Kiinan osakemarkkinat laskivat ennätyksellisenä elokuussa, mikä teki sijoittajilta huolta Kiinan talouden pitkän aikavälin kestävyydestä. Vaikka markkinat ovat parantuneet osittain kaatumisesta, sijoittajat jättävät miettimään, seuraako lisää tuskaa vai olisiko elokuun uppouma vain tilapäinen korjaus. (Lisätietoja: Kiinan osakemarkkinoiden romahduksen alkuperät)

Vastauksen löytämiseksi tarkastellaan Kiinan markkinoiden aiempaa suorituskykyä, kehitystä poliittisten päättäjien romahduksesta ja tulevasta suunnasta lähtien. (Katso lisää Top 6 tekijät, jotka panostavat investointeja Kiinassa)

Historiallinen suorituskyky

Viimeisen 20 vuoden nopea tarkastus paljastaa, että Kiina on toiminut paljon paremmin pitkällä aikavälillä kuin U.S. ja kehittyvät markkinat. Vuosina 1995-2015 SSE: n Shanghai Composite -indeksi tulee selkeänä voittajana verrattuna iShares MSCI Emerging Markets ETF: n (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46) edustamaan S & P 500 -indeksiin (^ GSPC) ja MSCI Emerging Markets Indexiin. +1. 12% luotu Highstock 4. 2. 6 ).

Grafiikka Kohteliaisuus: Yahoo! Rahoitus

Vaikka monikansalliset korkit ja kourut, jotka ovat suuria, osoittavat, että kiinalaiset varastot eivät ole heikkonäköisiä, ne ovat olleet kaukana muiden maiden pitkän aikavälin varastoista. Suuri volatiliteetti ei ole uusi ilmiö Kiinalle, ja pitkän aikavälin sijoittajat ovat sopeutuneet. (Katso lisää siitä, että asun Yhdysvalloissa. Miten voin kaupan varastoja Kiinassa ja Intiassa?)

Elokuu Crash

Kiinan osakemarkkinoiden arvo oli noin 9 dollaria. 7 biljoonaa kesäkuussa vuoden 2014 puolivälistä vuoden 2015 puoliväliin, Shanghai Composite -indeksi nousi noin 140 prosentilla.

Institutionaalisten investointien lisäksi osakemarkkinat ovat pääosin kiinalaisten kiinalaisten sijoittajien. Taloustietojen heikkeneminen samana ajanjaksona johti suurempaan spekulointiin hallituksen talouden elvytyksistä, ja nämä uskomukset auttoivat korkeampia arvostuksia. Bloomberg

kertoo, että "aloittelijat ovat myös kasvaneet joka viikko ruuhkauksen jälkeen." 97 miljoonaa paikallista kiinalaista vähittäissijoittajaa näyttävät nousevan Kiinan pitkäaikaiseen potentiaaliin, koska ne ovat käyttäneet tilaisuutta alhaisista hinnoista johtuen, ja niiden suuri osallistuminen on yksi suurimmista syistä, että markkinat ovat elpyneet osittain elokuusta lähtien. Bloomberg,

Markkinoilla nähtiin rekisteröityneiden yksittäisten sijoittajien määrän kasvua 28 viikkoa. Kaupat tekivät kaupankäynnin suurempia lainoja, ja marginaalivaraus kasvoi seitsemän viikon kuluttua onnettomuudesta. CNN Money ilmoittaa, että 81 prosenttia kiinalaisista vähittäissijoittajista aktivoi kauppaa vähintään kerran kuukaudessa verrattuna vain 53 prosenttiin Yhdysvalloissa Kiinan markkinoiden talous Suurin osa Kiinan viimeaikaisista myllerryksistä on seurausta maan siirtymävaiheen taloutta. Kansasta, joka on perinteisesti ollut paljon säästöjä ja vähäistä kulutusta, Kiina muuttuu vähitellen sellaiseksi, joka säästää ja kuluttaa runsaasti. Maailmanpankin tiedot osoittavat, että Kiinan säästöprosentti (prosentteina bruttokansantuotteesta) on yksi maailman korkeimmista. Vaikka kehittyneet maat kuten USA ja Yhdistynyt kuningaskunta säästivät 18% ja 12% BKT: staan ​​vuonna 2013, Kiina säästi 50%, mikä oli myös huomattavasti suurempi kuin Aasian vastapuolena Intia (32%) ja Brasilian BRIC-vastapuolet Brasiliassa (17 %) ja Venäjä (24%).

Tällaiset suuret pääomamäärät, jotka ovat säästöjen ollessa tyhjässä, antavat paljon tilaa kulutukseen johtavalle kasvulle. Koska maailman väkirikkain maa tekee siirtymisen korkeista säästöistä korkeisiin investointeihin, pitkäaikainen tarina näyttää olevan luja. Kasvun odotetaan tukevan paikallisen väestön säästöpotentiaalia, ilman riippuvuutta ulkomaisista sijoittajista.

Tulevaisuuspotentiaali

Siirtyminen korkeasta säästämisestä, vientiin perustuvasta taloudesta kulutukseen perustuvaan talouteen kestää kuitenkin useita vuosia, ja Kiinan markkinoilla voi olla harvoin ajoittaisia ​​rajuja matkoja, joissa volatiliteetti erittäin korkea. Vaikka taloudelliset luvut ovat lyöneet äskettäin, ne ovat edelleen verrattain terveellisempää kuin kehittyneiden maiden, mikä viittaa kiinalaisten yksilöiden lisääntyneeseen rikkauteen.

Kiinalaisen väestön kertyneitä säästöjä ei voida sijoittaa ulkomaisiin varoihin tiukan paikallisen sääntelyn valvonnan vuoksi. Tästä syystä rahaa maa-alueelle paikallisissa kiinteistöissä tai paikallisilla osakemarkkinoilla. Kun asuntojen hinnat deflatoivat, rahat ovat jatkuvasti päästä osakemarkkinoille.

Viime aikoina Kiina on alentanut hintojaan, alentanut valuutansa ja toteuttanut sektorikohtaisia ​​toimenpiteitä, joilla pyritään valvomaan valvontaa. Korot ovat kuitenkin edelleen korkeat, jättäen hallitukselle mahdollisuuden ryhtyä lisätoimiin. Kiinalla on yksi pankkien korkeimmista varantotavoista, mikä helpottaa paljon rahaa kierrättämiseen maan tarpeiden mukaan.

Hallituksen tukevat roolit

Kiinassa toimivat yritykset vaikuttavat suuresti valtion viranomaisiin. Kansainväliset sijoittajat ja yritykset ovat jo pitkään olleet huolestuneita yritysten hallinnoinnin vaihtelevasta tasosta kiinalaisissa pörssiyhtiöissä sekä toiminnan ja taloudellisen raportoinnin avoimuuden puutteesta. Kiinan suurimpia osakemarkkinoiden indeksejä hallitsevat valtion omistuksessa olevat yhtiöt, ja huolenaiheet heijastavat suuresti kyseisten yritysten tehottomista toiminnoista.

Mutta uudistusten myönteisiä merkkejä ja hallituksen puuttuminen on vähentynyt.

Viimeaikaisiin toimiin kuuluu julkisen tarjouksen ja lyhyiden positioiden kieltäminen, joka asetettiin äskettäisen markkinoiden kaatumisen vuoksi.Pankkijärjestelmä on avattu yksityisille toimijoille Alibaba Groupin kanssa (BABA

BABAAlibaba Grp187 84 + 2 53%

Highstock 4. 2. 6

) ja Tencentille on myönnetty pankkilisenssi. Mukana on myös uutinen siitä, että Kiina mukautuu U.S. -tyyppiseen IPO-järjestelmään vuoteen 2016 mennessä, mikä poistaa useita listautumisvaatimuksia. Kiinan hallitus aikoo myös sallia Hongkongin sijoitusrahastojen myynnin Kiinassa. Shanghain ja Hongkongin markkinat on suunniteltu kytkettäviksi, jotta voidaan sallia enemmän reittejä investointeihin Kiinassa. Kiinalaiset viranomaiset avautuvat hitaasti ja tasaisesti Kiinan vapaaseen markkinatalouteen, mutta hallituksen rajalliseen toimivaltaan. (Ks. Kiinan hallitus lopettamaan interventiot pörsseissä) Huolet Kiinalle sijoittamisen lyhytaikaisia ​​huolenaiheita ei ole juuret Kiinassa. Esimerkiksi koko maailma oli varovaisia ​​USA: n koronnoususta, joka tapahtui joulukuussa. Kiina sai myös hyppysissä, koska U.S. on suurin vientimarkkinansa. Suuri osa Kiinan markkinoiden heikkenemisestä johtui sellaisista tunteista, jotka oli jo otettu huomioon U.S.-kurssikehityksessä.

Sosiaalisella puolella nykyinen suuri työvoima Kiinassa saavuttaa eläkeikäänsä keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä. Tulevaisuudessa muuttuva, mutta tällä hetkellä voimassa oleva yhden lapsen politiikka voi johtaa tilanteeseen, jossa Kiinalla voi olla enemmän eläkeläisiä kuin työpaikoilla olevat nuoret. Lisäksi ammattitaitoisen työvoiman vähäinen saatavuus voi johtaa työvoimakustannusten huomattavaan kasvuun ja aiheuttaa paineita yritysten voittomarginaaleihin. Tällaisessa skenaariossa köyhdytettyä työvoimaa pitkin kasvuvauhti voi aiheuttaa haasteen.

Sector Selection

Kiinan investointeihin sopiva lähestymistapa on alakohtainen.

Lyhytaikaisiin sijoituksiin Yhdysvaltojen kurssikehityksen aikana hyödykkeitä on vältettävä. Se on yksi suurimmista sektoreista, joihin korotukset vaikuttavat, mikä johtaa rahan vetämiseen raaka-aineita tuottavilta maista ja palautetaan takaisin Yhdysvaltoihin. Yrityksiä, joilla on raskas velka, olisi myös vältettävä, kunnes korot vakiintuvat. Rahoitusalaa olisi myös vältettävä, koska se on erittäin herkkä korkotason muutoksille.

Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä sijoittajat voivat kuitenkin hyötyä siitä, että kirjelähtävien investointien jyrkkä lasku näillä aloilla vähenee.

Myös teknologiayritykset ovat olleet Vapahtaja Kiinassa tämän haihtuvan ajanjakson aikana.

Viimeaikainen kaatuminen Giggenheim China Technology ETF (CQQQ

CQQQClaymore Tr 262. 28 + 3, 18%

Highstock 4. 2. 6

), Global X China Technology ETF QQQC QQQCGbl X Chn Tech30 67 + 1 92% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) ja KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB KWEBKrSh CSI Ch Int58. 2. 09% Highstockilla 4. 2. 6 ) syntyneet tuotot vaihtelivat välillä 25% -34%. Nämä pörssilistat varat seuraavat kiinalaisia ​​teknologiayrityksiä, mukaan lukien Internetissä ja sähköisessä kaupankäynnissä. Kiinan teknologia ETF: t ovat tehneet paljon paremmin kuin U.S. teknologiaan keskittynyt ETF, Technology Select Sector SPDR -rahasto (XLK XLKSel Sct Tech63. 63 + 0. 22% Luotu Highstockilla 4. 2. 6

), , mukaan lukien Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0 39% luodut Highstock 4. 2. 6 ) ja Apple (AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1 01% > Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ). Teknologiateollisuuden hallitukselle on suuri painostus. Presidentti Xi Jinping sanoi, että Kiina on "maa, jota hallitsevat arvokkaat teknologiayritykset ja vähemmän riippuvaisia ​​perinteisistä teollisuudenaloista kuten valmistus ja rakentaminen." Muut teollisuudenalat, jotka saavat valtion tukea, ovat puhtaan energian, kivihiilen ja jäteveden käsittely. koska pitkäaikaisten investointien valmistajat ovat valmiita harkitsemaan kiinalaisia ​​yrityksiä näillä aloilla. Bottom Line Hallituksen korkean häiriön vuoksi kiinalaisten kantojen sijoittajien tulisi olla varuillaan Kiinan sijoittajien terveellisiä tuottoja etsivien sijoittajien olisi oltava valmiita pitkäaikaiseen toimintaan, ja sijoittajien, joilla on lyhyen aikavälin horisontteja, olisi pidettävä tarkkaavaisuutta siitä, mitä teollisuudenaloilla hallituksen on odotettava. enemmän, katso Top 3 ETF: t investoimaan Kiinaan)