Rade Aid Corp. 53-3, 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ) on suuri apteekkiketju, on kamppaillut useita vuosia jatkamaan suuria kilpailijoitaan. Taloudelliset tulokset ovat parantuneet vuoden 2009 finanssikriisin välittömistä seurauksista, mutta suorituskyky on edelleen heilahtanut. Joulukuusta 2015 alkaen yhtiö ei maksa osinkoa, mutta sitä ei pidä pitää kasvunäkymänä näkymien tai historiallisten tulosten perusteella. Rite Aidin väitöskirja perustuu oletukseen, jonka kilpailija hankkii seuraavien yhdeksän kuukauden aikana, koska alustava sopimus on ilmoitettu. Siksi Rite Aid ei ole potentiaalinen pitkän aikavälin investointi eikä se sovi IRA-tilan tyypilliseen kuvaukseen. Jos sijoittajat luottavat myönteiseen lopputulokseen hankinnasta, he voivat sijoittaa realisoituja voittoja uudelleen. Perinteisen tai Roth IRA: n sopivuus riippuu siitä, miten sijoittaja aikoo sijoittaa voitot uudelleen, mutta perinteinen IRA on sopivampi ja kaikki muu on yhtä suuri. ->

Outlook

Yhdysvaltojen reseptilääkkeiden vähittäismyynnin odotetaan kasvavan 5,8% vuotuisesta kasvusta vuoteen 2019 mennessä. Huumeiden odotetaan kuitenkin luovuttavan vähittäismyymälöiden volyymikehitystä. vähittäiskauppiaat ja lähikauppoja suosivat etupään jakelupisteet. Lääkemyynnin kasvua ajetaan osittain laajentamalla terveydenhuollon kattavuutta Affordable Care Actin (ACA) kautta. Väestön ikääntyminen lisää myös huumeiden kysyntää. Suuret apteekkiketjut käyttävät lääkkeiden myynnin parantamista volyymin kasvattamiseksi muihin luokkiin, kuten henkilökohtaisiin tuotteisiin, huumeisiin ja päivittäistavaroihin, joita yleensä myydään suuremmilla marginaaleilla kuin muissa kaupan muodoissa olevat vertailutuotteet.

Lokakuussa 2015 Walgreens Boots Alliance ilmoitti ostavansa Rite Aidin 9 dollaria. 4 miljardia käteispääomaan. Kauppa maksaa jokaiselle RAD-osakkeenomistajalle 9 dollaria. Kauppa hankkii vain kaksi merkittävää kilpailua U.S.-apteekkimarkkinoilla, joten se todennäköisesti joutuu vakavaan sääntelyn valvontaan. Myös Walgreensille on pieni mahdollisuus, että se ei kykene takaamaan tarvittavaa rahoitusta sen jälkeen, kun velkaprofiili on kasvanut huomattavasti, vaikka tämä tulos on epätodennäköinen.

Talousanalyysi

Vuoden 2009 talouskriisin seurauksena taistelujen jälkeen Rite Aid on palannut palaamalla tulojen kasvuun ja kannattavuuteen. Vuotuinen liikevaihdon kasvu on kulunut vain 4% viimeisen vuosikymmenen aikana, mutta lääketukkuketjun trendi on yleisesti ottaen ollut myönteinen ja myynnin kasvu kiihtyi 17,5 prosenttiin elokuussa 2015 päättyneelle neljännekselle.

Viime vuosineljänneksen liikevaihdon kasvusta huolimatta voitot on kyseenalaistettu puristamalla marginaalit. Bruttomarginaali elokuussa 2015 koitujen 12 kuukauden aikana oli 27,5 prosenttia, kun taas bruttomarginaalit vaihtelivat 28,8-28,6 prosentista koko vuoden 2013, 2014 ja 2015 osalta. Tämä on suhteellisen vähäinen lasku, mutta se myötävaikutti alempi nettotulos keskellä huippuluokkaa. Rite Aidin bruttokate on parempi kuin apteekkiketjun toimijoiden Walgreens ja CVS Health, mutta molemmilla yrityksillä on hieman erilaiset liiketoimintamallit Rite Aid: sta. Rite Aidin suhteellinen mittakaava on yksi tekijä, joka johtaa sen 2,8 prosentin liikevoittoprosenttiin, joka vertaa CVS: ää ja Walgreensia epäedulliseen suuntaan. Molemmat apteekkiketjut ylläpitävät liikevoittoprosenttia yli 8%.

Arviointi

7 dollaria. 89 Joulukuussa 2015 Rite Aidilla on 32. 9: n välinen hinta-voitto-suhde (P / E), joka on suuri vakiintuneelle yritykselle, jolla on Rite Aidin kasvunäkymät. Tämä on myös suurempi kuin kilpailijat Walgreens, CVS ja GNC Holdings, joiden P / E-suhteet ovat 16. 8, 16. 4 ja 9. 58. Rite Aidilla on myös erittäin korkea hinta / ansioiden kasvu (PEG) -suhde 5,2, kun taas Walgreensin, CVS: n ja GNC: n kaikilla PEG-suhteilla on 1,1 tai 1. 2. Rite Aidilla on korkea hinta / kirja (P / B) suhde 18. 8, joka on selvästi vertausryhmän välillä 2.9-4.0. RAD: n osakkeenomistajat eivät saa osinkoja, kun taas kilpailijat maksavat osinkoja 1,5-2,4%. Yksikään näistä arvostusmittareista ei viittaa siihen, että sijoittajien tulisi ennakoida perusrakenteiden hinnoittelua.

Rite Aidin arvostukseen vaikuttaa voimakkaasti ilmoitettu sopimus siitä, että Walgreens hankkii sen. Kauppa odottaa vielä lopullista sääntelyviranomaisen hyväksyntää, mutta kaksi yritystä ovat alustavasti sopineet käteismaksusta 9 dollaria RAD-osaketta kohden. Lokakuun 2015 ilmoituksen seurauksena osakekurssit nousivat noin 6 dollarista osakkeelta vain arkaamaan 8 dollaria osakkeelta. RAD: n hinta on 7 dollaria. 90 joulukuuhun 2015 nähden kuvastaa todennäköistä, että kauppa saatetaan päätökseen, kuten ilmoitettiin. Tämä tekee investointitutkimuksesta kahden binäärisen lopputuloksen. Varasto joko arvostaa noin 14% ennen likvidoitumista lyhyellä aikavälillä tai laskee takaisin hintaluokkaan, jossa arvostusmittarit ovat samanlaisia ​​kuin vertaisarvioinnit.

Soveltuvuus IRA

Perinteiset IRA: t sopivat parhaiten sellaisille sijoittajille, joilla on osingot maksavien sinisirkukantojen varassa. Perinteisiin verovirastoihin kohdistuvat vakuutusmaksut ovat vähennyksiä verotettavista tuloista, joten eläkkeelle jääneet säästäjät voivat sijoittaa suurempia osuuksia tuloistaan. Tilalla maksetut osingot maksetaan myös tilikauden aikana. Vaikka vetäytyminen verotetaan säännöllisinä tuloina, erityinen verokohtelu ja yhdistämistulot tekevät tästä ajoneuvosta nettohyötyä oikeille varastoille. Vaikka Rite Aid ei maksa osinkoa, sijoittajat, jotka päättävät lyödä vetoa onnistuneesta hankinnasta, hyötyvät kyvystä kohdistaa suuremman osan tuloistaan ​​tulokseen. Kaikki RAD-positiossa olevat voitot eivät ole oikeutettuja pitkäaikaiseen myyntivoiton verokantaan, koska kaupan odotetaan sulkeutuvan yhdeksän kuukauden kuluessa, joten perinteinen IRA-rakenne ei ole missään tilaisuus hyödyntää verokannustinta tässä suhteessa.RAD-kannan mahdolliset voitot voidaan sijoittaa uudelleen osingonmaksajiin, jotka sopivat paremmin ihanteellisen perinteisen IRA-komponentin profiiliin.

Roth IRA: t on suunniteltu kannustamaan investointeja kasvukantoihin. Vaikka Roth IRA: n haltijat eivät hyötyisi maksujen erityisestä verokohtelusta, kelvolliset nostot eivät ole verotettuja. Siten tilikauden elinkaaren aikana merkittävästi arvostavan kannan voitot eivät ole verotuksellisia. Ei ole näyttöä perustekijöistä, arvostusmittareista tai taloudellisesta tilanteesta, jonka mukaan RAD: n osakkeet arvostavat merkittävästi, jos Walgreens ei osta osakkeita. Vaikka 14 prosentin arvostus hankintahetkellä merkitsee huomattavaa nousua, useimmat Roth IRA: n haltijat eivät voi peruuttaa näitä voittoja lyhyellä aikavälillä ilman seuraamuksia varhaisesta peruuttamisesta. Kaikki voitot on sijoitettava uudelleen, kun ne toteutuvat. Siksi perinteiset IRA: n verohyvitykset maksuosuuksille todennäköisesti tekevät Roth IRA: n heikompana vaihtoehtona RAD: n osakkeille, kaikki muut ovat samat. Roth IRA soveltuu vain sopivammaksi, jos sijoittajat odottavat sijoittavansa kasvuvauhtiinsa.