Sisäpiirikauppa on ollut osana U.S.-markkinoita, koska William Duer käytti apulaispääsihteeriä valtion varainsihteerinä ohjaamaan joukkovelkakirjalainojaan 1700-luvun lopulla. Tässä artikkelissa tarkastelemme joitakin merkittäviä sisäpiirikauppoja.

1. Albert H. Wiggin: Market Crash Millionaire

Roaringin 20-luvun aikana monet Wall Streetin ammattilaiset ja jopa osa suuresta yleisöstä tiesivät, että Wall Street oli manipuloitu peli, jota hallitsevat voimakkaat investointialtaat. Suurten tietojen paljastamisen ja epäluotettavien huhujen epidemiasta kärsivät ihmiset uskoivat, että sijoittaminen ja investointien vauhdittaminen olivat ainoat toteuttamiskelpoiset strategiat voittojen saamiseksi. Valitettavasti monet sijoittajat havaitsivat, että heidän ratsastuksensa olivat itse asiassa savukekareita piilotetuille myyntitilauksille, jotka jättivät heidät pussin pitämiseen. Silti, kun markkinat jatkuivat ylöspäin ja ylöspäin, nämä takaiskujen katsottiin olevan pieniä maksahintoja, jotta päästäisisivät isompaan peliin myöhemmin. Lokakuussa 1929 suuri peli paljastettiin olevan vielä uusi savukehikko.

Kaatumisen jälkeen yleisö oli loukkaantunut, vihainen ja kostanut. Chase National Bankin kunnioitetun johtajan Albert H. Wiggin tuntui olevan epätodennäköinen tavoite, kunnes osoitettiin, että hän oikensi 40 000 osaketta omasta yrityksestään. Tämä on kuin nyrkkeilijä vedonlyönti hänen vastustajansa - vakava eturistiriita.

Täysin omistamien perheyritysten käyttäminen salakuuntelujen piilossa Wiggin rakensi aseman, joka antoi hänelle oikeudenomistajansa harjoittaa yrityksen toimintaa. Ei ollut mitään erityisiä sääntöjä oikaisun omalla yrityksellesi vuonna 1929, joten Wiggin laillisesti teki 4 miljoonaa dollaria 1929 onnettomuudesta ja Shakeout Chase varastossa, joka seurasi.

Tuolloin ei ollut vain laillista, mutta Wiggin oli myös hyväksynyt 100 000 dollaria vuodessa eläkettä elämästä pankista. Hän myöhemmin kieltäytyi eläkkeestä, kun julkinen yliluonnos kasvoi liian kovaa jättämään huomiotta. Wiggin ei ollut yksin hänen moraalitonta käyttäytymistään, ja samankaltaiset ilmoitukset johtivat vuoden 1933 arvopaperilakien 1934 tarkistukseen, joka oli paljon tiukempi sisäpiirikaupoista. Se oli asianmukaisesti lempinimeltään "Wiggin Act".

2. Levine, Siegel, Boesky ja Milken: Precognition Rat Pack

Yksi kuuluisimmista sisäpiirikaupoista teki Michael Milken, Dennis Levine, Martin Siegel ja Ivan Boesky. Milken sai eniten huomiota, koska hän oli Securities and Exchange Commissionin (Securities and Exchange Commission, SEC) suurin tavoite, mutta se oli itse Boesky, joka oli hämähäkki keskellä verkkoa.

Boesky oli 1980-luvun puolivälissä välittäjä, jolla oli epätavallinen kyky pohtia mahdollisia yritysostoja ja sijoittaa ennen tarjouksen tekemistä. Kun lopullinen tarjousta tuli, kohdeyrityksen varastossa riistettäisiin ja Boesky myisi osakkeitaan voitosta.Joskus Boesky osti pimeät päivät ennen kuin ei-toivottu tarjous julkistet- ti, joka oli ennakkoluulottomuus, joka vastusti lusikan taivutuksen Uri Gellerin henkisiä voimia.

Kuten Geller, Boeskyn ennustaminen osoittautui petokseksi. Sen sijaan, että pidettäisiin kaikkien muiden sellaisten julkisesti noteerattujen yritysten ajantasaista taulukkoa, jotka käyvät kauppaan riittävän alennuksen todellisiin arvoihin houkutellakseen tarjouksia ja investoimalla todennäköisimpiin konserniin, Boesky siirtyi suoraan lähteeseen - merkittävien yhtiöiden fuusiot ja yritysostot investointipankit. Boesky maksoi Levine ja Siegel pre-takeover -tietoihin, jotka ohjasivat hänen ennätykselliset ostot. Kun Boesky osui kotiin kului lähes kaikkiin suurimpiin kauppoihin 1980-luvulla - Getty Oil, Nabisco, Gulf Oil, Chevron (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117 24 +0. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Texaco - SEC: n henkilöt epäilivät.

SEC: n tauon tuli, kun Merrill Lynch ilmoitti, että yrityksen joku oli vuotanut tietoja ja sen seurauksena Levin Sveitsin pankkitili paljastui. SEC pyysi Levineä ja hän luopui Boeskyn nimestä. Katsoen Boeskyn - etenkin Getty Oilin fiascon aikana - SEC tarttui Siegeliin. Kolmen laukussa he menivät Michael Milkenin jälkeen. Boeskyn ja Milkenin valvonta auttoi SEC: ää laatimaan luettelon 98 maksuista, joiden arvo oli 520 vuotta vankeudessa roskapostin kuningas vastaan. SEC: n maksut eivät olleet kaikki kiinni, mutta Boesky ja Milken ottivat painovoiman ennätykselliset sakot ja vankeusrangaistukset.

3. R. Foster Winans: korruptoitunut kolumnisti

Vaikka se ei ole korkealla tasolla dollareina, Wall Street Journal kolumnisti R. Foster Winansin tapaus on mahtava tapaus sen utelias lopputulos. Winans kirjoitti "Heard on the street" -sarakkeen profiilin tietyn varaston. Pylvässä olevat varastot usein nousivat tai laskivat Winansin mukaan. Winans läpäisi sarakkeensa sisällön pörssiyhdistysten ryhmälle, joka käytti kärkipäällikköä ottamaan kantaansa varastossa ennen kuin sarake julkaistiin. Välittäjät tekivät helposti voittoja ja väitetysti antoivat joitain laittomia voittojaan Winansille.

Winans sai SEC: n kiinni ja asetti keskellä erittäin hankalaa oikeuskäsittelyä. Koska sarake oli Winansin henkilökohtainen mielipide eikä sisällöltään sisäpiiritietoa, SEC oli pakotettu ainutlaatuiseen ja vaaralliseen strategiaan. SEC pyysi, että sarakkeen tiedot kuuluivat Wall Street Journal , ei Winans. Tämä tarkoitti sitä, että kun Winans tuomittiin rikoksesta, WSJ voisi teoriassa harjoittaa samaa käytäntöä kaupankäynnistä sen sisällöstä ilman oikeudellisia huolia.

4. Martha Stewart: Homemaking Hoaxer

Elintarvike- ja lääkevirasto (FDA) ilmoitti joulukuussa 2001 hylkäsi ImClonen uuden syöpälääkkeen, Erbituxin. Koska lääke edusti suurta osaa ImClone-putkesta, yhtiön varastossa oli jyrkkä sukellus. Pahoittelivat monet lääkealan sijoittajat, mutta toimitusjohtaja Samuel Waksalin perhe ja ystävät eivät olleet kummallakaan. Niistä, joilla oli yliluonnolliset taitavat FDA: n päätöksentekopäivän arvailua ennen ilmoitusta, oli homemaking guru Martha Stewart.Hän myi 4 000 osaketta, kun kanta oli edelleen kaupankäynnin korkeissa 50 dollareissa ja keräsi lähes 250 000 dollaria myynnistä. Varasto laski hieman yli 10 dollariin seuraavina kuukausina.

Stewart väitti olevansa jo olemassa olevan myyntitoimiston välittäjän kanssa, mutta hänen tarinansa jatkoi selvittämistä ja julkinen häpeä pakotti hänet eroon hänen omien yhtiöidensä Martha Stewart Living Omnimedian toimitusjohtajasta. Waksal pidätettiin ja tuomittiin yli seitsemään vuoteen vankilaan ja sakotettiin 4 dollaria. 3 miljoonaa vuonna 2003. Vuonna 2004 Stewart ja hänen välittäjänsä todettiin syyllistyneen myös sisäpiirikauppoihin. Stewart tuomittiin vähintään viiden kuukauden vankilaan ja sakotetaan 30 000 dollaria.

Bottom Line

Vaikka tässä artikkelissa olevat tapaukset ovat kirkkaita esimerkkejä, SEC: n sisäpiirikauppa on usein vaikeaa. Sen havaitsemiseen liittyy paljon arvailuja ja todennäköisyyden huomioimista. Vaikka mahdollista että Boesky oli niin hyvä ennustettaessa yritysostoja, se oli hyvin epätodennäköistä .

Todellisuudessa sanotaan, että SEC on tehnyt virheitä ja syyttänyt viattomia parhaimmillaan rajatylittävissä tapauksissa. Tämä on yksi niistä hinnoista, jotka maksamme sisäpiiriläisten varalta, jotka ovat kaupankäynnin kohteena sellaisia ​​tietoja vastaan, joita yleisö ei vielä tiedä. Se sanoi, että Stewart tarjoaa parhaan esimerkin siitä, miksi ei ole parasta käydä kauppaa aineellisilla sisäpiiriläisillä - jättäen moraalisen näkökohdan syrjään. Jos hän olisi yksinkertaisesti pitänyt ImClone-osakekannansa, se olisi lyönyt $ 70- $ 80 vaihteluvälin Eli Lilly -ostoksen aikana, jolloin hänen tilansa olisi arvoltaan noin 60 000 dollaria enemmän kuin mitä hän myi. Sen sijaan hänet sakotettiin 30 000 dollaria ja päätyi vankilaan. Riskit, tässä tapauksessa, varmasti ylittivät tuoton.