Paras tapa määritellä, vaikuttaako negatiivinen korko USA: ssa taloudellisten häiriöiden helpottamiseksi on nähdä, toimivatko he muualla. Tällä hetkellä keskuspankit ovat toteuttaneet negatiiviset korot Tanskassa, euroalueella, Sveitsissä, Japanissa ja Ruotsissa.

Negatiivisten korkotasojen käyttöönotto on edistää talouskasvua kannustamalla lainoja ja investointeja. Mutta toimiiko se pitkällä aikavälillä? Tässä ovat ongelmat, jotka olemme nähneet tultaessa negatiivisen korkotason alueelle. (Liittyvät lukemat, katso: Negatiiviset korot: 4 ei-toivotut seuraukset. )

Negatiiviset korkotasot

Japani on maailman kolmanneksi suurin talous; siksi se on paras näytteenotto, jota voimme saada suhteessa siihen, kuinka hinnat vaikuttaisivat USA: han. BOJ muutti -0: een. 1% 29.1.2016. Negatiivisten korkotasojen muuttaminen oli pakottaa kuluttajat käyttämään rahaa, mikä puolestaan ​​nostaisi inflaatiota. Tämä itsessään osoittaa, mitä keskuspankit todella taistelevat: deflaatio. Toinen tarkoitus siirtyä negatiivisiin kurssiin on saada pankit pois suurista varannoista. Kumpaa tavoitetta ei ole vielä saavutettu.

Kuluttajapuolelta japanilaiset kuluttajat ostavat kassakaappeja, mikä on hyvä uutinen Shimachulle, rautakauppaan, joka on nähnyt yhden turvallisen mallin 100 prosentin liikevaihdosta yli vuoden. Muut japanilaiset kuluttajat täyttävät rahansa patjan alle - kirjaimellisesti, ei kuvitellusti. Pankit ovat hunkerattu alas.

Sveitsissä Alternative Bank Schweizin asiakkaat eivät ole kovin tyytyväisiä, koska heidän täytyy maksaa käteisvaroja tililläan, mutta tässä on selvää, että niillä, joilla on enemmän rahaa pankissa, on maksettava korkeampia maksuja. Miten tämä voisi mahdollisesti auttaa kuluttajien kuluja? Jos jotain, se vahingoittaa pankkeja, kun niiden asiakaskanta heikkenee.

Ruotsissa joulukuun hinnat laskivat 1 3% edellisvuodesta.

Tanskassa negatiivisilla koroilla ei ole ollut kestävää vaikutusta pitkällä aikavälillä.

On liian aikaista määritellä negatiivisten korkotasojen vaikutus euroalueeseen, koska Mario Draghi-EKP: n puheenjohtaja on luultavasti pohtimaan epäluottamuksellista lähestymistapaa, mikä tarkoittaa, että hän aikoo jatkaa valuuttakursseja edelleen negatiiviseksi alueeksi. Et ole samaa mieltä siitä, että se on turha? Harkitse muutamia muita mielipiteitä negatiivisista korkotasoista yleensä. ( ) Keskuspankkien kutsuminen

Ensinnäkin, jopa John Maynard Keynes - suurin kannattaja valtion raha-ärsyke- totesi 1930-luvulla, että rahapolitiikka vähenee, mitä lähemmäksi siirryt nollaan. Jos etsit nykyaikaisempaa mielipidettä, Morgan Stanley (MS

MSMorgan Stanley50.14 + 0. 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) hiljattain viittasi negatiivisiin korkotasoon "vaaralliseksi kokeeksi". "Nämä ovat mielenkiintoisia muistiinpanoja, mutta eniten profeetallinen lainaus tulee epätodennäköiseltä lähteeltä - Mises-instituutin, joka opettaa itävaltalaisen taloustieteen apurahaa: " Todellinen sääli on, että kaikki murheet ja pilkkomiset voitaisiin välttää, jos keskuspankit että laskevat hinnat luovat lopulta edellytykset normaalille talouden elpymiselle. Deflaatio ei ole kuoleman kierre kuin keynesiläiset uskovat. Toimivilla markkinoilla julkisen rahankäytön tarve täyttyy, kun rahan määrärahat ovat riittämättömiä suhteessa hintatasoon, kun he ovat jälleen vakuuttuneita tulevaisuudesta ja kun he ovat valmiita sijoittamaan pitkällä aikavälillä . "

Tämä lainaus on oikealla rahalla, mutta mikä keskuspankki haluaa, että hänen perintönsä liittyy deflaatioon? He eivät halua heidän aluksensa laskeutua kelloansa. Se, mitä he eivät ymmärrä, on se, että heidät nähdään sellaisiksi, jotka ohjaavat aluksiaan yhä kauemmaksi. Lopulta älykkäät taloustieteilijät tunnistavat, että vain keskuspankit, jotka uhrasivat nykyiset taloudelliset edellytykset tulevalle taloudelliselle terveydelle, olivat todelliset sankarit. (Asiaan liittyvien lukujen osalta ks.

Euroopan keskuspankkien negatiiviset kurssit ) Yellenin mahdollisuus

Ainoa, jolla on vielä mahdollisuus tämän perinnön osalta, on Federal Reserve puheenjohtaja Janet Yellen. Jos hän nostaa hintoja maailmanlaajuisen deflatorisen ympäristön hampaisiin, se vahingoittaa monta vuotta, mutta se asettaa U.S: n elpymisreitit nopeammin kuin muualla maailmassa. Pitkällä aikavälillä deflaatio on terveellinen ja välttämätön osa pitkän aikavälin suhdannevaihtelua. Ongelmana on, että meillä oli niin pitkä boom ilman deflatorista sykliä, jota kukaan ei halua kokea, mitä he eivät tunne. Deflaatio on välttämätöntä, koska se on väistämätöntä. Se kukistaa lopulta keskuspankit. Siksi ei ole mitään järkeä lisätä velkaa ja tulevia ongelmia yrittäen taistella sitä vastaan.

Keskuspankit ovat laskeneet 637 kertaa rahoituskriisin jälkeen lähes kymmenen vuotta sitten. Alussa tämä oli erittäin tehokasta. Mutta jokainen siirretty ala on ollut vähemmän ja vähemmän tehokas. Tämä ei muutu. Jos Janet Yellen siirtyy negatiivisiin korkoihin, hän ei ole älykkäämpiä kuin mikään muu keskuspankin pää. On jo todistettu, että negatiiviset korot eivät riitä nostamaan inflaatio-odotuksia. Negatiiviset korot eivät johda kuluttajansuojan lisääntymiseen, vaan se lähettää sijoittajille viestin siitä, että jotain on hyvin väärin talouden kanssa. He toimisivat pankkien verotuksena, mikä heikentäisi pankkien voittoja.

Tämä olisi myös silloin, kun jotkut suuret pankit ovat alttiita energiaa hellittävälle energialähteelle.

Bottom Line

Negatiiviset korot aiheuttaisivat enemmän ongelmia kuin he voisivat ratkaista. Toivottavasti Yellen oppii muiden virheistä. Hänet painostetaan osallistumaan maailmanlaajuisesti koordinoituun pyrkimykseen "elvyttää maailmantaloutta."Jos hän luolaa tähän paineeseen, hän vain johtaa omaa kansantalouttaan syvemmälle kauhuun. (Asiaan liittyvät lukemat, katso:

Yellen varovaiset, negatiiviset hinnat, jotka eivät ole "pois taulukosta." )