Caterpillar, Inc. (NYSE: CAT CATCaterpillar Inc.138. 81 + 0. 80% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on sopiva ehdokas perinteisen yksilöllisen eläkevakuutuksen (IRA), mutta sitä ei pidä harkita Roth IRA: lle. Caterpillar joutuu syklisiin taloudellisiin ongelmiin, mutta ei ole syytä epäillä, että yrityksellä ei ole pitkäaikaista elinkelpoisuutta. Marraskuun 2015 markkinahintaan 70 dollaria Caterpillar maksaa terveellisen 4,42 prosentin osinkotuoton mutta näyttää olevan yleensä houkuttelevia arvostuskertoja. Hintaperusteiden perusteella ei ole syytä odottaa merkittävää hinnankorotusta nykyisten näkymien perusteella. Tämä investointitesti vastaa tarkasti perinteisen IRA-investoinnin ihanteellista profiilia.

Outlook

Caterpillar suunnittelee ja valmistaa raskaita rakennus- ja tuotantolaitteita, ja näiden tuotteiden kysyntä on erittäin suhdanneherkkä. Jotta yritykset voisivat ostaa suurlippupääomakoneita, tulevaisuuden tuotto-odotusten on oltava riittävän korkeat ja yrityksillä on myös oltava käytettävissään riittävän halpa pääoma. Kun nämä ehdot eivät täyty, pääomalaitteiden kysyntä voi laskea nopeasti, mikä näkyy Caterpillar-konsernin vuoden 2009 liikevaihdon 37 prosentin laskiessa. Korkea käyttö ja taloudellinen vipuvaikutus aiheuttavat CAT: n voiton vaihtelun voimakkaammin kuin ylimmän johdon.

Yhtiö on myös erittäin alttiina tietyille maailmanlaajuisille markkinoille, joilla on vaihteleva taloudellinen kehitys. Lähes 20 prosenttia Caterpillarin liikevaihdosta syntyy Kiinassa, joka kulkee suhteellisen heikon taloudellisen ajanjakson aikana, jolloin rakennustoiminta saattaa hidastua merkittävästi. Taloustieteilijät ovat säätäneet odotuksia Kiinan kasvusta alaspäin useita kertoja, mikä aiheuttaa sijoittajille ja johtoryhmille varovaisen lähestymistavan. Kaivos- ja uuttolaitteiden toimittajana Caterpillar on vaikuttanut epäsuorasti hyödykkeiden hintojen deflaatioon. Kaivostoiminta ja siihen etuyhteydessä olevat yritykset ovat joutuneet säätämään budjettiaan raaka-aineiden hintojen laskun myötä, mikä johtaa pääomasijoitustoiminnan vähenemiseen. Lopuksi voimakas USA: n dollari luo liikevaihdon ja kannattavuuden kärjessä, koska valuuttamääräiset myyntituotot tuottavat konsernille vähemmän dollareita. Suuremman tulojen prosenttiosuuteen verrattuna ulkomaan valuutan määräisiin kuluihin vaikutukset ovat kohtuuttoman alhaisimmat.

Caterpillarin tulokset ovat heijastaneet joitain näistä kielteisistä globaaleista talouskehityksestä, kun myynti ja voitot ovat vähentyneet viime aikoina. Caterpillarin johtoryhmä on vahvistanut huolenaiheensa näistä suuntauksista, ja se on julkaissut liikevoiton syyskuussa 2015 ja ilmoittanut rakenneuudistussuunnitelmasta, johon sisältyy henkilöstön vähentäminen yhteensä 10 000 irtisanomiskorvauksella vuoteen 2018 mennessä.

IRA-sijoittajien pitäisi ylläpitää pitkän aikavälin näkemystä huolimatta haasteista, jotka pilkkovat tarinaa. Caterpillarin tulokset kasvavat ja laskevat maailmantalouden myötä, eikä mikään sen kilpailijoista ole immuuneja samoihin voimavaroihin. Caterpillar on edelleen maailman johtava rakennusmateriaalitehdas, jonka markkinaosuus on 17,8%. Toiseksi suurin kilpailija Komatsu omistaa vain 10,6%: n markkinaosuuden. Caterpillar on osoittanut kykynsä selviytyä syvän suhdannevaihteluista viime aikoina, eikä perustavanlaatuinen analyysi osoita mitään kielteisiä riskejä yrityksen elinkelpoisuudelle. Jopa rakennustarvikkeiden kysynnän perus- ja pysyvän muutoksen tapauksessa sijoittajien olisi silti odotettava Caterpillar olevan kannattava yritys. Tällaisessa teollisuudessa on merkittävämpi taloudellinen jyrkkyys kuin esimerkiksi ohjelmistoilla tai lyhyen elinkaaren tekniikoilla.

Taloudellinen analyysi

Caterpillarin jälkikäteen 12 kuukauden liikevaihto laski 19 prosenttia neljänneksen lopussa lokakuussa 2015. Yritys laski tämän laskua myyntimäärien alentumiseksi ja vahvaan Yhdysvaltain dollariin, mikä heikentää Yhdysvaltain tuloihin perustuvia viejiä ovat aiheuttaneet yhä suurempaa laskua liikevoitosta ja osakekohtaisesta tuloksesta (EPS). Analyytikoiden ennuste on 1. 34%, joka yhdistää vuotuisen kasvun seuraavien viiden vuoden aikana, joka on korkein vertaisryhmästään. Konsernin kasvuodotukset Deere ja CNH Industrial ovat negatiivisia, ja AGCO: n hinnat ovat jopa pienemmät kuin CAT: t.

Caterpillarin viimeisimmän 28,2 prosentin liikevoittomarginaali on historiallisten tulosten mukainen, mikä on lähellä viime vuoden viimeisen vuosikymmenen suurinta jaksoa. Vertaisten keskuudessa Caterpillarin bruttokate on vain huonompi Deere-yritykselle, mikä on 30,7%. Muut avaruusyritykset ovat tuottaneet viimeisimmät bruttomarginaalit alle 21 prosenttiin. CAT: n liikevoittoprosentti on 8,83% kapea, vaikka tämä on tyypillistä vertaisryhmälle. Deere hallitsee vaikuttavan 13. 1%: n liikevoittomarginaalin, mutta Caterpillar on parempi kuin CNH ja AGCO tällä rivillä. Caterpillarin liikevoittomarginaali on yleensä ollut kaksi tai kolme prosenttiyksikköä korkeampi viimeisen vuosikymmenen aikana, lukuun ottamatta vuoden 2009 alhaisia ​​tuloksia. Nettomarginaali heijastaa bruttotulojen ja käyttökatteen mukaista mallia.

Yritystä ei yleensä pidä harkita pitkäaikaisiin sijoituksiin, ellei sillä ole riittävää taloudellista vakautta. Caterpillar on merkittävä velka, 37 dollaria. 5 miljardin kokonaisvelan ja omavaraisuusaste 3,97. Tämä ei ole poikkeuksellisen korkea suhteessa vertaisarviointiin, kun Deere ja CNH säilyttävät 6,63 ja 9,64: n kokonaisvelat-omavaraisuusasteen . Korkea taloudellinen vipuvaikutus voi pahentaa voittojen volatiliteettia talouden suhdannevaihteluiden tai kysyntähaittojen aikana. Caterpillarin laajuuden ja maturiteetin yritykselle tämä velkaantumisaste on hallittavissa, eikä ole olemassa minkäänlaista epäonnistumisriskiä. Caterpillar ylläpitää myös riittävän likviditeettisuhteita. Yhtiön nykyinen suhde 1.37 on hieman suurempi kuin viimeisen vuosikymmenen aikana, ja sen nopea suhde oli 0.84 kuuluu historiallisesti normaalille alueelle. Molemmat näistä maksuvalmiusmittareista suhtautuvat myönteisesti vertaisarviointiin. Caterpillar ei ole taloudellisen terveyteen liittyvän pienin riskiinvestoinne, mutta nämä tiedot eivät ole riittävän ankaria CAT: n irtisanomiseksi IRA-ehdokkaana, etenkin sijoittajille, jotka etsivät altistumista koneiden käyttöön.

Arviointi

Houkutteleva arvostus on IRA-sopivuuden kannalta välttämätöntä, koska se ei ole hyvä sijoitusstrategia, joka ylittäisi omaisuuserän. Markkinahinnalla, jonka markkinaosuus on 70 dollaria per osake, CAT: llä on vertailuryhmän korkein hinta / voitto (P / E) suhde 18: een. 84. Ryhmän mediaani on 15. 8. Kasvun hinta / tulos (PEG ) -suhde on käyttökelpoinen P / E-suhdetta säätelemään kasvuoletuksia kuvaavaksi. Käyttämällä viiden vuoden konsensus-analyyttisten kasvuennusteiden CAT on itse asiassa houkutteleva ryhmässään, vaikka sen 14. 1 PEG on erittäin korkea. PEG: llä on rajallinen sovellettavuus tähän teollisuuteen vuonna 2015, koska kasvuluvut ovat joko hyvin alhaisia ​​tai negatiivisia, mutta tämä asettaa P / E-suhde hyödylliseen kontekstiin. Caterpillarin hinta-to-book (P / B) -suhde on kohtuullinen 2, 58, mikä on Deerein 3. 2, mutta korkeampi kuin CNH: n ja AGCO: n. Caterpillar erottuu suhteessa vertaisarvioon, koska sen osinkotuotto on korkea, mikä on 4,42%. Tämä on huomattavasti korkeampi kuin Deeren 3. 22%, CNH: n 3. 25% ja AGCO: n 1. 04%.

Perinteinen IRA-soveltuvuus

Perinteiset IRA: t sopivat erinomaisesti sijoittajille, jotka aikovat pitää blue-chip-osingot. Perinteisiin IRA-rahastoihin kohdistuvia osuuksia käsitellään bruttotulojen vähennyksinä, eivätkä ne kuulu tuloveron piiriin ennen IRA: n vetäytymistä. IRA-omistusten tuottamat osinkotulot käsitellään samalla tavoin. Näin ollen IRA: n omistukset tarjoavat edun, jonka mukaan eläkesäästäjät voivat sijoittaa suuremman osuuden bruttotulostaan ​​ja maksimoida uudelleen sijoitetun osingon tuoton. Kun nostot lopulta verotetaan säännölliseen tuloon, hyvin hoidetut tilit tarjoavat nettotuottoja eläkeläisille. Caterpillarin 4,42 prosentin osinkotuotto on korkea verrattuna sen vertaisiin ja moniin eri toimialoihin kuuluviin suurikokoisiin yrityksiin. IRA: n pitäisi olla pitkiä aikoja, joten syklisyys ei välttämättä ole hyvä syy siirtää kalustoa vaikeina aikoina. Ellei sijoittaja ole vakavia varauksia rakennus-, kaivos- ja maataloustoiminnan pitkän aikavälin vakaudesta, rakennusalan laitteiden maailmanlaajuisen markkinajohtajan kysyntä pitäisi toipua tulevaisuudessa. Pitkässä asemassa olevat sijoittajat etsivät pitkäaikaista vakautta ja korkeaa osinkotuottoa, jotka yhdistävät perinteisen IRA-ehdokkaan ihanteellisen investointityöprojektin.

Roth IRA Soveltuvuus

Roth IRA: t eivät tarjoa erityistä verokohtelua maksuista. Sen sijaan tämä ajoneuvo luo kannustimia eläkkeelle säästäjille, jotta he voisivat ostaa riskialttiita pääomasijoituksia, joilla on suuri kasvupotentiaali, antamalla Roth IRA: n haltijoille mahdollisuuden ottaa verotonta poistoa eläkkeelle siirtymisen jälkeen. Tämä mahdollistaa sijoittajien maksimoida tuotot, jotka syntyvät hinnankorotusten kautta, jotka tyypillisesti ovat mukana taustalla olevan yrityksen kasvussa.Caterpillarin PE-suhde ja PEG-suhde ovat korkeat, eivätkä ne osoita suurta mahdollisuutta hinnan arvostukseen. Yhtiön suuri osinkotuotto on auttanut hintaa hinnasta, kun näkymät heikkenevät. Tämän tarinan houkuttelevin elementti on 4. 42%: n osinkotuotto ja Roth IRA ei tee mitään, jotta sijoittajat voisivat maksimoida tuotot osinkotuotoista.