4. Apurahoja ei myönnetä verotukselle hallitukselle, joten he voivat vapaasti tehdä investointipäätöksiä ilman verotusta.

5. Rahastoilla ei ole samanlaisia ​​likviditeettitarpeita kuin yksittäiset sijoittajat, joten he voivat sulkea sijoituksensa pidemmille ajanjaksoille.

6. Parhaat tulosteet ovat ansainneet suuremmat tuotot, koska niillä on suuri altistuminen vaihtoehtoisissa sijoituksissa, kuten hedge-rahastoissa, yksityisillä osakkeilla, pääomasijoituksilla ja metsätalousvarallisuuden kaltaisilla reaalivaroilla. Alamomentti vaihtoehtoisiin omaisuusluokkiin vaatii parempia omaisuusvalintataitoja, pidempi raskauskausi ja korkeammat vähimmäisinvestoinnit, joita kaikilla yksittäisillä sijoittajilla ei ole varaa.

7. Kaksi vuosikymmentä ennen vuoden 2008 finanssikriisiä oli hyviä vaihtoehtoisia varoja varten. Apurahat olivat vaihtoehtoisten omaisuusluokkien edelläkävijöitä, ja he saivat korkeat tuotot. Mutta mikä on toiminut aiemmin, se ei ehkä toimi tulevaisuudessa. Nyt lahjoitusten on kehitettävä uusia sijoitusstrategioita.

8. Vuoden 2008 finanssikriisi ei säästellyt yliopistovaroja. Kaikki lahjoitukset kärsivät arvioidusta negatiivisesta tuotosta 23% heinäkuusta marraskuuhun 2008, kuten NACUBO-tutkimuksessa. Monet uskovat, että se on ollut pahin lasku 1970-luvulta lähtien. Vaikuttaa siltä, ​​että jopa monipuolistaminen vaihtoehtoisiin varoihin ei voi tarjota täydellistä suojaa massiiviselta markkinoiden laskusta.

Bottom Line Rahastot ovat menestyksekkäästi noudattaneet sijoitusstrategiaansa monta vuotta. Menestyksekäs apuraha auttaa vähentämään yliopiston taloudellista taakkaa tuottamalla tasaista tulovirtaa vuosittain. Vaikka lahjoitukset paljastavat sijoituspolitiikkansa ja toimintasalkun jakautumisensa eri omaisuusluokkien kesken, yksittäiset sijoittajat eivät voi saavuttaa paljon seuraamalla sokeasti. Loppujen lopuksi onnistunut kaava on sellainen, jota muut eivät voi onnistua jäljittelemällä.