Jos 2015 oli teknisten yksisarvisten vuosi - perustana nouseva pääomasijoitusmarkkina - mitä 2016 tuo? Pääomasijoittaminen teknologiayrittäjille edelleen vahvistaa Piilaakson aloitteita tai näemme investointien jyrkästi pääomasijoittajia? Monet ennustavat, että markkinakupla on samanlainen kuin 90-luvun dotcom-kupla. Viimeaikaiset riskipääomarahoituksen laskut osoittavat, että teollisuus voi olla laskussa, ehkä ottaessaan takapenkkiin uusia pääoman hankintamuotoja. (Lisätietoja lukemisesta on: Vuoden 2015 tärkeimmät pääomasijoittajat .

Talouden taipumus toimia suhdanteilla, mikä osoittaa historiallisen historian toistumista. Taloustieteiden ydin on ihmiskäyttäytymisen tutkimus, jonka tiedämme olevan usein järjetöntä. Onko irrationaalinen ylpeys pääomasijoitusmaailmassa aiheuttanut käynnistysalaa vaarallisessa asemassa?

Muiden kuin perinteisten sijoittajien kasvu on lisännyt yrityksen arvostusta. Samanaikaisesti yrittäjäfoorumien sisäänkäynnit kykenevät edelleen häiritsemään riskipääomamarkkinoita vuonna 2016. Onko pääomasijoitus edelleen ensisijainen rahoituslähde aloittelijoille, joilla on todellista lisäarvoa koskevia ehdotuksia vai ovatko skeptikot iloitsevat, kun päästämme VC väsymys tulevina vuosina?

Headed For Bust

Investopediassa deflaamme kuplan "ylijäämähintojen nousun yli perusedellytysten ja tavallisesti tietyllä sektorilla, minkä seurauksena hinnat massiivisena selloffina tapahtuu. "

Tammi-syyskuusta 2014 syyskuuhun 2015 yli yhden miljoonan dollarin arvoisia yksisarvisten tai aloitusyritysten lukumäärää kasvoi vain 30: sta 80: een, lähes 300 prosenttiin alle kahdeksan kuukauden aikana. Kun tarkastelemme Tekniikan yksisarvojen Price-Earnings Ratio -suhdetta (P / E Ratio), on ilmeistä, että ne käyvät kaupankäynnin arvoa huomattavasti niiden tuloista. Käynnistimet pysyvät yksityisinä niin kauan kuin he voivat nykyisillä markkinoilla. Kun ei aloita julkista ostotarjousta (IPO), yhä useammat aloittajat lopulta poistuvat hinnasta, joka on pienempi kuin viimeisimmän yksityisen arvostuksensa. Kun analysoimme riskipääomamarkkinoita viime vuosina, näemme teknologia-alan sopimusten keskittymisen erittäin korkeilla arvostuksilla. Määritelmän mukaan olemme menossa rintaan. (Lue lisää: Tech World näkee "Unicorns" -puomin määrän .)

Katsotaanpa Bright Side

Kaikesta epäilystä, on tärkeää kuulla argumentin toinen puoli. Nämä kannattajat tukevat VC: n roolia kasvavana ja tukevat laadukkaita yrittäjiä. Voisi olla, että teknologian käyttöönotolla ja Internetin demokratisoimisella on ollut syvällinen ja myönteinen vaikutus yrittäjyyteen.Kyky oppia taitoja ilmaiseksi verkossa, jakaa ideoita, ratsastaa, kuvia ja paljon muuta, on luonut uuden sukupolven startit, joilla on todellinen lisäarvo. Tämän tulevaisuuden uskovat viittaavat siihen, että startit todella vastaavat niiden korkeita arvostuksia koskevia odotuksia.

Huolimatta siitä, mitä ajattelette käynnistysmaailman tulevaisuudesta (markkinaverkot toimivat), yksi asia on ilmeinen. VC: t tarvitsevat tilaa uudenlaiselle ei-perinteisille sijoittajille.

Jokainen haluaa kappaleen piirakka

Uudet pääoman muodot, kuten Wall Streetin sijoittajat ja väkijoukkoalustat, ovat päässeet aikaisemmin yksinoikeuteen pääomasijoittajiin. Ei-VC-sijoittajat ovat nyt noin 66% kaupoista, erityisesti keskellä ja myöhemmässä vaiheessa. Hedge-rahastojen, sijoitusrahastojen ja rajoitetun kumppanuuden (LP) yhteissijoitukset ovat kasvava pääoman lähde aloittelijoille, jotka haluavat osua maahan.

Crowdfunding jatkaa riskipääoman dynamiikan muuttamista tulevina vuosina. Koska keskimäärin Joeilla on nyt valta panostaa varhaisvaiheen yrityksiin, yrittäjät pääsevät paremmin varoihin ja tavalliset ihmiset voivat saada enemmän (ja menettää enemmän) varhaisvaiheen hankkeista. Massolutionin raportin mukaan crowdfunding siirtyy ylittämään riskipääomaa vuonna 2016.

CB Insightsin äskettäin julkaisemassa raportissa todetaan, että huippuyritysten viimeaikainen rahoitus on vähentynyt viimeisten kuuden vuosineljänneksen aikana. Tarjoukset laskivat vain Q3'15: ssä 67, mikä on alhaisin luku Q4'10 lähtien. Todisteet osoittavat, että pääomasijoittaminen on takana näille uusille rahoittajille. (Lue lisää: Venttiilin pääomasijoituksen väheneminen digitaalisen talouden avulla .) Näille uusille tulokkaille arvostellaan usein ylimielisyyksiä, koska yliarvostettu tekninen yksisarvike on luonteenomaista nykyaikaisen VC: n. (Lue lisää: Crowdfunding Matures -opiskelijoiden investoinnit saavat helpommin .)

Bottom Line

Arvioinnit vuonna 2015 osui kaikkien aikojen huippuun, ja monet epäilijät nyt osoittavat väistämätön tekninen kupla, joka aiheutuu suurista yksityisistä arvostuksista. Ei-perinteiset sijoittajat menevät entistä enemmän käsittelemään pääomasijoittajia ja kiihdyttävät hintoja. Väkirahoituksen nousu ja Internetin demokratisointi ovat järkyttäneet käynnistysmaailmaa ja pääomasijoitusmaailman seurauksena. Ehkä nämä aloittajat kävele kävellen ja osoittautuvat arvokkaiksi arvostetuiksi ennennäkemättömiksi.