Venture Capital ("VC") on yksi tärkeimmistä rahoituslähteistä, joilla on rajoitettu käyttöhistoria, joilla ei ole pääsyä pääomamarkkinoille. Pääomasijoittajat omistavat omistusosuuden käynnistysvaiheessa ja heillä on sananvaltaa yrityksen toiminnassa. Investoinnit tehdään yleensä yrityksen alkuvaiheessa, jolla on pitkäaikainen kasvupotentiaali. Useimmat pääomasijoitukset ovat rikkaita sijoittajia, investointipankkeja ja muita rahoituslaitoksia, jotka yhdistävät tällaiset sijoitukset tai kumppanuudet.

Miten Venture Capitalistit luovat tuloja?

Venture capitalists tulevat osakkaiksi niiden yritysten, jotka he investoivat ja siksi ovat oikeutettuja tuottoon, samoin kuin muutkin yhtiön osakkeenomistajat. Koska suurin osa kohdeyrityksistä on kuitenkin suhteellisen varhaisessa kehitystasossa ja kaukana osingonjaosta, ne yleensä pitävät voittoa ja sijoittavat ne uudelleen.

Pääomasijoitusrahastoista saadun tulon lähde tulee siis investointivaiheen loputtua. Eri poistumisvaihtoehtoihin sisältyy alustava julkinen ostotarjous, kaupankäynti tai liiketoiminnan myynti toiselle sijoittajalle. Kaupan myynti on fuusioita tai ostotapahtumia toisen saman yrityksen kanssa toimivan yrityksen tai monialayrityksen kanssa, jotka haluavat monipuolistaa liiketoimintaa, kun taas pääomasijoitusyhtiöt myyvät yleensä yrityksiä muihin riskipääomarahastoihin, pääomasijoitusyhtiöihin tai korkean nettotuloksen omaaviin henkilöihin.

Halutun tuoton saavuttamiseksi poistumishetkellä pääomasijoittajien on myytävä omistusosuutensa korkeammalla hinnalla kuin he tekivät alkuinvestoinnit. Kaupan myyntiä tai myytäessä toiselle sijoittajalle käydyissä neuvotteluissa myyntihinta perustuu pääosin yhtiön salkun arvostukseen. Riskipääomarahastot keskittyvät näin ollen yhtiön arvon lisäämiseen investointien aikana. Ne auttavat salkkuyritystä purkamaan jopa antamalla liikkeenjohdollisen ja teknisen asiantuntemuksensa, jotta se voi tuottaa korkeampia ja vakaita rahavirtoja ja saavuttaa merkittävän markkinaosuuden. (Lisätietoja saat Cashing In -yrityksestä Riskipääomakierroksella.)

Riskin hankkiminen riskipääomarahastoihin

Riskipääomarahastot keräävät yleensä varoja yksityisten sijoitusten kautta. Sijoittajat ovat yleensä hyvin korkean nettotason arvoisia henkilöitä, jotka pystyvät ottamaan likviditeettiriskin tai minkä tahansa muun riskin osan yksityisestä sijoittamisesta. Useimmiten varat yhdistetään kumppanuuksien muodossa, joissa VC toimii yleisenä kumppanina ja yksityiset sijoittajat toimivat rajoitetuina kumppaneina. Eräät rahastot on järjestetty osakeyhtiöiksi.Yleisillä kumppaneilla (jotka tunnetaan yleisesti pääomasijoittajina) ovat rahaston määräysvallassa ja ovat rahastoon johtajia ja sijoitusneuvojia.

Kun kohdeyritys on valittu, VC-yritykset kutsuvat rajoitetun kumppanin varoja. Rajatut osakkeenomistajat, jotka ovat tehneet pääomasijoituksen mutta eivät anna varoja, kun niitä kutsutaan, voivat kärsiä rangaistuksia. VC: n veloittamat kustannukset ovat johtamismaksuja (usein 2%) ja suoritusmaksua (usein 20%), joka on prosenttiosuus yleiskumppaneiden säilyttämistä voitoista. Loput jaetaan rajoitetuille kumppaneille, i. e. sijoittajille.

Sijoitusrahastojen arviointi

Perusparametrit, joita sijoittajat voivat analysoida VC: n varoja, ovat:

1) Kohdeala

Riskipääomarahastot ovat yleensä erikoistuneet investoimaan tiettyyn teollisuuteen tai tiettyyn yritystyyppiin. Vaikka suurin osa yrityksistä investoi korkean kasvun yrityksiin, jotkut voivat valita investointeja vain teknologiaan liittyviin hankkeisiin, tietoliikenne- tai bioteknologian aloihin. Teollisuuden erikoistuminen on hyödyllistä hankitun kokemuksen ja asiantuntemuksen ansiosta. Myös verkko, jota he kehittävät toimialakohtaisessa ekosysteemissä, tuottaa usein arvoa salkkuyritykselle. (Lisätietoja: Miten riskipääomarahastot tekevät sijoitusvaihtoehtoja.)

2) Pääomasijoittajat ja Venture Partners

Salkunhoitoyhtiöt lisäävät arvoa päämiehien ja VC: n tiimin jäsenten ponnisteluilla. Ne ovat yksilöitä, jotka ohjaavat toimintoja ja strategiaa salkkuyrityksessä saavuttaakseen korkeamman arvostuksen. Sijoittajan on arvioitava paitsi resursseja, sijoitusten etuoikeusrekistereitä ja päämiehen erikoistumista, mutta myös venturepartnerien (investointien hallinnoimien yleisten kumppanien) valtakirjat.

Sijoittajan analyysiin sisällytettävät muut tekijät ovat rahaston edellyttämä vähimmäisinvestointimäärä, yrityksen strategia, riskitekijät, mahdollinen kauppa ja niin edelleen.

Bottom Line:

Riskipääomarahoituksella on suuri riski ja korkea tuotto. Uusilla tuotteilla tai ideoilla on normaalisti suuri epävarmuus, ja useimmat niistä tulevat vain kannattaviksi muutaman (tai monen) vuoden menetyksen jälkeen. Korkean kasvun alat ovat hyvin alttiita nopeille muutoksille. VC: t ovat kuitenkin suhteettoman suuria mahdollisuuksia tuottaa tuottoja, jos investointi onnistuu. Tarkka tutkimus on ratkaisevan tärkeä, jotta sijoittajien ja yritysten investointitavoitteet ja riskinottohalukkuus ovat yhdenmukaiset ja yhteiset tavoitteet on asetettu.