Stratasys Ltd. (NASDAQ: SSYS SSYSStratasys Oy20 85-1 79% Created Highstock 4. 2. 6 ) oli yksi ensimmäisistä liikkeistä 3D-tulostusteollisuudessa, joka myy tulostimia ja tuotantojärjestelmiä. Yhtiö on perustettu vuonna 1989 ja aloittanut julkisen tarjouksen viisi vuotta myöhemmin, mutta se saavutti merkittävää kasvua ja huomiota 3D-painotekniikan suosion kasvaessa 2000-luvun lopulla. Kilpailupaineet ja strategiset päätökset aiheuttivat yrityksen myynnin heikkenemisen ja kannattavuuden heikkenemisen, joten sijoittajien olisi seurattava näitä tärkeitä taloudellisia perusrakenteita mittaavia tietoja. Tulot kasvavat, voittomarginaalit, tutkimus- ja kehittämismenot, yleisesti hyväksyttävät kirjanpitoperiaatteet (GAAP), kassavirta ja tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja (EBITDA) ovat tärkeitä lukuja Stratasys-sijoittajille.

1. Liikevaihdon kasvu

Stratasysilla on markkinaosuus, joka on $ 1. 2 miljardia euroa ja raportoitu 696 miljoonan dollarin liikevaihto vuonna 2015. Yhtiö on näyttänyt korkeita liikevaihdon kasvuprosentteja viime vuosikymmenen eri kohdissa, ja osakekannan härkäraportti riippuu tulevasta kasvusta. Objetin yritysostot vuonna 2012 ja MakerBot vuonna 2013 merkitsivät merkittävää liikevaihdon kasvua, mutta vääristäneet pitkän aikavälin liikevaihdon kasvulaskelmia. Stratasysin huippuputki laski vuonna 2015 ja uudelleen vuoden 2016 ensimmäisellä puoliskolla ja menetti sitten yli 70 prosenttia sen markkina-arvosta kyseisen 18 kuukauden jakson aikana. Sijoittajien tulee seurata liikevaihdon kasvua arvioidessaan yhtiön kilpailuasemaa, markkinoinnin menestystä ja tuotteiden laatua.

2. Kannattavuus

Stratasys oli kannattava vuodesta 2006 vuoteen 2012, mutta se on raportoinut vuotuisista nettotappioista vuodesta 2013. Yhtiö toimi lähelle tasoitustasoa vuoden 2015 loppupuolella ja vuoden 2016 alkupuolella, ja sijoittajat toivovat, että yrityksen arvo-kerronta voidaan vahvistaa siirtymällä kestävä kannattavuus.

Voittojen maksimointi ei useinkaan ole etusijalla nuorille ja pienille kasvuyrityksille. Tällaisilla yrityksillä on korkeat toimintakustannukset, kun ne rakentavat yritysinfrastruktuuria ja käyttävät rahaa markkinoille ja myyvät innovatiivisia tuotteita. Stratasys ei ole poikkeus, vaikka sen kannattavuuden historia ja lasku positiivisesta nettotuloksesta ovat varoittavia merkkejä siitä, että sen kilpailuetu saattaa olla vakaata ja vaarantaa siten liiketoimintamallinsa ja kasvusuunnitelmansa elinkelpoisuuden.

Stratasys ilmoitti 41 miljoonan dollarin nettotappiot vuoden 2016 alkupuoliskolla verrattuna edellisvuoden 239 miljoonan dollarin tappioon. Vuoden 2015 liiketappioihin vaikuttivat negatiivisesti 150 miljoonan dollarin liikearvon arvonalentuminen, mutta bruttovoitto ja liikevoiton alentuminen auttoivat parantamaan myös muut kuin käteismaksut.Johdon ohjeiden mukaan suhteellisen korkea liikevoittomarginaali on 54-55%, oikaistu liikevoittoprosentti 3-5% ja GAAP-nettotappio 84-67 miljoonaa dollaria.

3. Tutkimus- ja kehitystoiminta

Kolmiulotteinen painotalo on edelleen formatiivisessa vaiheessa, vaikka useat alan julkiset yritykset ovat nousseet suhteelliseen näkyvyyteen ympäri maailmaa. T & K-toiminta on välttämätöntä, kun uudet teknologiat luodaan ja hioutetaan kilpailuedellytysten keskellä ja 3D-painotalot omistavat merkittäviä resursseja työhön ja materiaaleihin, jotka liittyvät uusien tuotteiden suunnitteluun ja viimeistelyyn. Stratasysin tutkimus- ja kehitystyön analyysi antaa tärkeitä yksityiskohtia kannattavuusanalyysille.

4. Ei-GAAP-täsmäytys

Stratasys raportoi ei-GAAP-taloudelliset tulokset, jotka eivät täytä yhdenmukaisia ​​tilinpäätösstandardeja, mutta joiden tarkoituksena on auttaa sijoittajia analysoimaan yritystä samoja metria kuin yrityksen johtaminen. Oikaistut luvut ovat hyödyllisiä pro forma -analyysissä, mutta sijoittajien tulee seurata täsmäytysosaa tarkistaakseen, mitkä kulut on suljettu pois. Esimerkiksi Stratasys on sulkenut pois sellaiset kulut, kuten arvonalentumiset, hankittujen aineettomien hyödykkeiden poistot, osakepohjaiset korvaukset, uudelleenjärjestelykulut ja sulautumis- ja hankintamenot. Sijoittajien tulee varmistaa, että muut kuin GAAP-luvut kuvaavat tarkasti yrityksen jatkuvan kannattavuuden.

5. EBITDA ja kassavirta

Stratasys kamppailee kannattavuudestaan, mutta se on usein kyennyt tuottamaan positiivisia liiketoiminnan rahavirtoja raportoidusta nettotappioista huolimatta. Rahavirta on elintärkeää nuorille yrityksille, jotka rahoittavat kasvu-aloitteita. Liiketoiminnan kassavirta ja vapaa kassavirta ovat kahta yleisesti mainituista mittareista, jotka molemmat olivat negatiivisia vuonna 2015. Stratasys odottaa investointikulujen lievää laskua vuonna 2016 suhteessa vuoteen 2015 ja todennäköisesti on vapaa kassavirta negatiivinen. Käyttökate laskee käyttökatetta lisäämällä yhteisiä ei-käteiskuluja ja se on suosittu metrinen hankinta-arvostuksessa. Sitä käytetään joskus kassavirran välittäjänä, ja Stratasys raportoi tästä luvusta neljännesvuosittain.