Terä kirjat ja valmistaudu juhliin heikon ja kuolevan. Sinun täytyy ajatella kuin avustaja, kun kirjoitamme ahdistuneiden velkojen sijoittamattomaan maailmaan. Tässä maailmassa sijoittajat etsivät nimenomaan yrityksiä, jotka toimivat huonosti tai ovat konkurssin partaalla. He sitten ostavat velan ja hallitsevat.

Oppitunti: Advanced Bond -konseptit
Markkinoilla on aina yrityksiä, jotka näyttävät kauheilta, mutta todennäköisesti palaavat oikealle tielle. Säännöllisen sijoittajan ensimmäinen vaisto on usein sijoittaa taloudellisesti hädänalaiseen yhtiön osakkeisiin, mutta kuten tässä artikkelissa opitaan, näiden yritysten velka (joukkovelkakirjat) on usein paljon houkuttelevampi sijoitus. Ja vaikka suurien velkojen ostaminen voi maksaa miljoonia dollareita, on vielä tapoja, joilla pienet kaverit voivat käydä rahaa.

Ostaminen heikkoon yritykseen
Vakavien velkojen sijoittaminen edellyttää sellaisten yritysten joukkovelkakirjojen ostamista, jotka ovat jo hakeneet konkursseja tai todennäköisesti tekevät niin. Yritykset, jotka ovat ottaneet liian paljon velkaa, ovat usein päätavoitteita. Tavoitteena on tulla yhtiön suurimmaksi velkojaksi ostamalla lainojaan alhaisella hinnalla. Tämä antaa ostajalle huomattavan valtuuden yrityksen uudistamisen tai purkamisen aikana, jolloin ostajalla on suuri käsitys siitä, mitä yritykselle tapahtuu.

Vultures Are Circling On varoja, jotka tunnetaan nimellä "vihreät varat" - jotka ovat erikoistuneet pelkästään ahdistuneisiin velkoihin. Näiden yritysten painopiste on usein julkisen velan tai julkisen velan sijaan yritysten sijasta. Nämä varat ovat hyvin kiistanalaisia ​​ja usein heitä vihaavat hallitukset tai julkiset elimet.

Jotkut vähemmän kiistanalaiset, monet hedge-rahastot käyttävät myös ahdistuneita velkoja, mutta eri tavalla kuin muut sijoittajat. Hedge-rahastot keskittyvät ostamaan likvidit velkapaperit, joita ne voivat myydä lyhyellä aikavälillä voitolliseksi. Vastaavasti pääomasijoittajat ovat kiinnostuneita yrityksistä, jotka tarvitsevat uudelleenjärjestelyjä tai jotka joutuvat konkurssiin.

On huomattava, että tällaiset sijoitukset muodostavat vain yhden osan monista hedge-rahastoista. Näillä varoilla on monia muita strategioita, kuten arbitraasia, lyhyt myyntiä ja kaupankäynnin vaihtoehtoja tai johdannaisia.

Riski ja pelin luonne
Toinen tärkeä seikka on se, että velkojen omistajat ovat selvitystilanteessa etusijalla osakkeenomistajille. Tästä syystä on parempi investoida vaikeuksissa olevan yrityksen velkaan kuin sijoittaa sen varastossa. (Lisätietoja Yleiskatsaus konkurssiin .)

Ahdistuneiden investointien filosofia on siis yksinkertainen: Yleisesti odotetaan, että kohdennettuja yrityksiä voidaan ja niitä uudistetaan onnistuneesti tai palautetaan elämää fuusion, haltuunoton tai jonkin muun johdon uudelleensuunnittelun ja uudistumisen kautta.Vaihtoehtoisesti konkurssin tapauksessa omaisuusarvojen on merkittävästi ylitettävä markkina-arvo.

Nämä investoinnit ovat luonteeltaan vaarallisia. Kuitenkin, kuten monet muut luonnostaan ​​korkean riskin sijoitukset, niillä on yksi suuri etu: korrelaation puute muiden osakemarkkinoiden riskien kanssa. Tämä korrelaation puute tarkoittaa, että ahdistunut velka on hieno tapa monipuolistaa.

Tunnistaminen Sairaat ja kuolevat yritykset
Perimmäisenä tavoitteena on ostaa omaisuus hinnaltaan selvästi alkuperäisten tai oikeudenmukaisten arvojensa alapuolelle. Siellä hävittäjän innokas aistit tulevat pelaamaan. "Korppikotka" on tarkasteltava huolellisesti ja huolellisesti hädänalaisissa yrityksissä ylimyytyisten arvopapereiden tai jopa tietyntyyppisten kirjanpito-ongelmien havaitsemiseksi. (Vihjeitä, katso Sleuthin pelaaminen skandaalivarastossa .)

He seuraavat teollisuutta ja yrityksiä, jotka ovat romahtamisen partaalla tai jotka ovat jo menneet. Jos yrityksen joukkovelkakirjat ovat hyvin alhaisempia kuin mitä he todella näyttävät olevan, voi olla mahdollisuus. M & A -toimintaa ja luotto-neuvotteluja analysoidaan myös etsimällä löytöjä.

Lopuksi eri lähteistä saadut tiedustelut ja tiedot yhdistetään huipputason oikeudellisiin ja taloudellisiin taitoihin rahan määrän lisäämiseksi. Olennaista on, että varat ovat aliarvostettuja ja niitä voi ostaa suurella alennuksella. Mutta kaikki haluavat bargain, joten tulossa eteenpäin taitoa. Se ei ole laiska tai kouluttamaton elämä. ( ja Warren Buffett: miten hän tekee sen .) Kuuluisia esimerkkejä vihannesten sijoittajista

Itse kuvattu viheriö Martin Whitman ensin joutui ahdistuneisiin velkoihin, jotka investoivat 1970-luvulla, koska suuret joukkovelkakirjalainat, kuten Lehman Brothers, pitivät sitä "arvokkainaan" käsitelläkseen konkurssiyrityksiä.
Vuonna 1987 Whitman osti 14 miljoonan dollarin velan ja osuudet Anglo Energy -yrityksestä, joka oli kamppaileva öljy-palveluyritys. Sitten hän sai yrityksen hallinnan, teki sen konkurssiin ja teki muiden velkojien kanssa velkasitoumuksen. Alle vuoden kuluttua yhtiö uudistui konkurssista ilman velkaa ja Whitman teki huomattavan voiton.

Mielenkiintoinen brittiläinen esimerkki on CanaryWharfin Lontoossa. 1990-luvulla kiinteistöyhtiö joutui taloudellisiin vaikeuksiin, kun se muunsi Lontoon Docklandin toimistoalueeksi. Vuonna 1995 Franklinin sijoitusrahastot ostivat tämän yrityksen, ei suojausrahastoon vaan normaaliksi sijoitusrahastoiksi. Vähän kauan sitten Lontoon kiinteistömarkkinat elpyivät ja vuonna 1999 CanaryWharf listattiin pörsseissä, jotka antoivat suuria tuottoja Franklinin investoinneista.

Yksityisten sijoittajien joutuminen ahdistuneeseen velkaan ei ole erityisen helppoa. (Lue noin kuuluisasta vihollisen sijoittajalta Voiko investoida kuten Carl Icahn? )

Nopein tapa on ostaa hedge-rahastoon, joka sisältää ahdistetun velan järkevän jakamisen. Useimpien sijoittajien osalta hedge-rahastojen vähimmäisvaatimukset eivät salli sijoittaa tällä tavoin.
Sijoitusrahastoja ja hedge-rahastoja on muutamia, jotka ovat säännöllisten sijoittajien käytettävissä.

Jos ajatus vetoaa enemmän saalistaviin vaistoihin ja voit päästä näille markkinoille, pidä mielessä, että tämä on korkean riskin kenttää. Riskikäs mutta tuottoisa on varmasti pelin nimi.

Jos haluat jatkaa lukemista aiheesta, katso

Voiton löytäminen vaikeissa varastossa .