Jotta saavutettaisiin nopea tasapaino markkinoilla vallitsevasta tasapainosta, tekninen elinkeinonharjoittaja voi usein haluta jättää kaavioita ja kuvaajia kerrallaan ja tutkia muita tietoja saadakseen yleisen näkökulman härät ja karhut. Yleinen ja laajalti hyväksytty keino tämän vallitsevan tasapainon selvittämiseen on nopea lukeminen tunneindeksistä, jonka yleisin on Investor Intelligence raportoitu luku, jota julkaisee Chartcraft.

Sijoittajien älykkyyden tunteita koskeva indeksi voi tosiasiassa viitata johonkin useista mahdollisista tunneindikaattoreista, mukaan lukien neuvonantajan mielipidekysely ja sisäpiirin toiminnan tarkastelu. Nämä yksittäiset indeksit on ryhmitelty markkinaosapuolten edustavien sektoreiden mukaan. Markkinoiden neuvonantajilla on esimerkiksi tietynasteinen näkemys mahdollisesta markkinasuunnasta, joka saattaa poiketa ekonomistien tilanteesta tai, pahempaa, "puhuvat päät" ovat jatkuvasti markkinakommentaus liiketoiminnan kaapelikanavista. Samalla tavalla tunnetuntemus voidaan saada sisäpiiriläisestä toiminnasta, joka osoittaa julkisen yrityksen johtajan toimet ja tunteet. Tätä mielipidettä käytetään sitten selvittämään mahdolliset tuotot kyseisen yrityksen varastosta.

Neuvoa-antajat Sentiment
Kun viitataan Investors Intelligence -ilmaisuindeksiin, puhumme yleensä neuvonantajan mielipiteistä, joka on uutiskirjeen kirjoittajien ennusteiden huipentuma. Uutiskirjeen kirjoittajat antavat riippumattomia neuvoja julkaisuistaan ​​ja kommenteistaan. Chartcraft tutkii yli 100 tällaista uutiskirjeitä Investor Intelligence Sentiment -indeksin johtamiseksi.

Investors Intelligence -ilmaisuindeksi perustuu vastakkaisiin ehdotuksiin, joiden mukaan osakekauppiaat toimisivat vastakkain asiantuntijalausunnon kanssa. Henkinen indikaattori olettaa, että yksimielisyyskehys on aina päinvastainen, mikä antaa kauppiaille mahdollisuuden hyödyntää hintakehityksen lähiaikoja. Käänteisyyksien merkit ovat vahvimmat, kun mielipiteen tasapaino on voimakkaasti vinossa yhteen suuntaan.

Academic Research and Investor Sentiment
Vaikka kuuluisa Investors Intelligence -indeksi on luotu 1950-luvulla ja jalostettu 1960-luvulla, se oli vasta 1900-luvun vaihteessa tiukka testi. Santa Claran yliopiston kirjailijat tekivät vuosina 2000-luvulla tutkimuksen, jonka kirjoittivat Fisher Investmentsin toimitusjohtaja Ken Fisher ja Glenn Klimekin rahoituksen professori Meir Statman Santa Clara -yliopistolla. Heidän tutkimuksensa osoitti vain heikkoa korrelaatiota Investor Intelligence Sentiment Indexin ja merkittävien markkinoiden käännekohtien välillä. Tutkimuksessa todettiin seuraavaa: "Olemme löytäneet uutiskirjeen kirjoittajien sentimentaalisen suhteen Investor Intelligence-tutkimuksessa mitattuna, ja tuleva S & P 500 palaa negatiiviseksi, mutta ei tilastollisesti merkitseväksi" (julkaistu maalis / huhtikuussa 2000 > Financial Analysts Journal ). Tämän tyyppistä kritiikkiä varten Investors Intelligence selkiytti indikaattorinsa tarkoitusta ja antoi samalla hyvän kuvan siitä, mikä sijoittajien näkemys on ja mikä tärkeintä, mitä se ei ole. Erityisesti, kuten mikä tahansa muu indikaattori, sentimentti-indeksi ei tavallisesti kerro mitään - suurimman osan ajasta sijoittajien näkemys on tavanomaisella alueella, jossa sen neutraali lukeminen ei tarjoa mitään hyödyllistä kaupankäyntiä indikaattori mitään. Tämä "normaalikokoinen" Sijoittajatiedustelu käsittelee 45% sonneja, 35% karhuja ja 20% korjausta.

Sentiment-indeksi-ranking

Indeksi on kuitenkin hyödyllinen kauppiaille, mutta siinä määritellään ranking-järjestelmä kaikissa sen eri indikaattoreissa, mikä määrittelee numeerisen sijoituksen jokaiseen indikaattoriin, mukaan lukien sentimentti-indeksi. Äärimmäistä nousevuutta kuvaa mikä tahansa luokitus, joka lähestyy -10, mikä osoittaa mahdollisen alaspäin suuntautuvan muutoksen suunnassa markkinoiden suuntaan. Äärimmäinen laskusuuntaus olisi mikä tahansa numero, joka on lähellä +10, mikä antaisi signaalin siitä, että markkinat ovat muuttumassa positiivisena suuntaan, kun sonni valvoo.
Ominaisuusindeksiin negatiiviset arvot vaihtelevat välillä -1, mikä määrätään, kun sonnien osuus on 51% tai suurempi, korkeintaan -10, mikä on enimmäismäärä, kun sonni on yli 60%. Jos sonni laskee alle 45%, on +1 -luokitus ja jos sonnien pudotus on 36% tai pienempi, annetaan +10: n suurin lukema. Päinvastaiseen suuntaan luokitellaan -10-arvo, jos karhu laskee alle 20% ja tämä sijoitus pysyy voimassa kolme kuukautta. Tunteen painotus voi saavuttaa vain korkeimman -20-sijoituksen.

Sijoittajien tiedustelu osoittaa myös "harvinaisempia tapahtumia". Esimerkiksi, jos karhut ylittävät 55%, lisää +10 lisätään sijoitukseen kuuden kuukauden ajan. Joulukuussa 1994 esimerkiksi sonot olivat jopa 59% + kahdella viikolla peräkkäin ja heittivät indeksin korkeimman nousun korkeuden 12,5 vuodessa. Myös helmikuussa 1995 pisin indeksin historian pisimmän laskevin viivakoodi, joka kesti 45 viikkoa, päättyi. Edellisiä seitsemää laskusuhdanne "tapahtumaa" seurasi keskimäärin 29,9% yhdeksässä kuukaudessa. Tämän saman trendin jälkeen, jonka aiemmat tunneindeksimallit osoittivat, Dow todella nousi 29 prosenttia marraskuuhun 1995 mennessä, mikä teki helmikuun 1995 tapahtumasta merkittävän contrarian prediction. Muista kuitenkin, että vaikka sentimentti-indeksin osoittamissa merkittävissä tapahtumissa onkin kysymys viikkoa ja jopa kuukausia, jotta markkinat voivat siirtyä vastakkaiseen suuntaan - tämä ei selvästikään ole tarkoituksenmukainen indikaattori lyhytaikaisille kauppiaille!

Bottom Line

Lyhyesti sanottuna sijoittajien näkemys on useimmiten neutraali, mutta voi olla myös hieman liian nouseva tai laskeva. Sitä vastoin merkittävimmät signaalit antavat voimakkaammat nousu- tai laskusuoritukset ja harvinaisemmat merkittävien tapahtumien lukumäärät. Sijoittajien älykkyyden tunteita koskeva indeksi on ollut suuri korrelaatio tärkeimpien tapahtumien ja markkinoiden todellisen suorituskyvyn kanssa.Silti, vaikka yritys, joka antaa sen aina yllä, sijoittajien näkemystä ei saa koskaan käyttää yksinään vaan yhdistettynä mahdollisimman monen muun kelvollisen indikaattorin kanssa.