Osakkeiden vaihtoehdot ovat johdannaisia, joiden taustalla oleva vakuus ei ole yksittäinen osakekanta vaan indeksiin kuuluva arvopaperi. Ne tarjoavat sijoittajille mahdollisuuden vaihtaa vaihtoehtoja koko laaja-alaisilla markkinoilla ilman paljon vaivaa ja suhteellisen pienellä pääomalla. Indeksivaihtoehdot saivat näkyvyyttä 1980-luvulla, kun salkunhoidon merkitys tuli tärkeäksi käsitteeksi, ja Chicago Board Options Exchange (CBOE) on sen jälkeen kasvattanut suosionsa. Kaupankäyntivaihtoehtojen strategiat eivät ole niin erilaisia ​​kuin osakeoptioiden strategiat, mutta on olemassa joitakin poikkeuksia.

Näiden optioiden taustalla oleva indeksi voi olla joko markkina-arvoinen painotettu indeksi tai yhtä suuri dollarin painotettu indeksi. Sijoittaja voi joko käyttää laaja-alaisia ​​indeksejä, kuten S & P-500 tai alakohtaisia ​​indeksejä, jotka voivat keskittyä esimerkiksi teknologiaan tai terveydenhuoltoon. Yhdysvaltojen suosituimmat indeksiasetukset ovat S & P 500 -indeksiasetukset (CBOE: SPX), Russell 2000 -indeksiasetukset, CBOE: n volatiliteettiindeksi (CBOE: VIX), Nasdaq-100-indeksi (NASDAQ: NDX) ja S & P-100 Indeksiasetukset (CBOE: OEX).

Indeksin vaihtoehtojen edut

Yhteisen sijoittajan on useita etuja vaihtaa indeksi vaihtoehtoja:

• Diversification : Kauppias voi saada altistumisen suurelle määrälle arvopapereita hyvin vähän pääomaa verrattuna yksittäisiin optio-oikeuksiin, jotka ovat alttiita yrityskohtaisille riskeille.
• Vähemmän volatiliteetti : Laaja-alainen indeksi on yleensä vähemmän epävakaata kuin yksittäiset optiot. Yksittäisiä varoja voi vaikuttaa pieniin tapahtumiin, kuten ansiokertomuksiin, analyytikkoraportteihin tai yksinkertaisesti huhuihin. Indeksit ja myöhemmin indeksiasetukset eivät ole niin helposti vaikuttaneet.
• Likviditeetti : Maailmanlaajuisesti on havaittu, että kaikkien optioketjujen joukossa indeksivaihtoehdot ovat kaikkein nestemäisiä. Tästä syystä yleinen elinkeinonharjoittaja voi yleensä löytää sopivan hinnan ja lopettaa tilaisuuden.
• Ennalta määritetty tappio / riski : Kaikkien optioiden kaupankäynnin tapaan vaihtoehtoisen option ostajan kohtaamat mahdolliset menetykset optioiden käsittelyssä ovat maksettu palkkio . Siksi uudelle elinkeinonharjoittajalle indeksiasetukset voivat olla hyvä oppimiskokemus, jolla on vipuvaikutus hyvin pienellä riskillä.
• Hyödynnetä : Kauppiaat pitävät vaihtoehdoista, koska he voivat käyttää vipuvoimaa. Vipuvaikutuksen ansiosta kauppiaat voivat soveltaa oikeita analyysejä hyvin vähän pääomalla. Sijoittajat voivat tehdä vetoja jopa 10 kertaa niiden käytettävissä olevasta pääomasta.
• Suhteellisesti pienemmät kustannukset : Laajojen markkinoiden kustannukset pienenevät yksittäisiin osakkeisiin tai osakeoptioihin verrattuna. Siksi elinkeinonharjoittaja altistuu vain markkinariskeille, jotka ovat hyvin pieniä kustannuksia ja joilla on merkittäviä nousupotentiaalia.

Toisin kuin osakeoptiot, pääosin indeksiin perustuvat optiot ovat käteisvaroina.Fyysinen selvitys 500: llä indeksi-vaihtoehdolla olisi puhdistuspörssin painajainen, sillä 500 varastojen saaminen yhden kaupan ratkaisemiseksi on hankalaa ja lähes mahdotonta. Siksi joitakin perusvaihtoehtoja (kuten katettua puhelua, joka edellyttää myös taustalla olevan ostamista) on vaikea toteuttaa indeksin vaihtoehdoilla

Hinnoittelu

Indeksiasetukset hinnoitellaan samalla tavoin kuin yleiset vaihtoehdot, tavallisesti Black -Schole-kaava. Vaihtoehtojen hinta riippuu seuraavista muuttujista: volatiliteetti, vanhentumisaika, perustana olevan indeksin nykyinen arvo, lakkohinto ja korot. Indeksivaihtoehdot ovat kaikista vaihtoehdoista kaikkein likimain, ovat arbitraasi-kauppiaiden suosikki, koska ne voivat käyttää niitä ansaitsemaan huomattavasti riskittömiä tuottoja.

Eri tyyppisiä indeksiasetuksia

Indeksiasetukset voidaan luokitella myös vaihtoehtojen keston perusteella. Alla on taulukko, jossa esitetään eri vaihtoehtoja S & P-500: ssä kaupankäynnin kohteena Chicago Board Options Exchange -palvelussa.

Vaihtoehto Kuvaus	Nimellinen yksiköiden määrä	Sovintoratkaisu
SPX (sovittu 3. perjantaina)	100	Käteinen
SPX Viikoittaiset (sovittu kunkin viikon lopussa) > 100	Käteinen	SPX Kuukauden loppu
100	Käteinen	Mini-SPX
10	Käteinen	Kestoon perustuen nämä S & P- vaihtoehdot voidaan luokitella viikoittain, kuukausittain tai neljännesvuosittain. Jokainen näistä vaihtoehdoista edustaa nimellisarvoa, joka vastaa 100 yksikköä indeksistä. Neljäs vaihtoehto on Mini-SPX-vaihtoehto, joka edustaa 10 yksikön indeksin nimellisarvoa. Hyppyjä voidaan myös luokitella pitkän aikavälin indeksioptioiksi. SPX-lyhyen aikavälin optioita on listattu 5 pisteen välein. Tämä pidennetään 25 prosenttiin LEAPSin tapauksessa.

Vaihtoehdot luokitellaan myös lainahinnan perusteella kolmeen luokkaan seuraavasti: rahalla, rahoilla ja rahoilla.

Oletetaan esimerkiksi, että indeksi lainaa noin 1800 tasossa. Puhelun vaihtoehto 1750: n lakkohinnalla kutsutaan rahanvaihto-optioiksi. Yksi, jolla on lakon hinta 1800, on rahanarvoinen vaihtoehto ja yksi, jolla on lakko hinta 1850, on out-of-the-money vaihtoehto.

Hakemisto-optio antaa haltijalle tiettyjä sopimusoikeuksia vakiosopimuksen mukaisesti. Nämä sisältävät yleensä oikeuden käyttää option ja selvittää vaihtoehdot rahana harjoituspäivänä.

Indeksi-vaihtoehdot voidaan myös luokitella joko eurooppalaisiksi tai amerikkalaistyylisiksi vaihtoehdoiksi sovintopäivämäärän perusteella. Suurin osa indeksivaihtoehdoista on käteisvaroihin perustuvaa eurooppalaista tyyliä, joka estää muutamia. Eurooppalaisissa tyylivaihtoehdoissa vaihtoehtoa voi käyttää vain vanhentumispäivänä. Useimmissa maissa selvitys suoritetaan sinä päivänä, jona loppu on, käteisellä. Korvausten indeksitasojen laskeminen maittain vaihtelee. Suurin osa vaihtoehdoista käyttää indeksin arvoa vanhentumispäivänä selvityshinnoiksi. Indeksiasetukset voidaan luokitella a. m. tai p. m. ratkaistu. Olen. selvitys perustuu indeksin avaushintaan selvityshinnoin, kun taas s.m. selvitys, kuten nimestä käy ilmi, selvityskorko perustuu indeksin päätöskurssiin. Myös kurssin laskemisessa on tiettyjä eroja. Tämä voi olla joko viimeksi vaihdettu hinta tai indeksin painotettu hinta viimeisen 30 minuutin kaupankäynnissä.

Verotus

Indeksioptioiden kaupankäynnistä saadut voitot verotetaan eri maista toiseen. Yhdysvalloissa indeksiasetukset kuuluvat 1256-sopimuksen luokkaan Internal Revenue Servicein mukaan. IRS: n mukaan tehty 1256-sopimus on luettelo sopimuksista, jotka katsotaan markki- noiduiksi vuoden lopussa niiden käyvän arvon perusteella ja verotetaan sen mukaisesti. Tästä syystä 60% koko myyntivoitosta on pitkäaikaista voittoa ja 40% voitosta kohdistuu lyhytaikaiseksi voitoksi. Muissa maissa (kuten esimerkiksi Intiassa) kaikki indeksivaihtoehdoista saatavat voitot käsitellään lyhyen aikavälin voitona, jos vaihtoehto pidetään alle vuoden ajan.

Bottom Line

Hakemisto-optiot ovat erinomainen tapa aloittaa yrittäjä oppia optioiden investointien perusteet. Suuri likviditeetti ja alentunut riski tekevät niistä hedelmällisen pohjan oppia vaihto-optioiden kaupasta.