Perinteinen viisaus pitää sitä, että sijoittajien on etsittävä kehittyviä markkinoita terveen tuoton saavuttamiseksi tulevina vuosikymmeninä. BRIC-markkinoita, kuten Brasiliaa, Venäjää, Intiaa ja Kiinaa, mainitaan usein niin, että niillä on eniten mahdollisia ennusteita nopeaan ja vakaaseen talouskasvuun. BKT: n kasvu ei kuitenkaan välttämättä ole hyvä indikaattori tulevista osakemarkkinoiden tuottoista. Keskustelemme näiden kahden välisestä suhteesta ja tarkastelemme muita hyödyllisiä tietoja, kun harkitsemme ulkomaisten investointimahdollisuuksien metsästystä. (Katso aiheesta Talouden indikaattoreiden opetusohjelma .)

Goldman Sachsin analyysissa todettiin, että kehittyvien markkinoiden reaalikasvun ja niiden osakemarkkinoiden tuottojen välillä ei ollut korrelaatiota vuosina 1976-2005. Brandes-instituutin, tunnetun arvon sijoittajan Brandes Investment Partnersin tutkimuskunta osoitti, että maat, joissa BKT kasvoi, mukaan lukien kehittyvät markkinat, ovat kärsineet huonoimmista osakemarkkinoiden tuottoista, kun taas BKT: n alhaisimmilla kasvuvaatimuksilla maat saivat korkeimmat tuotot. Tutkimus kattoi 53 maata ja sisälsi tietoja 105 vuotta. Brandesin tutkimusta suorittavat professorit päättelivät, että "vähäkasvien maiden osuuksien kokonaistuotto on perinteisesti ylittänyt tuoton ostamista korkotasolta korkean kasvun talouksissa."

BKT ei ole kaikkea

Edellä mainituista tutkimuksista tärkein takeaude on se, että ei riitä yksinkertaisesti tasapainottaa nopeaa BKT: n kasvua varastomuutosten kanssa. Goldman-tutkimus korostaa sitä, että BKT: n kasvutrendit ovat optimistisia. Sen sijaan keskitytään tietyn maan perustekijöihin tai yksittäisiin osakkeisiin kyseisillä markkinoilla. Branden tutkimuksen päätelmä on keskittyä matalan kasvun markkinoihin, koska sijoittajat aliarvioivat näiden maiden taustalla olevien yritysten kasvupotentiaalia.

Sheep for Shearing

Sitä vastoin korkean kasvun markkinat pyrkivät houkuttelemaan liikaa huomiota. Sijoittajat seuraavat lauma-ajattelutapaa ja kasaa varastoihin liiallisella optimismilla, joka ylittää talouden perustavanlaatuisen kasvun. 1970-luvulla ja 1980-luvulla Yhdysvalloissa BKT: n neljännesvuosikasvu ylitti S & P 500: n neljännesvuosittaisen tuoton. Tämä dynaaminen siirtyi 1990-luvun loppupuolelta 1990-luvun puoleen, mikä johtui pääasiassa dotcom-kuplasta ja irrationaalisesta ylellisyydestä monien yksittäisten yritysten kasvunäkymistä.

)
Brandes päätteli, että sijoittajat hyötyvät monipuolistamisesta ulkomaisiin markkinoihin, koska he ovat historiallisesti osoittaneet alhaisia ​​korrelaatioita U.S: n markkinoiden kanssa. (Lisätietoja: Miksi Dotcom-yhtiöt romahtavat niin rajusti? Lisäksi on tärkeää huomata, että osakemarkkinoiden voitot pyrkivät seuraamaan BKT: n kasvua pitkällä aikavälillä, vaikka lyhytaikaisia ​​vaihteluita - liiallisen pelon ja ahneuden vuoksi - suhteiden hajoamisessa.Toinen kysymys on se, että yksityiset yritykset saattavat ottaa suuren osan BKT: n kasvusta pienemmillä tai vähemmän likvideillä markkinoilla. Tämäntyyppistä kasvua ei ole julkisen kaupankäynnin kohteena olevien arvopapereiden sijoittajille. Vaihtoehtoiset toimenpiteet

Koska BKT: n kasvun ja pörssierojen välinen suhde on parhaimmillaan pilaantumaton, tässä on muutamia muita tilastotietoja, jotka on otettava huomioon houkuttelevien markkinoiden tunnistamisessa. - ansaitsevien (P / E) suhde-alueet ovat välttämättömiä. Kehittyvien markkinoiden 20 vuoden keskiarvo P / E oli noin 14 vuoden 2007 ajanjaksolla. Markkinat, joilla alhaisemmat kokonaistulosprosentit saattavat olla keskimääräistä suuremmat, pitkän aikavälin tuotto-mahdollisuudet.

Rahaa on parempi kuin luotto Yksittäisten talouksien osalta tilastotietojen alijäämät, inflaatiotasot, luotto- ja budjettialijäämän kasvu ovat tilastotietoja. Pääomavirrat ovat myös tärkeitä. Aasian maat oppivat tämän oppitunnin 1990-luvun lopulla, kun ulkomaiset investoinnit romahtivat talouskriisien aikana. Tämä selittää sen, mistä syystä merkittävät vaihtotaseen ylijäämät ovat siitä lähtien; ylijäämät, jotka auttoivat heitä torjumaan vuoden 2008 luottokriisin pahimmat näkökohdat.

.
. Global Investing Close to Home Kun houkuttelevat markkinat on tunnistettu, perustavanlaatuinen pääoma- kannattavaa. Arvosteluinvestointiperiaatteisiin keskittyminen, mukaan lukien investoinnit yrityksiin, joilla on alhainen P / E-hinta, kirjanpitoarvo, hinta-vapaat kassavirrat ja korkea osinkotuotto, on suositeltavaa. U.S.-sijoittajien sijoittaminen kotimaisiin kantoihin on alhaisempi riski-lähestymistapa ulkomaisen altistuksen saamiseen. Tutkimukset arvioivat, että lähes puolet S & P 500: n myynnistä ja tuloksista on peräisin ulkomaisilta markkinoilta.

.
Johtopäätös Vaikka BKT: n kasvu on huono ennuste osakemarkkinoiden tuotosta lyhyemmillä aikavälillä, suhteessa löyhästi pitkän matkan yli. Ulkomaan markkinat ovat houkuttelevia yksinkertaisesti monipuolistamiseen, jota ne voivat tuoda kotimaisiin salkkuihin. Yrittäjänä toimiva sijoittaja ymmärtää BKT: n kasvun ja yksittäisen talouden ja yrityksen suorituskyvyn tuntemukset voivat auttaa tuottamaan kannattavia investointeja kaikkialla maailmassa. (Lisätietoja on kohdassa Uusien markkinoiden uudelleenarviointi

.)