Luottoluokituslaitos Standard & Poor's on vähentänyt Saudi-Arabian suvereeni-luottoluokitusta kahdella lovilla, A +: sta A: ksi, koska öljyn pysyvät alhaiset hinnat ovat aiheuttaneet raa'an viejän talouskasvunäkymien heikkenemisen. Vaikka monet taloustieteilijät ja markkinatoimijat ovat alentaneet alhaisen öljyn hinnan vaikutusta maailmanlaajuiseen talouskasvuun, tämä luottotoiminta näyttää osoittavan, että sillä voi olla todellinen vaikutus maailmanmarkkinoihin hyödykkeiden ulkopuolella.

Aiemmin tänä vuonna kuningaskunta määräsi pääoman valvontaa pitääkseen pienenevän kassavaransa maan rajoissa; kuitenkin tämä alentuminen osoittaa, että pääoman valvonta ei välttämättä riitä estämään mahdollisia oletuksia. . Saudi-Arabian talous ja öljy

Saudi-Arabia vetoaa voimakkaasti öljynvientiin taloutensa rahoittamiseksi, mikä muodostaa lähes 50% vuotuisesta bruttokansantuotteesta. Merkittävää on myös, että öljyn myynti muodostaa 80 prosenttia budjetin tuloista ja 90 prosenttia vientituloista. Vaikka Saudi-hallitus on kannustanut laajentamista muille aloille monipuolistaa ja työllistää kansalaisiaan, nämä ponnistelut eivät ole vielä saaneet paljon vetovoimaa.

Saudi-Arabian hallitus on tiedossa työllistävänsä suuren osan kansalaisuudestaan, sillä öljykehitys on aiemmin riittänyt kattamaan runsaat palkat ja edut. Saudi Arabia on myös pystynyt käyttämään öljyntuottajan määräävää asemaa bensiinin kustannusten tukemiseksi, ja kuluttajille aiheutuvat kustannukset ovat mukavasti alle $ 1. 00 gallonaa kohti pumppu, joka tarjoaa lähinnä tukea kansalaisilleen. Kun öljyn tynnyrihinta on laskenut yli 100 dollaria alle 30 dollariin, hallituskaudet alkavat kuitenkin kuivua. (Katso myös:

Kuinka halpa öljy vahingoittaa Saudi-Arabian taloutta

.) Saudi-Arabian öljyntuotanto: Kana-riista Vaikka öljyn alhainen hinta vakavasti heikentää hallituksen mahdollisuuksia tukea työpaikkoja ja kuluttajahintoja, saudialaiset voivat teknisesti selviytyä pitkä osa sub- $ 30 raaka. Niillä on jo suuri öljyinfrastruktuuri, ja siksi ne voivat purkaa edullisimman öljyn noin 10 dollaria gallonaa kohden. Tämä oli luultavasti mielensä edessä, kun ne alkoivat kasvattaa tuotantoa, kun Kiinan kysyntä heikkeni, kuten Kiinan vuoden 1994 lopulla. Vaikka tuotantokustannukset olivat alhaiset, Saudi-hallitus oli budjetoi paljon suuremman kannattavuuden laskelmissaan kustannustensa säilyttämiseksi. Raporttien mukaan he tarvitsevat öljyä kauppaan noin 100 dollaria tynnyriltä tasapainottaakseen talousarvionsa.

Monet analyytikot ovat arvelleet, että Saudi-Arabia pyrki vakiinnuttamaan määräävän asemansa öljyalalla, sillä ulkomailta syntyneet uhat yllyttelevät tuotteet, erityisesti Yhdysvaltojen ja Kanadan öljytuhot, ja Venäjän kasvu kilpailija-alueena. Öljyn hinnan laskiessa OPEC: n muut jäsenet alkoivat ajaa tuotantoa leikkaamalla, kun pienemmät taloutensa alkoivat tuntea öljynkulun alle 60 dollaria ja sitten 50 dollaria tynnyriltä. Silti Pohjois-Amerikan shale -tuotanto ei laskeutunut takaisin, kuten saudit olisivat toivoneet, ja he kieltäytyivät leikkaamaan omaa päivittäistä tarjontaa. (Katso lisää:

Lähi-idän suurimmat öljyntuottajat

.)

Tämä ei tarkoita sitä, että USA: n tuottajat eivät ole loukkaantuneet: useat pienet porakoneet ovat hakeneet konkurssia ja hinnat 75% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Chevron Corp. (CVX

CVXChevron Corporation117 04 + 1 78% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Hess Corp. (HES HESHess Corp48 23 + 6 09% Luotu Highstock 4 .6 ) ovat laskeneet melko vähän viimeisten 12 kuukauden aikana. Tästä huolimatta Amerikka on pysynyt öljyn nettoviejänä ja on vähentänyt merkittävästi OPECin vaikutusta siirtymisessä kohti kotimaista energiaomavaraisuutta. Samanaikaisesti tarjonta lisääntyi myös tuotannosta, joka on noussut Irakiin ja Iraniin, koska vuosien mittaiset taloudelliset sanktiot on poistettu. Kaikki tämä on yhdentynyt maailmanlaajuiseen kysynnän hidastumiseen, mikä tekee Saudi-Arabian houkuttimesta kanaa. . Mitä Credit Downgrade tarkoittaa Saudi-Arabian alentuminen merkitsee sitä, että se tulee kalliimmaksi hallitukselle (katso lisätietoja:

Iran sanoo, että se on avoinna öljyneuvotteluille Saudi-Arabialla < lainata valtion joukkolainamarkkinoilla. Se myös hieman kasvattaa todennäköisyyttä, että maa voi olla laiminlyöty ja konkurssissa. Itse asiassa IMF: n raportti on ehdottanut mahdollisuutta, että kuningaskunta voi loppua rahaa vuoteen 2020 mennessä. IMF: n raportissa todetaan, että maa on menettänyt noin 360 miljardia dollaria vuonna 2015 alhaisen öljyn hinnan vuoksi ja jos tämä tahti pysyy ennallaan, riski rahan varojen loppumisesta muuttuu todellisemmaksi. Samanaikaisesti luottotappio ei auta hallitusta lisäämään uusia varoja. Standard & Poor'sin mukaan luottotappio on perusteltu. Luottoluokituslaitos ilmoitti, että öljyn hinta on laskenut Saudi-Arabian viimeisimmän tarkastelun jälkeen lokakuussa 2015, ja olemme leikkaaneet öljyn hinnan oletuksia 2016-2019 noin 20 dollarilla barrelilta. Meidän mielestämme öljyn hinnan lasku ovat merkittäviä ja pysyviä vaikutuksia Saudi-Arabian verotuksellisiin ja taloudellisiin indikaattoreihin, kun otetaan huomioon, että se on hyvin riippuvainen öljystä. " Saudi-Arabian ulkopuolella yhä useammat luottotapahtumat kasvavat yhä todennäköisemmin muiden öljyntuottajien kuten muiden Lähi-idän maiden, Venäjän ja Norjan välillä. Venezuelan talous on parhaillaan romahtamassa tällä hetkellä jatkuvan alhaisen öljyn hinnan vuoksi.

.

Tämän seurauksena on mahdotonta sivuuttaa ratkaisevaa asemaa, jonka öljyn hinta voi vaikuttaa laajemmassa maailmantaloudessa, ja miten vaikutukset voivat aaltoilevan pääomamarkkinoille ja valtion joukkovelkakirjojen hintoihin. Koska öljyn hinta todennäköisesti pysyy vähäisenä jonkin aikaa, nämä makrovaikutukset saattavat vain pahentua ajan myötä.

Viime aikoina Saudi-Arabia sopi öljytuotannon jäädyttämisestä, jota markkinat alun perin suhtautuivat myönteisesti. Tämä jäädytys kuitenkin rajoittaa tämän vuoden tammikuussa tuotetun, ennestään ennätyksellisen suuren määrän päivittäistä tuotantoa, joka on paljon suurempi kuin kulutuksen kysyntä. Iran puolestaan ​​on tukenut mahdollisuutta leikata omaa tuotantoaan, koska se hyötyy siitä, että se on hiljattain saanut lukuisia maailmanmarkkinoita.

Bottom Line Alhainen öljyn hinta on vahingoittanut monien vientiä harjoittavien kansantalouksien rahaa, ja monet ovat syyllistyneet suoraan Saudi-Arabiaan, koska se kasvatti tuotantoaan nopeasti alentuneiden hintojen vuoksi. Yhdistyneen kuningaskunnan aikomus näyttää olevan ollut kalliimpien öljyntuottajien työntäminen Pohjois-Amerikassa ja muualla sen sijaan, että menettäisi asemansa ylimpänä tuottajana. Saudi-Arabian toimintaan on kuitenkin vastattu vain entistä enemmän Iranin ja Irakin kaltaisten maiden tuotannosta, kun taas amerikkalaiset shale tuottajat, jotka eivät ole poistuneet liiketoiminnasta, ovat innovaatiot purkamaan öljyjä tehokkaammin ja alentamaan kilpailukykyään. Samaan aikaan maailmanlaajuinen kysyntä on vähentynyt, mikä jättää glut öljyn maailmanlaajuisesti. Koska Saudi-Arabian talous ei ole monipuolistunut ja luottaa niin voimakkaasti öljyvientiin talousarvionsa tukemiseksi, maa on loukkaantunut epäsymmetrisemmin kuin jotkut sen naapurit. Saudi-hallinto on maan suurin työnantaja, ja hallitus tukee myös kuluttajien hintaa. Nämä toiminnot ovat erittäin kalliita, ja vaikka saudit voivat uuttaa öljyä niin halvalla kuin 10 dollaria tynnyriltä, ​​ne tarvitsevat hintoja lähemmäksi 100 dollaria tynnyriltä tasapainotakseen talousarvionsa. Tästä 100 miljoonalla öljyllä kaukana näkyvistä, on yhä todennäköisempää, että Saudi-Arabia voi olla velkaa. Ja siksi Standard & Poor's on leikannut maan luottoluokitusta A +: sta A-: ksi.