Tarkkailun yritykset, jotka ovat kypsiä haltuunottoa varten, voivat olla erittäin kannattava tapa sijoittaa. Mutta merkittävien tuottojen aikaansaamiseksi sijoittajien on investoitava haltuunottotavoitteeseen, ennen kuin on jopa hintti ostajalle. Tässä artikkelissa näytämme sinulle seitsemän tapaa havaita mahdolliset ostotavoitteet ennen muuta markkinoita.

Hankintavoitot
Hankinta tai hankinta tapahtuu, kun isompi yritys ostaa pienemmän yrityksen. Pienemmän kohdeyrityksen osakkeiden omistaminen voi olla iso lahja, jos se on ostettu. Tämä johtuu siitä, että hankintayritys tarjoaa useimmissa tapauksissa hintapalkkion kohdeyrityksen osakkeista.

Tyypilliset haltuunottopalkkiot ovat 20-60% ennen tarjoushintaa. Jos haltuunotto muuttuu hinnoittelukilpailuksi muiden potentiaalisten ostajien kanssa, palkkio voi nousta jopa korkeammaksi, jopa 10-25 prosenttia. (Lisätietoja kaupoista Sulautumisten ja yritysostojen perusteet ja Sulautumiset ja yritysostot - Toinen työkalu kauppiaille .)

Kuten kuvasta 1 käy ilmi, päivinä, viikoina ja kuukausina, eikä vuosina.

Kuva 1: Hefty Gains: SOC Pharmaceuticals osti Abbott Labs, marraskuu 2006, 54%: n palkkio.

On selvää, että voittopotentiaalin havaitseminen on mahdollista. Ideaalisesti sijoittajien on kuitenkin omistettava tavoiteosakkeet ennen kuin markkinoiden murskat mahdollisesta hankinnasta lisäävät osakekurssin hintaa. Tietenkin voit ostaa osakkeita hankintamenettelyn ilmoittamisen jälkeen, mutta siihen mennessä suuri osa ylösnoista otetaan jo mukaan osakehintaan. ( , M & As ja Väärennökset ja ritarit: keskitasoinen investointiopas .)

Mitä etsit?

Joten, miten sijoittaja valitsee seuraavan tavoitevaraston ennen markkinoiden saaliita? Tässä on seitsemän tapaa löytää nämä ostotarjouksen hakijat:
1. Tarkasta teollisuus

Toimialat, joilla on yritysostojen ja sulautumien mahdollisuuksia, ovat hyviä lähtöpaikkoja.
Vahva kasvu pyrkii saamaan sulautumismehuja virtaamaan. Kasvava teollisuus, kassavirtaiset yritykset, joilla on korkea arvostus, ovat usein houkuttelevia hankkimaan yrityksiä. He alkavat suuntautua ulospäin suuntautuneemmiksi, ja heidän päämiehensä ovat tyytyväisempiä ajatukseen yhdistää yritykset. Lisäksi, kun tunnelma muuttuu kasvuksi, jäljelle jääneitä yrityksiä voidaan painostaa vastaamaan nopeammin kasvavien vertaistensa tuottoja.

Monissa tapauksissa näiden yritysten ainoa kasvuvauhti on yritysostojen kautta. Sijoittajat ovat viisaita tarkastelemaan yrityksiä, jotka toimivat aloilla, jotka ovat menossa maailmanlaajuisesti, ja tarve laajentaa laajamittaisesti on erityisen kiireellinen.

Samalla teollisuudenalat, joissa kasvu on jäljessä, voivat myös olla hyviä paikkoja löytää ostotapahtumat. Joissakin tapauksissa yritysostot voidaan suunnitella puolustuksellisiin tarkoituksiin, kuten suojaamaan markkinoiden laskusuhdanteesta. Katsokaa painettavia toimialoja, joissa kilpailu ja kustannukset ovat voimakkaita ja yritykset toimivat parhaiten toimimalla osakeomistuksessa.

Toimialoilla, jotka ovat joutuneet kohtaamaan lainsäädännöllisiä muutoksia, ovat usein kypsiä yritysostoille. Toimialan sääntelyn purkaminen, jonka avulla yritykset voivat toimia vapaammin, voivat asettaa fuusiota ja hankintaa koskevan vaiheen, samoin kuin ulkomaisten omistusten rajoittaminen, mikä saattaa johtaa ulkomaisten yhtiöiden aallonvaihdoksiin. (Lisätietoja teollisuudesta ja kasvusta löytyy

Teollisuuskasvun vaiheet , Teollisuuden käsikirjan oppaat ja Mikä on teollisuuden ja sektorin ero? ) 2. Etsi kohdennettuja yrityksiä

Luonnollisesti yritykset, joilla on vankka liiketoiminta ja hyvät pitkän aikavälin näkymät ovat aina halutuimpia. Varo yrityksiä, joilla on todistettu hallinnointi ja tekninen kokemus. Yritykset, joilla on vahvat, hyvin kohdennetut tuotevalikoimat, jotka pystyvät täyttämään aukkoja suuremmassa yrityksen nykyisessä liiketoiminnassa, ovat myös lupaavia tavoitteita. Vaihtoehtoisesti tavoitteet voivat olla yrityksiä, joiden resursseja on vaikea kopioida. Niillä voi olla tuotantokapasiteettia tai asiakkaita, jotka ovat haluttuja. Yhtiö etsii menestyvää yritystä ja yrittää laajentaa omaisuuttaan ja hyödyntää synergiaa, jonka yritykset jakavat.
3. Sopimattomien yritysten paljastaminen

Toisaalta ostotavoitteisiin voi kuulua yrityksiä, joilla on heikot suorituskyvyn omaavat yritykset - yrityksiä, jotka yritysostoa ehdottaa, voivat olla paremmin kuin nykyinen omistaja. Esimerkiksi yritys voi heikentyä, koska sillä ei ole investointeja, mikä rajoittaa sen kasvumahdollisuuksia. Jos uusi omistaja antaa paljon tarvittavia pääomia, yrityksen todellinen arvo voidaan avata.
Alikehitysyrityksillä on yleensä alhainen markkina-arvot - ja yritysten ostajien rakkaus yrityksistä, jotka ovat aliarvostettuja. Hankkijoilla on eniten varaa maksaa tarvittava hintapalkkio, jos ostamat osakkeet ovat edullisia, mikä tarkoittaa, että aliarvostetut varastot ovat todennäköisimpiä kohteita.

Nämä yritykset myyvät usein alhaisempia hinta-voitto-osia (P / E) verrattuna teollisuusyrittäjiin. Muina aikoina nämä yhtiöt käyvät kauppaa pienillä varojen arvostuksilla. Heillä voi olla useita jakoja, jos yritys hajoaa ja myydyt tai irrotettavat kappaleet palaisivat enemmän kuin ostohinta. (Lisätietoja on kohdassa

P / E-suhde .) 4. Seuraa sateenkaari Goldin pottiin

Korvaavien ostajien listaus haltuunottoominaisuuksista on vahva, vakaa kassavirta. Esimerkiksi velkaiset buyouts edellyttävät luotettavaa rahavirtaa, joka maksaa takaisin yhtiön valtavaa velkaa. Hankkijat ovat eniten kiinnostuneita kohteen vapaasta kassavirrasta (FCF). Vapaan kassavirran määritelmät vaihtelevat, mutta Wall Streetin analyytikot käyttävät yleisesti sellaista, joka on määritelty seuraavasti:
Tyypillisesti yritys, joka käy kauppaa alle kuuden tai seitsemän kertaa vapaan kassavirransa, on houkutteleva.

Etsi yrityksiä, joilla on vain vähän pitkäaikaisia ​​velkoja ja runsaasti rahaa taseessa. Vähäinen velkavipua - mikä on alle 50% yhtiön osakekannasta - saaliit ostajien silmissä, jotka pyrkivät rahoittamaan kaupankäynnin joukkovelkakirjalainojen tai pankkien velan tavoin. Jaa taseen rahamäärä osakkeiden lukumäärän mukaan ja vertaile tätä lukua osakekurssiin. Osakekohtainen myynti, joka on alle kolme tai neljä kertaa osakekohtainen raha, todennäköisesti houkuttelee ostajaa.

, Mitä sinun tarvitsee tietää tilinpäätöksestä ja Kehittynyt tilinpäätösanalyysi .) 5. Tarkista Share Register Etsi muita osakkeita, joiden osakeomistus on muiden yritysten kanssa. Omistus voi joskus olla alkusoitto sulautumissuunnitelmalle tai jäljellä olevien osakkeiden ostotarjouksesta. Yhtiö, joka pyrkii tekemään mahdollisen hankinnan, voi alkaa hiljaa kertymällä osakkeita. Kun omistusasema saavuttaa 5% jäljellä olevasta osakemäärästä, hankkijan on ilmoitettava nämä tiedot arvopaperimarkkinaviranomaiselle (Securities and Exchange Commission, SEC) 13D-arkistoinnissa. Alkuperäisessä arkistoinnissa ostoa voidaan kuvata sijoitustarkoituksiin, mutta usein ostajalla on poissulkulauseke, joka jättää tilaa mahdolliselle tarjoukselle. (Lue lisää tästä prosessista, katso

Kaivaminen 13D-tietueisiin
.) Jos varastossa on muutamia suuria institutionaalisia sijoittajia tai pääomasijoittajia, tarjous todennäköisemmin onnistuu kuin varastossa on suuri joukko piensijoittajia. Suuret rahastonhoitajat, joilla on tärkeimmät panokset, voivat olla erittäin aggressiivisia johtamis- ja omistusoikeuden muutosten pakottamiseen. Koska yritysostot voivat liittyä korkeisiin palkkioihin, ne ovat suosituin poistumisreitti näille suurille sijoittajille. Institutionaalisille sijoittajille ei ole tuntematonta käydä hiljaisesti kierroksilla, pohtimalla potentiaalisia hankkijoita ja tekemällä tarjous. Joten, temppu on havaita pieniä yrityksiä, joiden omistavat suuret institutionaaliset tai riskipääomasijoittajat. Yritykset, joilla on vahva perhetilanne, voivat myös olla alttiita yritysostoille. Perheenjäsenet voivat pudota tai haluavat toteuttaa rahansa, ja se voi olla alkusysäys yrityksen myynnille ulkopuolisille.

6. Kuuntele Buzz

On sanomattakin selvää, että kannattaa investoida vankkaan tutkimukseen. Se sanoi, että kannattaa kuunnella muiden ajatuksia ostotoiminnasta. Investointipankki ja välittäjä analyytikot usein spekuloivat mahdollisista fuusioista ja yritysostoista. Joissakin tapauksissa keinottelu voi tulla itsestään täyttyvä profetia, koska pankit, jotka käyttävät näitä analyytikoita, ovat usein samat, jotka kokoavat yhteenostot. Verkkoblogien ja keskusteluhuoneiden sekoittuminen on joissakin tapauksissa muuttunut todellisiksi sopimuksiksi. Tietenkään sinun ei pitäisi koskaan ostaa huhuja tai spekulointia yksin, mutta joskus se voi varmasti tukea investointitutkimusta. (Lue lisää markkinointisirusta seuraavasta osoitteesta

Mad Money … Mad Market?
, Käyttäytymisrahoituksen johtavat indikaattorit ja Kaupan psykologia: Konsensusindikaattorit - Osa 1 .) 7. Älä hylkää selkeitä Yritykset eivät ole kuulleet ilmoittamasta, että ne haluavat "irtotavarana" tai monipuolistaa tietyn alan tai tuotevalikoiman. Tässä vaiheessa saatat haluta alkaa tarkastella mahdollisia tavoitteita. Samalla voit lukea lehdistössä, että alikehittynyt yritys harjoittaa "strategisia vaihtoehtoja", mikä on usein ohuesti peitelty tapa sanoa, että se etsii ostajaa. Yritysten johto ja suurimmat osakkeenomistajat ovat olleet tiedossa julkisesti ilmoittaessaan, että he arvioivat ostajien kiinnostusta.

Kuten kuvassa 2 näkyy, sijoittajat eivät vielä tässä vaiheessa ole liian myöhäistä hyödyntää lisäarvon arvostusta.

Kuva 2: Varhaiset indikaattorit: Phelps Dodge Corp. osti Freeport-McMoran

Johtopäätös:

Tietenkin ostotavoitteen valitseminen edellyttää paljon kotitehtäviä, ja joka tapauksessa on olemassa mahdollisuus ja menestys. Vastuullasi oleva yritys ei saa koskaan hankkia. Lisäksi, vaikka sopimus saavutettaisiin, se ei voisi koskaan tulla täyttämään. Se voi olla esteenä julkisen vallan käyttöön tai rahoitusvaikeuksiin, due diligence -tapahtumiin tai persoonallisuustilanteisiin. Kuitenkin ollessasi sulautumissopimuksen oikealla puolella voi olla vaivaa ja riskejä.

Jatka lukemista tästä aiheesta

Yritysostojen uudelleenjärjestely

.