Älykkäät beta-strategiat ovat tuottaneet merkittävää näkyvyyttä, ja monet tällaiset lähestymistavat hyödyntävät pörssilistattuja varoja (ETF) ovat syntyneet. Sijoittajilla on monia vaihtoehtoja tällaisten rahastojen lisääntymisen vuoksi, mutta eivät välttämättä ymmärrä älykkäiden beta-ETF: iden tosiasiallisia kustannuksia.

Smart Beta

On tärkeää ymmärtää, mikä älykkään beta-tekniikan tosiasiassa tarkoittaa. Vaikka termillä on erilaisia ​​määritelmiä, ETF: t, jotka hyödyntävät tällaisia ​​strategioita, yleensä seuraavat jotain taustalla olevaa indeksiä, mutta ovat erilaisia ​​siinä, että ne eivät ole riippuvaisia ​​pelkästään eri komponenttien markkina-arvon punnitsemisesta. Sen sijaan älykkäät beta-ETF: t hyödyntävät tekijä sijoittamiseen, lähestymistapa, jossa hyödynnetään monia riippumattomia tekijöitä, jotka tutkijat ovat selittäneet varojen ja salkkujen historialliset hintamuutokset.

AD:

Tutkijat ovat kirjoittaneet peräti 300 tällaista muuttujaa. Näihin tekijöihin sisällyttämällä sääntöihin perustuva lähestymistapa, älykkäät beta-ETF: t yrittävät tuottaa entistä riskialttiimpia tuottoja kuin niiden passiivisesti hoidetut vastineet. Vaikka jotkut näistä älykkäistä beta-rahastoista yrittävät tuottaa korkeampia tuottoja kuin niiden perustana olevat vertailuarvot, toiset taas pyrkivät pienentämään riskiä. Vaikka tämä saattaa kuulostaa lupaavalta, on olemassa sekä taattuja että potentiaalisia kustannuksia, jotka tulevat älykkäiden beta-ETF: iden mukana.

Alpha

Generating Alpha

Vaikka älykäs beta-ETF, joka on suunniteltu tuottamaan voimakkaampia tuottoja kuin normaali beta-vastapuoli, voi saavuttaa tämän tavoitteen, kun taas markkinat ovat nousseet korkeammalle, samat tekijät, jotka auttoivat tuottamaan tätä ylituotantoa, voivat aiheuttaa älykäs beta-rahasto heikkenee, kun markkinat laskevat. Lisäksi tämä heikkeneminen voi olla suurempi kuin markkinoiden nousu.

AD:

Korkeat palkkiot

Keskimäärin älykkäät beta-ETF: t ovat korkeammat kuin ETF-palkkiot, jotka perustuvat perinteisempien markkina-arvoisten painotettujen indeksien perusteella. Joissakin tapauksissa älykkäiden beta-rahastojen veloittamat maksut ovat vain hieman korkeammat, esimerkiksi varoilla, jotka tarjoavat alttiita kehittyville markkinoille. Toisissa tapauksissa älykkäiden beta-rahastojen maksut voivat olla huomattavasti korkeammat, kuten esimerkiksi U.S.-suurten korkojen varastot. Standardi & Poor's 500 -indeksiä käyttävät älykkäät beta-ETF-indeksit ovat keskimääräisen kokonaiskulusuhteen kolme kertaa korkeammat kuin passiivisesti hallinnoidut ETF: t, jotka käyttävät samaa taustalla olevaa indeksiä.

Seurannusvirhe

Älykkään beta-ETF: n seurantavirhe voi olla paljon suurempi kuin perinteisempien ETF: iden seurantavirhe. Markkinakapitalisoidun painotetun ETF: n käyttäminen on melko suoraviivaista, älykkäät beta-strategiat edellyttävät usein säännöllistä tasapainottamista ja säätöä. Täydellinen tapa havainnollistaa tätä ovat iShares S & P 500 ETF: n (NYSEARCA: IVV IVViShs Cr S & P500260) erilaiset seurantavirheet.62 + 0. 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ), joka perustuu markkina-arvon painotukseen ja iShares MSCI USA: n vähimmäisvaluuttavuuteen ETF (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51 36-0.19% Created with Highstock 4. 2. 6 ), älykkään rahasto.

IVV seuraa hyvin S & P 500 -indeksiä, sillä ainoa ero on yleensä kustannussuhde. Vaihtoehtoisesti USMV: llä on ollut vaikeampi aika replikoida sen taustalla olevan indeksin tulokset, ja se on jäljessä lähes 40 peruspisteellä.

Yliinvestoinnit

Yksi tekijä, joka saattaa olla ongelma älykkäille beeta-ETF: lle, on niiden investointien ylittävä investointi, jonka he voivat tehdä niiden näkyvyyden vuoksi. Vaikka älykkäiden beta-strategioiden käyttävät rahastot voivat ylittää perinteisemmät kollegat, tämä ylituottovaatimus voi heikentyä, koska tällaiset varat lisäävät investointeja. Jos ETF käyttää älykkäästä beta-strategiasta markkinoiden tehottomuuden hyödyntämistä ja tuottaa vahvoja tuottoja, sijoittajat voivat kerääntyä rahastoon, joka käyttää tätä lähestymistapaa, mikä puolestaan ​​voi poistaa tehottomuuden ja siten mahdollisuuden.

Toteuttamisen haasteet

Älykkään beetan ETF: ää hallitsevat yritykset saattavat joutua haasteisiin strategioidensa toteuttamiseksi. Jos rahasto odottaa tuottavan pienen alfa-arvon, sijoituskuljetuksen kulut, mukaan lukien verot, maksut ja toteutus, voivat helposti ylittää tämän ylituotoksen.

Summing It Up

Kaikkien tietojen mukaan sijoittajien on pidettävä mielessä, että vaikka älykkäät beta-ETF: t tarjoavat merkittäviä potentiaaleja, niihin liittyy myös lukuisia kustannuksia ja potentiaalisia häiriöitä. Rahastoa harkitsevat sijoittajat saattavat hyötyä tarvittavasta huolellisuudesta ja / tai sijoitusneuvojan kuulemisesta.