Jotkut älykkäät beetasstrategiat, joilla on alhainen beta, eivät välttämättä ole vähäriskisiä. Äskettäisessä keskustelussa Morningstar Inc.:n maailmanlaajuisen ETF-tutkimuksen johtaja Ben Johnsonin kanssa Research Associatesin puheenjohtaja Rob Arnott keskusteli eräistä älykkään beta-strategian korkeista arvostuksista. Hän sanoi, että jotkut yksittäiset nimet, joilla on alhainen betat verrattuna kokonaismarkkinoihin, eivät välttämättä ole vähäiset riskit.

Beeta Defined

Beeta on arvopaperin tai portfolion volatiliteetin mittari verrattuna markkinoihin. Beetan "1" osoittaa, että ETF tai rahasto liikkuu samaan aikaan markkinoilta, S & P 500 esimerkkinä. Beetan, joka oli 0. 5, osoittaa, että turvallisuus on puolet yhtä haihtuvaa kuin markkinoilla. Beetan, joka oli 1,2, osoittaa, että se on 20% haihtuvampi. (Lisätietoja: Smart Beta Funds vs. Index Funds. )

FANG Varastot

Arnott antoi esimerkin alhaisista beta-varastoista, jotka ovat kaupankäynnin kohteina korkeissa arvostuksissa mainitsemalla ns. FANG-varastot. Hän ilmoitti, että neljästä varastosta Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc.180. 17 + 0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Netflix Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200 13+ 0. 06% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ) ja Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ), kolmea pidettäisiin pienenä beetaa. Hän varoittaa, että näiden kantojen sijoittaminen sijoittajan salkkuun ei välttämättä vähennä salkun riskiä pienestä beta-ohjelmasta huolimatta.

-3 ->

Low Beet with High Valuation

Jotkut älykkäät beta-strategiat, kuten alhaisen volatiliteetin, ovat alhaiset beta suhteessa laajoihin vertailuarvoihin kuten S & P 500. Arnott huomauttaa, että monet näistä ETF: ista on arvostettu viime kuukausina suosionsa vuoksi sijoittajiensa vuoksi. (Lisätietoja: SPLV vs. LGLV: Vertailu matalan volatiliteetin ETF-arvoihin .)

PowerShares S & P 500: n pienen volatiliteetin portfolio (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46 72-0 15% Highstock 4. 2. 6 ) on esimerkki: 26.8.2016 ETF on saavuttanut keskimäärin 13. 08% kolmen viime vuoden aikana verrattuna 11.73 prosenttiin S & P 500 samana ajanjaksona.

• ETF ylitti viimeisen 12 kuukauden aikana S & P 500 18. 71% verrattuna 14. 27% indeksiin.
• SPLV: n beta-indeksi on vertailuindeksi kolmen vuoden ajan 0 71 ja viiden vuoden jälkeinen aika on 0. 56.
• Morningstarin mukaan tulevaisuuteen suuntautunut hintataso on 21,12 vs. 17,49. S & P 500: lle.
• iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF: n (USMV

USMViSh Edg MSCI MV51) tulokset.36-0. 19% Created Highstock 4. 2. 6 ) ovat samankaltaisia. ETF on saanut viimeisen kolmen vuoden aikana keskimäärin 14, 12% ja S & P 500: lla 11,33 prosenttia samana ajanjaksona.

• ETF ylitti viimeisen 12 kuukauden aikana S & P 500 18. 07% verrattuna 14. 27% indeksiin.
• SPLV: n beta-indeksi suhteessa kolmen vuoden jälkeiseen indeksiin on 0. 71.
• Morningstarin mukaan tulevaisuuteen suuntautuva hinta-ansiosuhta on 21,12 vs. 17,44 S & P 500: lle. , katso:
• Smart Beta ETF-strategiat. ) Arvosteluasiat

"Mikä tahansa hinta on tärkeä; se vaikuttaa siihen, miten se toimii tulevaisuudessa. Jos valitset varastosi, et sanota välittäjälle: "Haluan omistaa kyseisen varaston. Ei ole väliä mitä hinta on "tai ainakin toivottavasti et. Sama pätee omaisuusluokkiin, onko tuottoero korkeammalle tai alemmalle kuin historialliset normit? Onko P / E-suhde korkeampi tai matalampi kuin historialliset ehdot? Nämä asiat ovat tärkeitä; ne auttavat muotoilemaan pitkän aikavälin tulevia tuottoja. Sama pätee älykkääseen betaaniin, sama koskee tekijästrategioita, ja juuri nyt sinulla on kuminauha melko venytetty ", Arnott kertoi Morningstarin Johnsonille.

Hän viittasi älykkäisiin beta-strategioihin, kuten alhaiseen volatiliteettiin, korkeaan laatuun ja vauhtiin, kun kaupankäynti oli normaalia historiallista arvostustasoa korkeammalla tasolla ja että näillä tasoilla sijoittajat saattavat olla rajalliset.

. Advisor Driven Blogin blogissa aiemmin tänä vuonna talousneuvonantaja Josh Brown keskustelee siitä, mikä ajaa varoja pieniin volatiliteetti ja viitattu ETF: t USMV ja SLPV.

"Näiden kahden ETF: n suosio on täysin symbolinen nykypäivän tuulella rahoi- tusneuvojien ja heidän asiakkaidensa keskuudessa. Ja jos tunnet ETF-liiketoiminnan kenenkään, he kertovat, että tärkeimmät virtauksen määrittäjät ovat tässä järjestyksessä: 1) viimeaikainen suorituskyky 2) onko heille neuvottu neuvonantajia ja 3) viimeisintä suorituskykyä? ETF: t eivät myy itseään eivätkä vähittäiskaupat eivät ole AUM-virtojen kuljettajia - vain neuvojat voivat todella siirtää ETF-neulaa. "

Bottom Line

Low volatility ETFs ja muut beta-beeta-investoinnit ovat luonteeltaan pienempi riski. Nämä investoinnit voivat kuitenkin nähdä, että niiden arvostukset ovat nousseet rahan virtauksen vuoksi. Näitä ajoneuvoja käyttävien rahoitusneuvonantajien on oltava tietoisia tulevista tuotoista mahdollisesti aiheutuvista seurauksista. (Lisätietoja:

Smart Beta ETF: hyvät ja huonot puolet

.)