Asetuksen S-K 302 (a) (1) kohta ei ehkä ole soittokello, mutta se on keskeinen tapa, jolla markkinat arvioivat yritysten taloudellisen tilanteen. Se on liittovaltion sääntöjen U.S.-säännöstön kohta, jossa edellytetään yrityksiä julkistamaan "valitut neljännesvuosittaiset taloudelliset tiedot": liikevaihto, bruttovoitot, osakekohtainen tulos ja kaikki muu määrä kolmen kuukauden välein. Tämän vaatimuksen versio on ollut käytössä vuodesta 1975, mutta SEC: n 13. huhtikuuta julkaiseman käsitteen julkaisu voi merkitä neljännesvuosittaisten ansiokertomusten loppua. (Katso myös: Yrityksen tulosraporttien purkaminen .)

Mikään ei todennäköisesti tapahdu nopeasti. SEC on kutsunut yleisön kommentoimaan 90 päivää julkaisun julkaisusta. Ja kysymykset ovat laajaa ja alkavat: "Pitäisikö meidän säilyttää tai poistaa kohta 302 (a)?" Jos säilytämme kohdan 302 (a), olisiko meidän muutettava kohdetta ja jos on, miten? " Julkaisemisen lukeminen, ei ole järkevää, että prosessi on hyvin kaukana.

Tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun rituaali vuodotus 90-päivän välein on asetettu kyseenalaiseksi. Demokraattinen presidenttiehdokas Hillary Clinton on merkittävä kriitikko siitä, mitä hän kutsuu "neljännesvuosittaiseksi kapitalismiksi" ja kannattaa verotusta ja muita uudistuksia "auttamaan toimitusjohtajia ja osakkeenomistajia keskittymään seuraavaan vuosikymmeneen pikemminkin kuin seuraavana päivänä." Lakiasiaintoimisto Wachtell, Lipton, Rosen & Katz nimenomaisesti pyysivät SEC: ää poistamaan neljännesvuosittaiset ilmoitukset elokuussa.

Numerojen tekeminen

Lyhytaikaisten ansioiden lisäämiseen tähtäävien tekniikoiden lisääntyminen on tuonut nämä kritiikkiä. Osakkeiden takaisinostot, joiden kautta yritykset voivat nostaa osakekohtaista tulosyksikköä (EPS), ovat edellisvuoden tasolla. Aktiivisen sijoittajan nousu on osittain vastuussa siitä, että keskitytään lähinnä lyhytaikaisiin tuloksiin, joita kriitikot sanovat tulevat pitkäaikaisten investointien kustannuksella.

Toinen taloudellisen vääristymän muoto liittyy neljännesvuosittaisiin tulovaatimuksiin. SEC toteaa, että vaatimus otettiin käyttöön 1970-luvulla, koska vuotuinen raportointi "voi hämärtää [liike-elämän] käännekohdat ja saattaa heijastaa vakauden ja kasvun kaavaa, joka ei ole yhdenmukainen liiketoiminnan todellisuuden kanssa". Toisaalta sääntelyviranomaiset totesivat, että "satunnaiset tapahtumat vaikuttavat olennaisesti väliaikaisiin tuloksiin."

Tämä vaikutus on johtanut yrityksiin raportoimaan yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden (GAAP) noudattamattomien GAAP-tulojen lisäksi. Yksittäisten kustannusten poistamisella sinne ja täällä yritykset väittävät antavan paremman kuvan niiden taustalla olevasta suorituskyvystä, mutta tosiasiassa tämä räätälöity kirjanpito pyrkii tarjoamaan keinotekoisen ruusun kuvan selkeyden sijaan.Esimerkiksi vuonna 2010 ei-GAAP-tulos nousi 0,4% edellisvuodesta, kun taas GAAP-tulos pieneni 12,7%. Ehkäpä puoliväliin tai vuosittain annettavaan raportointiin voidaan poistaa joitain kiusauksia selventää yritysten tuloja.

Säilytä GAAP: Devon Energy Corp. (DVN DVNDevon Energy Corp40, 86 + 4. 05% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Cimarex Energy Co. (XEC > XECCimarex Energy Co125 36 + 2 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Chesapeake Energy Corp. (CHK CHKChesapeake Energy Corp4 18 + 11 77% Luotu HighStock 4. 2. 6 ), Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174 34-0 33% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Freeport-McMoRan (FCX < FCXFreeport-McMoRan Inc. 14. 64 + 3. 46% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Anadarko Petroleum Corp. (APC APCAnadarko Petroleum Corp51 83 + 4 69% > Created with Highstock 4. 2. 6 ), Occidental Petroleum Corp. (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68 82 + 0 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Murphy Oil Corp. (MUR MURMurphy Oil Corp29 15 + 5 62% Created with Highstock 4. 2. 6 ), CR Bard Inc. (BCR BCRC R Bard Inc334 39+ 0. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ja Equinix Inc. (EQIX EQ IXEquinix Inc491. 62 + 1. 02% Luotu Highstockilla 4. 2. 6 ). Muita huolenaiheita ovat neljännesvuosittaisen raportoinnin noudattamisesta aiheutuvat kustannukset. Pelkästään poistamalla ylimääräiset työt, joiden avulla päivität jatkuvasti taloudelliset tulokset SEC-standardeihin, saattaisivat säästää yrityksiä ja osakkeenomistajia rahaa. British Grid plc, brittiläinen apuohjelma, lopetti raportoinnin neljännesvuosittain tammikuussa 2015, koska PwC: n sijoittajasuhdetoiminnan johtaja Hilary Eastman kirjoittaa, "se kesti kuukausi ylimmän johdon aikaa." Toiset ovat ehdottaneet, että raportointi kerran tai kahdesti vuosi voisi auttaa vähentämään osakekurssien volatiliteettia. Nykyinen järjestelmä alkaa analyytikoilla, jotka arvioivat tuloja, joskus myös yritysten ohjeiden avulla. Markkinat sitten ostavat osakkeita ylös tai alas osittain näiden arvioiden perusteella. Yritykset raportoivat, ja osuudet voivat nousta tai laskea 10% tai enemmän, riippuen siitä, johtuvatko myyntitapahtumat ja EPS- tai muut mittarit, kuten kuukausittaiset aktiiviset käyttäjät joissakin tapauksissa. Neljännesvuosittaisen raportoinnin puolustamisessa

Michiganin yliopiston Ross School of Business -lehden professori Erik Gordon kertoi Associated Pressille, että "kun vähennät vaadittavaa julkistamista, suosittelet institutionaalisia sijoittajia yksittäisten sijoittajien keskuudessa", koska suuremmat sijoittajilla on enemmän resursseja ja siksi pääsy tietoihin. Se tuskin näyttää siltä kuin se on.

Convergexin Nicholas Colas kirjoitti 20. huhtikuuta päivätyssä muistiossa, että vähemmän raportointi "voi yksinkertaisesti kierrättää volatiliteettijousta tiukemmin, kun yritykset raportoivat." Ja kun on kyse ylimääräisestä rasitteesta numeroiden jatkuvaa päivittämistä varten, Sat Parashar (joka tunnetaan vain nimellä "Adjunct Faculty") kommentoi SEC: lle "Ei ole mitään liiketoimintaa maan päällä, joka ei tarkista tuloja kuukausittain." > Anna heidän tietää mitä mieltä olet

Kommentin lähettäminen SEC: lle, email rule-comments @ sec.gov ja sisältää "Tiedoston numero S7-06-16" aiheen rivillä. Kommenttisi julkistetaan julkisesti SEC: n sivustolla (yhdessä minkä tahansa tunnistetietojen kanssa), ja se voi laskea enemmän kuin luulisi: tiistai-iltapäivästä lähtien sivustolla on vain kolme kommenttia.