Maailman huippuluokan öljyntuotannon teoria on ollut jonkin aikaa, ja huippuöljy kohosi huippunsa vuoden 2008 aikana, kun WTI-raakaöljy osui 147 dollariin. 27 per tynnyri. Vuodesta 2014 lähtien öljymarkkinat ovat joutuneet vastakkaiseen ongelmaan, kun liiallinen tarjonta alentaa hintoja jopa 26 dollaria. 05 per tynnyri helmikuussa 2016. Kuka olisi uskonut sen vuonna 2008? Sopeutumaan uuteen normaaliin erittäin alhaiseen öljyn hintaan tuottajat leikkaavat käyttökustannuksia ja investointeja (capex) houkuttelevana rahana. Vähennetyt menot auttoivat säilyttämään taseensa, mutta se voi myös olla tahattomasti asettanut vaiheen seuraavalle tarjonnan kriiseelle ja hintarakenteelle. (Katso myös: Raakamarkkinat .)

Maailmanlaajuinen öljyn löytö alhaisin sukupolvessa

Jotkut johtavista öljyteollisuuden tarkkailijoista, kuten IHS Markit ja Rystad Energy, näkevät varhaiset varoitusmerkit. IHS äskettäin päivitti viime vuonna julkaistun raportin, joka varoittaa tavanomaisista öljy- ja kaasuteoksista Pohjois-Amerikan ulkopuolelle, ovat alhaisimmillaan vuodesta 1952 lähtien. IHS: n mukaan 2016 oli toinen alhainen ja vain 8,2 miljardia barrelia öljyekvivalenttia havaittiin. Öljyekvivalentti (boe) on öljyn ja kaasun sekoitettu laskelma tynnyreissä mitattuna. Rystad Energy oli vieläkin pessimistisempi ja ilmoitti, että globaalit öljy- ja kaasututkimukset ovat 70 vuoden alhaisia, ja vuonna 2016 löydettiin vain 6 miljardia boeaa.

CAPEX Menot Squeeze

Ei ole kiistatonta, että maailmanlaajuiset öljyvarat ovat yhä vähäisemmät. Yksi viimeisistä jättiläismäisistä öljykentistä on Kazakstanin Kashagan-kenttä vuonna 2000. Ennen sitä useimmat maailman suurimmat löydöt ovat tapahtuneet 1960- ja 1970-luvuilla. Suuret öljykentät määritellään yleensä sellaisiksi, joilla on yli 500 miljoonan tynnyrin lopullinen kerrytettävissä oleva rahasto. Uppsala Universitetin esityksen mukaan Kashaganilla on noin 7-9 miljardia tynnyriä arviolta noin 7-10 miljardia tynnyriä. Tämä on edelleen noin puolet koko 1900-luvun puolivälin suuruudeltaan suurista kentistä, joista suurin on Saudi-Arabiassa 1948 löydetty Ghawar-kenttä. Vuosina ei ole löytynyt sellaisia ​​löytöjä.

Kasvava niukkuusongelma pahentaa etsintämenoja. Öljynalan konsulttiyritys WoodMackenzie totesi tammikuussa 2017 julkaistussa raportissa, että vuonna 2016 porautuneiden etsintäkaivojen määrä laski 40 prosenttia ja maailmanlaajuiset tutkimustulot olivat vain 40 miljardia dollaria. Tarkasteltaessa öljyntuottajien viiden suurimman öljy-tuottajan tutkimus- menojen laskua S & P 500 -indeksi -indeksillä saatujen tulojen avulla näemme 49,7 prosentin kokonaismäärän vain 4 dollariin. 9 miljardia vuonna 2016 lähes 10 miljardista dollarista käytettiin vuonna 2015.

Viisi yritystä analysoitiin ExxonMobililla (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0 69% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Chevron (CVX CVXChevron Corporation117. +1, 78% Created with Highstock 4. 2. 6 ), ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53 67 + 1 34% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Devon Energy (DVN DVNDevon Energy Corp40. 86 + 4. 05), Occidental Petroleum (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68 82 + % Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ). Näistä Chevron oli suurin laskusuhdanne vuonna 2016 tutkimusmenoja, alas 69. 1% vuodessa. Tätä seurasi tarkasti Conoco, joka laski 54%: iin 3% samana ajanjaksona. Ei ole mikään ihme, että 2016 osoittautui jälleen ennätyksellisen alhaiseksi vuodeksi maailmanlaajuisille perinteisille öljy-löydöille.

Running Just to Stay Still

Luottoluokituslaitos Fitch Ratings totesi äskettäisessä lehdistötiedotteessaan, että Euroopan öljy-yhtiöiden öljyn hinnan on oltava 50-60 dollaria tynnyriltä, ​​jotta kassavirta katkeaa jopa kassavirta) vuonna 2017. Fitch jatkaa sanoa, että öljyn hinnan nousu 40-45 dollariin tynnyriltä voi vaatia yrityksiä uudistamaan menojen vähennyksiä "puolustaakseen luottoluokkiaan. "Tällaiset vähentyneet menot epäilemättä leikkaisivat juuri sellaisiin etsintämenoihin, jotka ovat välttämättömiä seuraavan öljyntuotannon estämiseksi.

Vastuuvapauslauseke: Gary Ashton on öljy- ja kaasualan konsultti, joka kirjoittaa Investopediaa varten. Hänen huomautuksensa ovat hänen omiaan eikä niitä ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi. Gary ei omista tässä artikkelissa mainittuja varoja.