Hyvin hyped Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) iPhone 8 todennäköisesti paljastettiin syyskuussa, ja odotukset kasvavat niin myös Applen markkinakorkki. AAPL: n osakkeet ovat nousseet 18%: iin vuonna 2017, mikä johtuu odotetusta neljännen neljänneksen tuloksesta sekä iPhone 8 hypestä. IPhone 8: n paljastuminen merkitsee alkuperäisen iPhonen 10-vuotisjuhlaa, ja tekniikan markkinointisykloni pyörii nopeammin ja nopeammin lähemmäs syyskuuhun. Luonnollisesti Apple ei ole ainoa yritys, joka hyötyy laitteesta, ja kaksi tärkeintä toimittajaa ovat aivan myrskyn silmissä: Broadcom (AVGO AVGOBroadcom Ltd277 52 + 1 42% Highstockilla 4. 2. 6 ) ja Skyworks Solutions (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc116. 33 + 2. 77% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ). Skyworks on jo lähes 30% edellisestä vuodesta, kun taas AVGO on lähes 21% YTD: ssä.

Kaikilla kolmella varastolla on paljon runsaammin tilaa. Tästä alkaen gadgetin julkaisemiseen, huhuja ja raportteja iPhone 8: n ulkoasusta, tuntumisesta ja komponenttien laskusta lisää entistä enemmän ja enemmän tulenäköön. Kuitenkin, ei ole välttämättä yksinkertaista jumittaa miten nämä kaksi keskeistä toimittajaa ovat sidottuja Appleen, mutta jos kaivaa tarpeeksi syvälle ja lue rivien välistä, voit aloittaa Apple-vaikutuksen määrän.

Aloitamme SWKS: n 10-K: lla tilikaudelle 2016, jolloin yhtiö antaa seuraavan maantieteellisen erittelyn:

Kuten näette, Kiina on merkittävä SWKS: n tulonlähde. 10-K huomauttaa myös, että tulot alueittain eivät välttämättä korreloi yhtiön tuotteiden loppumarkkinoita. Myöhemmin 10-K: ssa SWKS kertoo, että Foxconnilla ja Samsungilla oli kummassakin yli 10% liikevaihdosta sekä vuosina 2014 että 2016. Se totesi myös, että Foxconn oli vuonna 2015 myös yli 10%: n liikevaihto.

Yllä olevan kaavion tähti osoittaa, että vuonna 2015 yritys B ei ollut 10 prosentin tuloasiakas. Voimme sanoa luottamuksellisesti, että yritys B on Samsung, joka tekee A Foxconn -yrityksen, koska Foxconn - kuten edellä todettiin - oli yli 10 prosentin liikevaihto asiakkaana vuonna 2015. Skyoftin viimeisen vuosineljänneksen puhelinkonferenssi sai vahvistuksen vahvistuksen Foxconn edustaa noin 40% yrityksen tuloista (Foxconn kokoaa lähes kaikki iPhonet).

Skyworkin ensimmäisen vuosineljänneksen puhelinkokouksessa toimitusjohtaja vahvisti, että Huawei oli tullut yhtiön toiseksi suurin tili. Skyworksin johto totesi myös, että Kiina edustaa noin 20-25 prosenttia yrityksen tuloista. Erillisessä maantieteellisessä taulukossa Kiinassa näkyy 73 prosenttia verotulojen 2016 kokonaistuotoista.Foxconnilla, joka edustaa noin 40 prosenttia liikevaihdosta, Kiinan tulojen tasapaino on peräisin yrityksiltä kuten Huawei ja muut. Lisäksi hallinto huomautti myös, että Samsung laski hieman alle 10 prosentin liikevaihdosta vuoden 2017 ensimmäisen vuosineljänneksen aikana.

Miksi niin paljon hienojakoisia yksityiskohtia? Ensinnäkin, koska elokuussa 2015 ja tammikuussa 2016 tapahtuneen vetäytymisen aikana SWKS: n osakkeet olivat keskeisimpiä Kiinan pelkistymisen pelkoja kohtaan. Tiedämme kuitenkin, että SKWS: llä on vain 25% tuloistaan ​​Kiinasta. Toiseksi se auttaa meitä alkamaan ymmärtää, että kun Samsung palaa takaisin, myös se todennäköisesti tulee yli 10 prosentin tuloasiakkaalle, jättäen Huawei ja Samsungin vähintään 20 prosenttia kokonaistuloista. Tämä monipuolistaminen vähentää Applen pienempää osuutta SWKS: n kokonaistuloista.

AVGO havainnollistaa asioita hieman selkeämmin kuin SWKS sen osallistumisesta Applen kanssa, mutta silti on paljon liikkuvaa kappaletta. AVGO: n 10-K: ssa mainitaan, että Foxconnin osuus kokonaistuotoista oli 14 prosenttia vuonna 2016, kun se laski 24 prosentista vuonna 2015. Broadcom ja Avago kuitenkin sulautuivat muodostamaan nykyisen Broadcomin vuonna 2016. Yhtiö huomauttaa, että suorat ja Epäsuora myynti Appleille vastasi yli 10% koko myynnistä vuonna 2016 ja yli 20% myynnistä vuonna 2015. Tämä tulkinta tarkoittaa sitä, että Apple edustaa nyt alle 20% Broadcomin myynnistä vuonna 2016, koska yhtiö lähti liikkeelle sen mukaan Apple oli yli 20 prosenttia vuonna 2015.

Näiden 10-K: n tarkka lukema osoittaa, että kummallakin yrityksellä on huomattavia osuuksia Apple: n sitoutuneista tuloistaan, ja molemmat näyttävät olevan matkalla monipuolistamaan Cupertinoa. Mikä yritys on parhaimmillaan hyötyä, jos iPhone 8 murskaa odotukset? Nämä luvut osoittavat, että Skyworksilla on enemmän hyötyä, kun taas Broadcom näyttää olevan konservatiivisempi valinta.

Michael Kramer ja Mott Capital Management, LLC: n omistamat LLC: n omat osakkeet. Mott Capital Management, LLC on rekisteröity sijoitusneuvoja. Esitetyt tiedot ovat vain opetustarkoituksia varten, eikä niillä ole tarkoitus tarjota tai vaatia tarjota tai ostaa mitään erityisiä arvopapereita, sijoituksia tai sijoitusstrategioita. Sijoituksiin liittyy riski, ellei toisin mainita, ei taata. Varmista, että ensin neuvotella pätevän taloudellisen neuvonantajan ja / tai verovirkailijan kanssa, ennen kuin noudatat tässä käsiteltyä strategiaa. pyynnöstä neuvonantaja antaa luettelon kaikista viimeisten 12 kuukauden aikana tehdyistä suosituksista. Aiempi tulos ei osoita tulevaa suorituskykyä.