Parempi tai huonompi yritys arvioi kykynsä voittaa markkinoiden odotukset. Kaikki silmät kertovat, saavatko yritykset "osua niiden numeroihin" - toisin sanoen pystyvätkö ne vastaamaan Wall Streetin analyytikoiden konsensusennusteisiin. Tietäen näiden arvioiden tärkeydestä voi auttaa sijoittajia neljännesvuosittaisten tulossuoritusten avulla. Lue lisää oppiaksesi vinkkejä selviytymiseen.

Näitä arvioita Vaikka investointipäätöksiäsi ei pidä painottaa liikaa, ovatko yritykset tavata, kadota tai heikentää Streetin ennusteita, on syytä pitää silmällä, miten yritysten tulotiedot pinoavat neljännesvuosittaisia ​​arvioita.

Yrityksen kyky päästä voittoarvioihin on tärkeä kantojen hinnalle. Jos yritys ylittää odotukset, se yleensä palkitaan hypään osakekurssilla. Jos yritys ei vastaa odotuksia - tai vaikka se vain täyttää odotukset - osakekurssi voi olla lyöminen.

Tulosennusteiden laskeminen kertoo jotain varaston yleisestä hyvinvoinnista. Yhtiö, joka rutiininomaisesti ylittää odotukset neljännesvuosittain neljänneksen jälkeen, on luultavasti tekemässä jotain hyvää. Harkitse Cisco Systemsin suorituskykyä 1990-luvulla. 43-neljäsosaa peräkkäin internetlaitteiden soitin voitti Wall Streetin nälkäiset odotukset korkeammista tuloista. Kaiken aikaa sen osakekurssit nousivat voimakkaasti vuosien 1990 ja 2000 välillä. Yleisesti ottaen ennakoitavissa oleville yrityksille on helpompi arvioida ja ne ovat usein parempia investointeja. , Yllättävän tuloksen tulos ja Tulosohjeet: hyvä, huono ja hyvä raivo? )

Sitä vastoin yritys, joka johdonmukaisesti jää alle useita peräkkäisiä neljäsosaa koskevia arvioita, todennäköisesti aiheuttaa ongelmia. Katso esimerkiksi Lucent Technologies. Vuosina 2000-2001 teknologian jättiläinen toistuvasti jäi ansaitsemaansa arvioon, monissa tapauksissa laaja marginaali. Näytti siltä, ​​että Lucent ei kyennyt selviytymään vähentyneestä myynnistä, kasvaneista varastoista, paisutetuista rahavirroista ja muista vahinkoista, jotka lähettävät osakkeen arvon 80 $: sta 75 senttiin kahdessa vuodessa. Kuten tässä esimerkissä viitataan, pettymysrahan uutisia seuraa usein enemmän ansioita pettymyksiä.

Älä levätä helposti arvioiden mukaan

Ole varovainen, kun käsittelet Wall Streetin analyytikoiden arvioita kaikkien ja kaikkien loppujen varojen arvioimiseksi. Vaikka onkin järkevää katsella arvioita, on myös tärkeää, ettei heille anneta enemmän kunniaa kuin he ansaitsevat. Vain siksi, että yrityksellä ei ole arvioita, se ei tarkoita sitä, ettei sillä voi olla suuria kasvunäkymiä. Samalla tavoin yritys, joka ylittää odotukset, saattaa silti kohdata kasvuvaikeuksia.

Konsensusennusteet ovat periaatteessa kaikkien käytettävissä olevien arvioiden summa jaettuna arvioiden lukumäärän mukaan.Joten kun luette taloustiedotteessa, että yrityksen odotetaan ansaitsevan 4 senttiä per osake, tämä luku on yksinkertaisesti keskimääräinen luku yksittäisistä ennusteista. Kaksi eri analyytikkoa saattaisi nähdä, että yhtiö ansaitsi 2 senttiä osakkeelta ja 6 senttiä osakkeelta.

Totuus on, että ansioita on vaikea ennustaa. Välitystoiminnan tulot arvioivat, joissakin tapauksissa, olevan vain hieman koulutettuja arvailuja. Loppujen lopuksi yritykset itse eivät usein pysty ennakoimaan tulevaisuuttaan tarkasti. Miksi Wall Streetin tarkkailijat olisivat enemmän tietoisia?

Ennen kuin pääset liian innostumaan, kun yritys pystyy vastaamaan tai voittamaan odotukset, pidä mielessä, että yritykset odottavat suurta kipua varmistaakseen, että niiden numerot ovat tavoitteessa. Sijoittajat usein unohtavat, että yritykset joskus "hallitsevat" tuloja osuakseen analyytikkojen lukumäärään. (Lue lisää kohdasta

Kahden kaupankäynnin tunnistaminen ja Ruoanlaitto Kirjat 101 .) Esimerkiksi yritys voi yrittää lisätä tuloja kirjaamalla tuloja nykyisessä neljänneksen ja viivästyttää siihen liittyvien kulujen kirjaamista tulevaan neljännekseen. Tai se saattaa kohdata neljännesvuosittaiset arviot myymällä tuotteitaan halvemmalla neljänneksen lopulla. Ongelmana on, että tällaiset onnistuneet tulot eivät välttämättä kuvasta todellista suorituskykyä. Sijoittajien tulisi yrittää havaita tällaisia ​​temppuja arvioidessaan, kuinka neljännesvuosittaiset numerot vastaavat ennusteita.

Yli konsensus

Ymmärrä konsensusennusteet puutteista, voit käyttää niitä etusi aikana ansaintajaksokauden aikana. Muista, että konsensusennuste on periaatteessa yksittäisten ennusteiden yhdistäminen. Se ei välttämättä kerro, mitä parhaimmat analyytikot ajattelevat yrityksen näkymistä. Muutamat analyytikot pyrkivät tekemään erittäin tarkkoja tulosennusteita. muut voivat jättää ne kilometreinä. Siksi sijoittajille on järkevää selvittää, mitkä analyytikot ovat parhaiten menestyneet ja käyttävät ennusteitaan konsensuksen sijaan.

Kun analyytikoiden välillä on paljon erimielisyyttä, yrityksen ennusteet levitetään laajalti keskimääräisen konsensusennusteen ympärille. Tällaisissa tapauksissa varastot voivat olla edullisimpia arvioita, mutta ei konsensusnumeroa. Sijoittajat voivat hyötyä, jos analyytikko, jonka keskiarvo on korkeampi, osoittautuu tavoitteeksi.

Pidä mielessä yksimielisyyden rajallinen tarkkuus, osakekannan heilahtelut, jotka liittävät ansioita, jotka voittavat tai jäävät arvioihin, voivat olla perusteettomia. Itse asiassa pudotus osakekurssista, joka johtuu numeroista, jotka tulevat lyhyiksi, voivat luoda osto-mahdollisuuden. Samoin odotettua parempi tulos ei välttämättä ole hyvä uutinen, ja se voi tarjota hyvän mahdollisuuden voittoon.

Looking Out of Sell

Vaikka jotkut sijoittajat myyvät heti, jos yritys epäonnistuu, on luultavasti varovainen tarkastella tarkkaan, miksi se jäi tavoitteeseen. Yhtiö kasvaa tuloja joka neljäsosaa? Jos ei, ja analyytikot alentavat odotuksiaan siitä, kuinka paljon yhtiö voi ansaita, osakekurssi todennäköisesti pienenee.Toisaalta ehkä yrityksen kaipaaminen on enemmän arvioitua kuin yrityksen suorituskyky. Miellyttävät sijoittajat eivät ole helppoa arvioitaessa; ne näyttävät konsensusnumeron ulkopuolella. Lisätietoja lukemalla

Kaupankäynti psykologia: Konsensusindikaattorit - Osa 1 ja Osa 2 ja Kaupan psykologia ja tekniset indikaattorit .