Arvopaperistetut tuotteet muodostavat monimutkaisen markkinatilan. Nämä tuotteet ovat rahoitusvarojen osa-alueita. Ne kootaan yhteen uuden turvallisuuden luomiseksi, joka sitten jaetaan ja myydään sijoittajille. Koska uuden omaisuuden arvo ja rahavirrat perustuvat sen kohde-etuutena oleviin arvopapereihin, näitä sijoituksia voi olla vaikea analysoida. Riippumatta siitä, aikooko henkilö lopulta sijoittaa arvopaperistettuihin tuotteisiin, parempaa ymmärrystä tästä dynaamisesta markkinoista on keskeinen väline vahvan, monipuolisen investointikasvatuksen kehittämisessä. Tässä artikkelissa selitetään, mitä arvopaperistamista varten esitetään, esitellään sen hyödyt ja keskustellaan arvopaperistettujen tuotteiden sijoitusominaisuuksista ennen kuin päätelevät tarkastelemaan, miten arvopaperistetut tuotteet sopisivat yksittäisen sijoittajan salkkuun.

Opetusohjelma : Luottokriisin ymmärtäminen

Arvopaperistamisen toiminta Arvopaperistaminen kuvaa rahoitusvarojen yhdistämisprosessia ja muuntaa ne arvopapereiksi. Ensimmäiset arvopaperistetut tuotteet olivat asuntoluotot; Näitä seurasi kaupalliset kiinnitykset, luottokorttien saamiset, auto-lainat, opintolainat ja monet muut rahoitusvarat.

Asuntolainojen vakuudeksi kutsutaan yleensä asuntovakuudellisia arvopapereita (MBS), ja joukkovelkakirjalainoja, joihin liittyy ei-kiinnelainoja, käytetään nimitystä omaisuusvakuudelliset arvopaperit (ABS). Vaikka erilaisten asuntoluotto- ja omaisuusvakuudellisten tuotteiden välillä on tärkeitä eroja, tässä artikkelissa tarkoitetaan vain kaikkia näitä obligaatioita "arvopaperistetuiksi tuotteiksi". Ne on myös ryhmitelty investointipankkiyhteisön rakenteelliseksi rahoitukseksi. (Lisätietoja saat osoitteesta

Voitot asuntolainasta MBS .)

Arvopaperistettu sitoumus on yksinkertainen. Rahoituslaitos (liikkeeseenlaskija), jolla on arvopaperistettuja omaisuuseriä, myy varat erityisajoneuvolle (SPV). Oikeudellisissa tarkoituksissa SPV on erillinen yksikkö rahoituslaitokselta, mutta SPV on olemassa ainoastaan ​​rahoituslaitoksen omaisuuden hankintaan. Myymällä omaisuuserät SPV: lle liikkeeseenlaskija saa rahaa ja poistaa varat taseestaan, mikä antaa liikkeeseenlaskijalle suuremman taloudellisen joustavuuden. SPV laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja varojen hankkimiseksi; näitä obligaatioita voidaan käydä kauppaa markkinoilla ja niitä kutsutaan arvopaperistetuiksi tuotteiksi. (Lue lisää SPV: iden käytöstä

Investoinnit kehittyvään markkinaveroon .) Arvopaperistettujen tuotteiden yksi keskeinen piirre on, että ne lasketaan tavallisesti erissä. Tämä tarkoittaa sitä, että suurempi kauppa jaetaan pienempiin kappaleisiin, joista kullakin on erilaiset sijoitusominaisuudet.Eri osuuksien olemassaolo tekee arvopaperistetuista tuotteista houkuttelevan monille sijoittajille, koska kukin sijoittaja voi valita erän, joka parhaiten yhdistää halukkuutensa tuottoon, kassavirtaan ja turvallisuuteen. (Lisätietoja Mikä on erä

ja Asuntolainasi takana .) Arvopaperistamisen edut Arvopaperistamisen ansiosta on useita keskeisiä etuja markkinaosapuolille ja laajemmalle taloudelle:

Vapaa pääoma lainoille - Arvopaperistaminen tarjoaa rahoituslaitoksille mekanismin, jolla omaisuuserät poistetaan taseiltaan ja lisäävät siten käytettävissä olevan pääoman määrää, joka voidaan lainata.

• Vähentää pääomakustannuksia - Suotuisampi pääoman lisääntyminen on, että lainoilla vaadittava korko on pienempi; alemmat korkotuotot lisäävät talouskasvua.
• ja Yhdysvaltain keskuspankin taistelun vastainen taistelu .) Tekee ei- kaupankäynnin kohteena olevat varat, joita voidaan vaihtaa - Tällä toimenpiteellä lisätään maksuvalmiutta useissa aiemmin epälikvideissä rahoitustuotteissa. Laajentaa riskin omistus

• - Rahoitusvarojen yhdistäminen ja jakaminen parantaa riskien monipuolistamista ja antaa sijoittajille enemmän valinnanvaraa siitä, kuinka paljon riskiä pitää heidän salkussaan. (Lue lisää Miten pankit päättävät riskeistä?
  

• ) Antaa voittoa rahoituksen välittäjille - Välittäjät hyötyvät pitämällä voitot levityksestä tai erosta liikkeeseen lasketuista arvopapereista perittyä omaisuuseriä ja korkoa. Luo houkuttelevan arvopaperiluokan sijoittajille
• - Arvopaperistettujen tuotteiden ostajilla on hyötyä siitä, että arvopaperistetut tuotteet ovat usein hyvin muokattavissa ja tarjoavat laajan tuotevalikoiman. (Lisätietoja Strukturoitujen tuotteiden
• .) Arvopaperistettujen tuotteiden investointiominaisuudet Korkea tuotto Monet arvopaperistetut tuotteet tarjoavat suhteellisen houkuttelevia tuottoja. Nämä korkeat tuotot eivät tule ilmaiseksi, vaikka; verrattuna moniin muihin obligaatioihin, arvopaperistettujen tuotteiden rahavirtojen ajoitus on suhteellisen epäselvä. Tämän epävarmuuden takia sijoittajat vaativat suurempia tuottoja.

Monipuolistaminen

Arvopaperistettuina tuotteina on yksi suurimmista kiinteäkorkoisista turvatyypeistä, joilla on kiinteäkorkoiset sijoittajat, joilla on vaihtoehto valtion, yritysten tai kuntien velkakirjoille. (Lisätietoja on kohdassa Diversifikaation merkitys

.) Turvallisuus Rahoituksen välittäjät käyttävät useita tapoja, joilla voidaan antaa joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat turvallisempia kuin niitä jäljittelevät varat. Suurin osa arvopaperistetuista tuotteista on sijoitusluokituksia. (Lisätietoja joukkovelkakirjalainojen arvosta Mitä investointitaso tarkoittaa?

ja Junkbondit: kaikki, mitä sinun tarvitsee tietää .) Sisäinen luotonanto tarkoittaa suojauksia, arvopaperistetun tuotteen rakenne.Sisäisten luottorajoitusten yhteisiin muotoihin sisältyy alistuminen (kun hyvin arvostetuilla erillä on kassavirta etusijalla alhaisempiin luokkiin kuuluvissa erissä) ja ylijäämäinen (jos SPV: n liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjalainojen määrä on pienempi kuin kaupankäynnin kohteena olevien varojen arvo). Kaikkien sisäisten luottojen parannuksen tarkoitus on, että kassavirtalähteet, jotka johtuvat kohde-etuutena olevien arvojen tappioista, eivät vaikuta joukkovelkakirjalainan arvopapereiden arvojen arvoon. Tämä toimii hyvin ottaen huomioon suhteellisen pienet tappiot, mutta suojauksen arvo on vähemmän varmaa, jos kohde-etuutena olevat varat ovat merkittäviä. Ulkoinen luoton lisäys tapahtuu, kun kolmas osapuoli tarjoaa lisäsuojaa joukkovelkakirjojen haltijoille. Ulkoisen luotonannon yhteisiin muotoihin kuuluvat kolmannen osapuolen joukkovelkakirjojen vakuutukset, kirjeet ja yritysvastuut. Tärkein haitta ulkoiselle luottovahvistukselle on se, että ylimääräinen suojaus on yhtä hyvä kuin sen tarjoama osapuoli. Jos kolmannen osapuolen takaajalla on taloudellisia vaikeuksia, sen takuun arvo saattaa olla vähäinen, jolloin joukkovelkakirjojen turvallisuus riippuu joukkovelkakirjalainojen perustekijöistä. Arvopaperistetut tuotteet ja portfolioasi

Kuten monilla muilla kiinteän markkina-alueen alueilla, arvopaperistettujen tuotteiden markkinoiden tärkeimmät osallistujat ovat institutionaalisia sijoittajia. Tähän on useita syitä, mukaan lukien suuret keskimääräiset kauppakokot, helppokäyttöisten hintatietojen puuttuminen ja vaikea arvostella monia arvopaperistettuja tuotteita. (Tutustu sääntöihin, jotka ohjaavat joukkovelkakirjalainojen hinnoittelua

joukkovelkakirjojen hinnoittelusopimuksissa

.)
Näistä haasteista huolimatta monet henkilöt investoivat arvopaperistettuihin tuotteisiin. Monipuolisten kiinteäkorkoisten sijoitusrahastojen tai vaihdettujen rahastojen omistajat ovat usein epäsuorasti arvopaperistettuja tuotteita omien varojensa kautta. Jotkut henkilöt myös haluavat sijoittaa suoraan arvopaperistettuihin tuotteisiin. Useimmat välitysyritykset tarjoavat arvopaperistettujen tuotteiden luettelon valittavaksi. Paras tapa ostaa arvopaperistettuja tuotteita varastosta on aloittaa käsitys etsittävistä investointiominaisuuksista (koko, tuotto, turvallisuus, kypsyys jne.). Aloittaen tällä tavalla sijoittaja todennäköisesti löytää asianmukaisen arvopaperistetun tuotteen, joka sopii hänen tarpeisiinsa ja auttaa rakentamaan sijoittajan salkun.

Pohjapiirros

Arvopaperistettujen tuotteiden markkinoiden koon ja merkityksen vuoksi arvopaperistettuihin tuotteisiin liittyvä perusosaaminen hyödyttää jopa jotka eivät aio sijoittaa suoraan arvopaperistettuihin tuotteisiin. Henkilöille, jotka ovat kiinnostuneita tällä alalla, olisi tehtävä merkittävää lisätutkimusta, ennen kuin harkitaan investointeja tähän monimutkaiseen korkomarkkinoiden alaan.