Wall Streetin mystiikka johtuu uskomuksesta, että jotkut maailman hienoimmista ihmisistä työskentelevät alalla. Erityisesti investointienhallinta-ala hyötyy siitä käsityksestä, että hienostuneella tutkimuksella ja vuosien kokemuksella varustetut älykkäät yksilöt voivat ylittää markkinoiden vertailuarvoja pitkällä aikavälillä. Riippumatta siitä, onko kyseessä hedge-rahasto, sijoitusrahasto tai rekisteröityneiden sijoitusneuvoja, Wall Streetin maksuperusteisen liiketoimintamallin säilyminen riippuu sijoittajien luottamuksesta ammattirahanhallintaoperaatioihin.

Aktiiviset johtajat kuitenkin joutuvat yhä enemmän hyökkäykseen, koska tiedot osoittavat, että ne eivät ole kustannusten arvoisia. Vuonna 2015 S & P Indices Versus Active Scorecard, mittaus aktiivisesti hallinnoitujen rahastojen suorittamisesta vertailuarvoihinsa, havaitsi, että 87 prosenttia isojen pääomasijoittajien toiminnasta oli huonompi kuin Standard & Poor's 500 (S & P 500) -indeksi vuosina 2011-2015. 82% heikentynyt vuosina 2006-2015. Valppaava todellisuus pakottaa kivuliaita muutoksia rahankäsittelyyrityksissä.

Aktiivisten johtajien lopettamispyrkimysajat

Bloombergin 23. kesäkuuta 2016 raportin mukaan rahahuoltoliiketoiminta on pysynyt pitkälti eristettynä pankkien ja välityspalkkojen syvällisistä työleikkauksista vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen Itse asiassa julkisen kaupankäynnin omaisuudenhoitoyhtiöiden työllisyys kasvoi 20 prosenttia vuosien 2008 ja 2015 välillä. Suurimpien rahastoyhtiöiden johtajat, mukaan lukien Larry Fink BlackRock Inc.:ssä (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc 473, 77-0). 39% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Gregory Johnson Franklin Resources Inc.:ssä (NYSE: BEN BENFranklin Resources Inc. 42. 08-1.20% Created with Highstock 4. 2. 6 ), varoittavat hyvien aikojen päättymisestä. Rahavirtarahastot viittaavat siihen, että aktiiviset hallintayritykset kohtaavat vakavia tuulivoimia vuonna 2016 ja sen jälkeen. Vuosina 2011-2015 passiiviset varat, jotka pyrkivät peittämään indeksien suorituskyvyn, lisäsivät $ 1. 7 biljoonaa uutta omaisuutta, kun taas aktiiviset varat, jotka työllistävät johtajia ylittäen indeksit, laski 5 dollaria. 6 miljardia omaisuutta.

Varojen rajaaminen ja etsiminen sulautumisiin

Johtajat uskovat, että varojen on vastattava näihin suuntauksiin leikkaamalla kuluja ja etsimällä fuusioita muiden yritysten kanssa. Pacific Investment Management Company LLC: n (PIMCO) palveluksessa oli 68 työntekijää eli 3% sen henkilöstöstä sen jälkeen, kun sen kaksinkertainen määrä laski varoihinsa vuodesta 2013. Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co. LLC vähensivät 650 henkeä henkilöstöä 10 prosenttia vastauksena voimakkaaseen varallisuuden vähenemiseen. PIMCO mainitsi muuttuvan markkinatilanteen päätöksestään, kun taas GMO: n kommentti ei kai. Helmikuussa 2016 Franklin Resources, jolla on merkittäviä varojen kohdentamista kansainvälisiin osakepääomarahastoihin ja obligaatioihin, rikkoi 9 400 työntekijää tai 1% sen henkilöstöstä.Yrityksellä oli kolme peräkkäistä neljänneksen lunastusta yli 20 miljardia dollaria. Sen päämarkkina-rahasto, Templeton Global Bond A ("TPINX"), kärsi huonommassa asemassa kuin muut rahastot luokkaansa vuonna 2015. Johnson myönsi, että indeksirahastot ovat siirtymässä. Hän totesi, että passiivisten varojen keskimääräinen vuotuinen kulusuhde 0,82 prosenttiin aktiivisten varojen osalta on haaste teollisuudelle.

Massiivinen siirtyminen indeksirahastoihin

Fink, jonka yritys hallinnoi $ 4. 7 biljoonaa varallisuutta, on samaa mieltä siitä, että indeksirahastot ovat siirtymässä ja näkee muutoksen massiivisena. Hän totesi 31. toukokuuta 2016 sijoittajakokouksessa, että yhdysvaltalaisen työministeriön uudet liittovaltion säännöt ovat tärkeä katalysaattori haltuunottoa varten. Säännöt lisäävät rahastonhoitajien etua konfliktien välttämiseksi sijoittaessaan asiakkaiden eläkesäätiöitä ja estävät heitä ohjaamaan asiakkaita pois indeksirahastoista ja kalliimpiin aktiivisesti hoidettuihin rahastoihin. BlackRock voi säästää alan muutosta paremmin kuin jotkut sen kilpailijat, koska yritys tarjoaa sekoitus sekä aktiivisia että passiivisia tuotteita. Yritys leikkaa 400 työpaikkaa eli 3% sen 13 000 työntekijästä vuosina 2015 ja 2016, mutta voi kasvattaa päämäärää myöhemmin vuonna 2016.

Onko konsolidointi vastaus?

Jotkut alan veteraanit uskovat, että suuret varat voisivat nähdä synergiaa yhdistääkseen toimintaansa muiden rahastojen kanssa. Legg Mason Inc: n toimitusjohtaja Joseph Sullivan (NYSE: LM LMLegg Mason Inc38. 29-1. 75% Created with Highstock 4. 2. 6 ) tunnustaa, että ylemmät johtajat rahastonhoitajat puhuvat muiden suuryritysten johtajien kanssa sulautumismahdollisuuksista. Sean Healey, Affiliated Managers Group Inc.:n toimitusjohtaja (NYSE: AMG AMGAfiliated Managers Group Inc: in 185. 45-0.38% Created with Highstock 4. 2. 6 ), on eri mieltä siitä, että konsolidointi on vastaus . Healey väittää, että suuremmat varat saattavat kohdata vieläkin suurempia esteitä vertailuindeksin voittaessa. Peter Kraus, toimitusjohtaja AllianceBernstein Holding L. P. (NYSE: AB ABAllianceBernstein Holding LP25, 20-0 98% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on samaa mieltä tämän arvioinnin kanssa. Hän uskoo, että omaisuudenhoitajien on pienennettävä omaisuutensa kokoa ylittävän passiiviset sijoitukset. Valitettavasti omaisuudenhoitajille tämä resepti rikkoo liiketoimintamalliaan.