On selvää, mitä yrityksen omistajat ovat. Tarkkailemalla yritysten sisäpiiriläisten ja suurien institutionaalisten sijoittajien kaupankäyntiä on helpompaa saada selville varaston näkymät. Vaikka sisäinen sisäinen tai institutionaalinen omistus ei välttämättä ole osto- tai myyntisignaali, se tarjoaa varmasti kätevän ensimmäisen näytön etsimään hyvää sijoitusta. Tässä me tarjoamme nopean katsauksen siihen, miten löydät ja käytät sisäpiiriläisten ja institutionaalisten omistusten tietoja, jotta saisitte tietoisia sijoituspäätöksiä.

Sisäpiirin omistus
Sisäpiiri on yhtiön päällystöön kuuluva henkilö, johtajat, sukulaiset tai muut henkilöt, joilla on pääsy tärkeisiin yritystietoihin ennen kuin se on julkistettu. Mielenkiintoiset sijoittajat, jotka tekevät kohtuullisen oletuksen, että sisäpiiriläiset tietävät paljon enemmän yrityksen näkymistä kuin meistä, kiinnittävät tarkkaan huomiota siihen, mitä sisäpiiriläiset tekevät yrityksen osakkeista. Ja koska sisäpiirin omistus ja kaupankäynti voivat vaikuttaa osakekursseihin, Securities and Exchange Commission (SEC) vaatii yrityksiä toimittamaan raportteja näistä asioista antaen sijoittajille mahdollisuuden tutustua sisäpiiriin.
(Lisätietoja sisäpiiriläisistä on kohdassa Sisäpiiriläisten kaupan ja Sisäpiirikauppojen paljastaminen .

Lomakkeet Voit hakea raportointilomakkeet SEC: n EDGAR-tietokannasta tai SEC Info Insider Trading -raportista. Lomake 14A on välitysavain, jossa löydät luettelon johtajista ja päällystön jäsenistä sekä omistamien osakkeiden määrästä. Lisäksi on luettelo hyödyllisistä omistajista tai henkilöistä tai yhteisöistä, jotka omistavat yli 5 prosenttia yrityksen varastosta.

Muut asiaan liittyvät lomakkeet ovat 13D ja 13G ulkopuolisen edunsaajan omistusoikeuden paljastamista varten ja lomakkeet 3, 4 ja 5 sisäpiiriläisen hyödyllisen omistuksen julkistamista varten. Sisäpiiriläiset, joilla on yli 10% äänivallatiedostoista Lomakkeet 3, 4 tai 5 ja ulkopuoliset, joilla on yli 5% tiedoston aikataulu 13D tai sen muutoslomake 13F.

Yksilöt tallentavat lomakkeen 3, kun he ostavat ensin osakkeita, lomake 4 ilmoittaa muutoksista ja lomake 5 vuosittaisena tilannekuvana. Sisäpiiriläisten kaupankäynti on lähetettävä sähköisesti Edgar-järjestelmän kautta kahden päivän kuluessa tapahtumasta, antamalla ulkopuolisille sijoittajille kohtuullisen ajan tasalla olevat omistustiedot.

Sisäpiirintietojen tulkitseminen
Korkea sisäinen omistusomistajat kertovat tyypillisesti luottamuksesta yhtiön näkymiin, ja osakkeiden omistus puolestaan ​​antaa johdolle kannustimen tehdä yhtiöstä kannattavaksi ja maksimoida osakkeenomistajan arvon. Akateeminen tutkimus on osoittanut, että yritykset, joilla on huomattava sisäpiiriläinen hankinta, ovat yleensä parempia kuin markkinoiden indeksit.

Toisaalta sinulla voi olla liikaa sisäpiiriomistusta. Kun sisäpiiriläiset saavat yrityssuuntaa, johto ei välttämättä ole vastuussa osakkeenomistajille.Tämä tapahtuu usein yrityksissä, joilla on useampia varastoluokkia, mikä tarkoittaa, että yksi luokka kuljettaa enemmän äänivaltaa kuin toinen. Esimerkiksi Googlen paljon julkistettua IPOa syksyllä 2004 kritisoitiin erikoisluokan "super äänivaltaisten osakkeiden" myöntämisestä tietyille yritysjohtajille. Kaksiluokan osakarakenteen kriitikot väittävät, että jos johtajat tuottavat vähemmän kuin tyydyttäviä tuloksia, heitä ei todennäköisesti korvata, koska heillä on 10 kertaa normaalin osakkeenomistajan äänivalta. (Lue lisää Kaksiryhmän kaksoisosakkeita .)

Vaikka sisäpiirin ostaminen on yleensä hyvä merkki, älkää häiritse sisäpiirikauppaa, ellei siinä ole paljon - sisäpiiriläiset heillä on taipumus ostaa, koska heillä on myönteisiä odotuksia, mutta he voivat myydä riippumattomista syistä riippumatta yrityksen odotuksista.

Etsi useita sisäpiiriläisiä klustereita. Jos yhtiöllä on useampi kuin yksi sisäpiiriläinen kaupankäynti samalla tavoin lyhyellä aikavälillä, on merkki yhteisymmärryksestä sisäpiiriläisen mielipiteen kanssa. Myös suuret liiketoimet merkitsevät enemmän kuin pieniä kauppoja.

On tärkeää tietää, mitkä sisäpiiriläiset katsovat. Sisäpiiriläiset, joilla on todistetusti jäljitettävät tiedot lomakkeen 4 toiminnasta, olisi tarkkailtava tarkemmin kuin niillä, joilla on vähän tai huonoja aiempia tietoja. Kaikkein tärkein kaupankäynti on ylin johtoa, jolla on parhaat näkemykset yrityksestä, joten etsiä toimitusjohtajien ja talousjohtajien suorittamia liiketoimia.

Lopuksi, ole varovainen liiallisesta osuudesta sisäpiirikauppaan, koska asiakirjat, jotka raportoivat, voi olla vaikea tulkita. Paljon muotoa 4 olevat kaupat eivät edusta ostoa ja myyntiä, jotka liittyvät tuleviin osakekursseihin. Esimerkiksi optio-oikeuksien käyttäminen näkyy sekä ostamaan että myymään lomakkeen 4 asiakirjoissa, joten on epäilyttävä signaali. Automaattinen kaupankäynti on toinen, vaikeasti tulkittava toiminta - suojeleminen oikeusjuttuilta, sisäpiiriläiset asettivat osto- ja myyntiohjeet ja jättävät suorituksen jollekin toiselle. SEC Form 4 -asiakirjat paljastavat nämä käytännölliset sisäpiirikaupat, mutta eivät aina ilmoita, että myynti oli aikataulun aika paljon aikaisemmin.

Institutionaalinen omistajuus
Useita rahastoja hallinnoivat organisaatiot - sijoitusrahastojen, eläkerahastojen tai vakuutusyhtiöiden - arvopapereiden ostamiseen kutsutaan institutionaaliseksi sijoittajaksi.

Keskustelu epäsuorista asioista Onko institutionaalinen omistusosuus varastossa hyvä asia, on keskustelun aihe. Peter Lynch, hänen bestselleriinsä "One Up on Wall Street", laatii 13 täydellisen kannan ominaisuuksia. Yksi niistä on tämä: "Toimielimet eivät omista sitä ja analyytikot eivät noudata sitä". Lynch suosii varastoja, joita suuret sijoitusryh- dot jättävät huomiotta, koska näillä kannoilla on enemmän mahdollisuuksia aliarvostukseen. Lynch väittää, että yritykset, joiden osakkeet ovat institutionaalisten sijoittajien omistuksessa, arvostetaan melkoisesti, ellei yliarvostettu.

Toisaalta Investor's Business Daily perustaja William O'Neil väittää, että se vie huomattavan määrän kysyntää osakekurssin siirtämiseksi ylöspäin ja suurin varastovarastojen lähde on institutionaaliset sijoittajat.O'Neil arvioi, että jos varastolla ei ole institutionaalisia omistajia, se johtuu siitä, että he ovat jo nähneet sen ja hylänneet sen. Kirjassaan "Miten tehdä rahaa varastossa" O'Neilin institutionaalinen sponsorointi on kuudes ominaisuus etsiä osakkeita kannattaa ostaa.

O'Neil ja Lynch ovat molemmat yhtä mieltä siitä, että institutionaalinen omistus voi olla vaarallista. Nämä suuret laitokset liikkuvat suurissa lohkoissa, eikä he voi ostaa tai myydä tiloja miellyttävästi. Jos jotain menee pieleen yrityksen ja kaikkien sen suurien omistajien myydä en masse, varastossa arvo syö.

Vaikka pitkällä aikavälillä toimivia sijoitusrahastoja on olemassa, ja eläkerahastot ovat yleensä pitkäaikaisia ​​osakkeenomistajia, institutionaaliset sijoittajat reagoivat lyhytaikaisiin tapahtumiin. Korkea korrelaatio korkean institutionaalisen omistajan ja osakekurssien volatiliteetin välillä on investointien elämä. Joten kannattaa tietää, millaisia ​​instituutioita on ja millaista varastosta olet kiinnostunut jo, on suuri institutionaalinen kiinnostus.

Mistä löytää tietoja
Institutionaalisten sijoitusjohtajien, jotka käyttävät yli 100 miljoonan dollarin arvopaperisijoituksia, on ilmoitettava omistuksestaan ​​lomakkeella 13F SEC: n kanssa. Jälleen voit etsiä ja hakea lomakkeen 13F arkkeja käyttämällä SEC: n EDGAR-tietokantaa. Jos haluat etsiä tietyn rahahuoltopäällikön hakemuksia, käytä hakua "Yritykset ja muut hakijat", siirry "Yleiskäyttöhakuihin" ja anna rahanhoitaja-nimesi.

MSN Money tarjoaa myös erittäin hyödyllisen sivuston, joka kertoo osakkeiden omistajuuden. Siirry institutionaaliseen omistajuuteen ja kirjoita tietyn yrityksen varastokoodi saadaksesi tietoja yrityksen institutionaalisista haltijoista.

Johtopäätös
Varmasti, sisäpiiriläiset ja instituutiot ovat älykkäitä, ahkeraa ja hienostuneita sijoittajia, joten niiden omistus on hyvä kriteeri tutkimustesi ensimmäiselle näytölle tai luotettava vahvistus analyysiasiakirjasta. Mutta koskaan perustaa investointipäätöksen yksinomaan sisäpiiriläisten tai institutionaalisten omistustietojen perusteella.

Lisätietoja aiheesta Kun sisäpiiriläiset hankkivat, sinun tulisi liittyä heihin? ja Voivatko sisäpiiriläiset auttaa tekemään parempia kauppoja? .