Yrityksesi perustajaksi ja toimitusjohtajaksi olet työskennellyt kovemmin ja uhraa enemmän kuin kuka tahansa, jotta se onnistuu. Olet tehnyt tutkimustyötä, neuvonut luotettavia neuvonantajia ja päättänyt, että paras tapa ottaa yrityksenne kasvuun seuraavalle tasolle on julkisen ostotarjouksen (IPO) kautta. Mutta et halua yhteisistä osakkeenomistajista, yritysjohdon jäsenistä tai sijoitusyhtiöistä, jotka eivät ole saaneet verensä, hikeä ja kyyneleitä yritykseen, millä tavoin se toteutetaan. Seuraavassa on joitain keinoja, joiden avulla yrityksesi voi hallita enemmän IPO: n jälkeen.

Luo eri luokkia

Julkisesti toimivat yritykset voivat päättää julkaista eri luokkiin kuuluvia osakkeita. Jokaisella luokalla on erilaiset oikeudet osakkeenomistajille. Yleisin käytäntö on antaa A-sarjan osakkeita ja B-sarjan osakkeita. A-sarjan osakkeet saattaisivat antaa osakkeenomistajille 10 ääntä tai 100 ääntä kutakin omistamansa osaketta kohden, kun taas B-sarjan osakkeet saattavat antaa osakkeenomistajille yhden äänen kutakin omistamansa osaketta kohden. Tai se voisi olla toisinpäin; ei ole mitään sääntöä, jonka mukaan A-sarjan osakkeiden on ylitettävä B-sarjan osakkeet. Äänioikeutettuja osakkeita kutsutaan joskus "super äänivaltaisiksi osakkeiksi. ”

Kun yritys julkistetaan, se voi antaa perustajilleen, johtajilleen ja muille keskeisille sidosryhmille tarpeeksi super äänivaltaisia ​​osakkeita, jotta he voisivat säilyttää yrityksen hallinnan. Äänioikeuden keskittyminen tiettyyn osakeluokkaan vaikeuttaa myös yritysostoa. Yhtiö voi halutessaan myydä yleisölle vain sen säännölliset osakkeet, joilla on vähemmän äänioikeutta. Yrityksiä, jotka ovat käyttäneet tätä strategiaa ovat Groupon, LinkedIn, Facebook ja New York Times.

Tämän strategian haittapuolena on, että B-luokan osakkeenomistajat eivät ehkä ole tyytyväisiä siihen. He saattavat tuntea, että sisäpiiriläisillä on liikaa määräysvaltaa yhtiössä ja että he eivät toimi tavallisten osakkeenomistajien edun vuoksi aiheuttaen yhtiölle ja sen varoille heikkenemisen. Luokan B osakkeenomistajat voivat yrittää pakottaa kaikkien osakkeenomistajien äänet päästäkseen eroon kahdesta eri osakelajista ja heidän eriarvoisista äänioikeuksistaan. (Katso Mitä osakkeenomistajat voivat äänestää? oppia lisää.)

Useat julkiset yhtiöt käyttävät erilaisia ​​osakelajia hallinnoimaan valvontaa. Esimerkiksi Ford Motor Company (F): lla on vain pieni osa osakkeista, joilla on super äänioikeus, mutta ne antavat Henry Fordin perillisille 40% äänistä. Toukokuussa osakkeenomistajat hylkäsivät ehdotuksen kaksoisluokan varastorakenteen poistamiseksi, mutta äänestystä vaaditaan, että monet osakkeenomistajat ovat tyytymättömiä järjestelmään. . Hallitse yritystä

Pörssin sääntöjen alainen valvottu yhtiö on sellainen, jossa yksittäinen, konserni tai muu yritys omistaa yli 50% osakkeista.Näillä yrityksillä ei edellytetä olevan riippumatonta hallitusta, riippumatonta palkitsemisvaliokuntaa tai itsenäistä nimitystoimintaa hallituksen jäsenille. Tarkastus-, korvaus- ja hallintokomitean jäsenet eivät tarvitse olla riippumattomia määräysvallassa olevalle yhtiölle. Kaksiluokan varastorakenne helpottaa valvottavien yritysten olemassaoloa.

Voisit myös olla perheyritys. Nämä voivat olla tai eivät täytä valvottavan yhtiön pörssin määritelmää, mutta niissä perustajat tai heidän perheensä omistavat merkittävän osan yhtiöstä ja voivat nimetä toimitusjohtajan. Tällaiset yhtiöt muodostavat lähes viidenneksen

Fortune Global 500: sta, toteaa The Economist. Esimerkkejä ovat Wal-Mart Stores, jonka suurin osa omistaa ja ylläpitää perustaja Sam Waltonin lapsia, ja Facebook, jonka perustaja Mark Zuckerberg hallitsee ja jolla on määräysvalta siirtyä kuolemaansa kenelle hän nimittää. Facebook ei ole itsenäisten hallituksen jäsenten enemmistö, vaikka sitä ei vaadita, ja sen korvaus- ja hallintokomiteat koostuvat kokonaan itsenäisistä johtajista. Jopa kontrolloidut yritykset voivat päättää löysätä renkaat hieman rauhoittaakseen osakkeenomistajia.

Et voi hallita salaisuutta, vaikka: Sinun on ilmoitettava se julkisesti lähetetyissä raporteissasi. Osakkeenomistajilla on oikeus tietää, mihin he ryhtyvät, ja jotkut näkevät riskin sijoittaa valvottaviin yrityksiin, koska valvottavat yritykset ovat osoittautuneet heikommiksi verrattuna epäkunnioituneisiin yrityksiin ja heitä pidetään vähemmän vastuussa yleisölle. Hallitut yhtiöt ovat kuitenkin edelleen riippuvaisia ​​riippumattomista tarkastuksista ja useimmista julkisen kaupankäynnin vaatimuksista. Vuodesta 2012 alkaen S & P 1500 Composite -yhtiöllä oli 114 määräysvaltaa, mukaan lukien LinkedIn, Zynga, Groupon ja Facebook.

Kopioi Alibaban kumppanuusrakenne

Kun Kiinan verkkokauppayhtiö Alibaba julkistettiin syyskuussa 2014, sen epätavallinen yritysrakenne oli iso uutinen. Sen sijaan, että käytettäisiin kahta osakelajia antaakseen omistajilleen hallinnan, sillä olisi 27 kumppania, jotka nimittäisivät hallituksen jäsenet; kaksi muuta yhtiötä, jotka olivat yhtiön suurimmat osakkeenomistajat, Yahoo ja SoftBank, tarvitsisi hyväksyä nimitykset. Yhteistyökumppanit valvovat tehokkaasti hallitusta ja rajoittavat osakkeenomistajien panoksen ulkopuolelle. Valvottavien yritysten tavoin ulkomaiset yksityiset liikkeeseenlaskijat ja kommandiittiyhtiöt on vapautettu riippumattomista hallituksen vaatimuksista.

Alibaba-kumppanuudessa on tällä hetkellä 30 jäsentä, ja tämä määrä muuttuu, kun uusia kumppaneita valitaan ja nykyiset kumppanit jäävät eläkkeelle tai lähtevät yritykseltä. Yhteistyökumppaneilla on rajoitettu kyky myydä osakkeitaan ja ulkopuoliset osakkeenomistajat ovat edelleen rajoitetusti kykeneviä nimeämään tai valitsemaan johtajia tai vaikuttamaan yrityksen päätöksentekoon. Cofondersin toimitusjohtaja Jack Ma ja varatoimitusjohtaja Joe Tsai pitävät merkittävän määräysvallan yrityksessä tämän rakenteen kautta.

Yhtiöjärjestys rajoittaa myös kolmansien osapuolten kykyä hallita yhtiölle määräyksiä, kuten hallitusjäsenten porrastetut ehdot, jotta niitä ei voi korvata samanaikaisesti.(Alibaba-kumppanuuden ja yleisten osakkeenomistajien tunnettuudesta huolimatta yhtiöllä oli historian suurin IPO, mutta sen osakekurssi on laskenut merkittävästi sen jälkeen. (Lisätietoja

Mikä on Alibaba? < ja Alibaban liiketoimintamallin .) Sure Outsidersin jakaminen on laajalti hajautettu Sinun ei tarvitse käyttää erilaisia ​​eri äänioikeusluokkia tai olla määräysvallassa oleva yhtiö vastaa hallintoneuvostasi ja johtokunnan jäsenistä, jotka voivat omistaa vähemmän kuin 50% osakkeista mutta hallita niitä niin kauan kuin ulkopuoliset yhteisöt eivät omista suurta osuutta osakkeista. jotka arvostavat osakkeita, joilla on yhtäläiset äänioikeudet kuin sisäpiiriläisille, ja että haittapuolena on, että et voi valvoa, kenen ulkopuoliset myyvät osakkeitaan, joten haltuunotto on aina mahdollista. muut säilyttämistä varten yrityksesi valvonta.

Bottom Line

Yrityksesi julkistaminen tarkoittaa, että menetät suuren osan vapaudesta, jonka sinulla oli yksityinen yritys. Paitsi että sinun on noudatettava lukuisia määräyksiä, pitää myös pitää osakkeenomistajat onnellisina. Kun hyväksyt yleisön rahat, sinun on oltava tilivelvollinen heille. Mutta se ei tarkoita, että sinun on annettava heidän kutsua kaikki laukaukset. Olet ollut instrumentti saada yritys siihen, missä se on tänään, ja ansaitset pysyä hallinnassa niin kauan kuin tuloksia jatketaan.