Viimeisen puolen vuosikymmenen aikana sijoittajien mieltymys on muuttunut merkittävästi. Ennen vuotta 2007 "buy and hold" oli hallitseva sijoitusfilosofia. Sijoittajat joutuivat ratsastamaan markkinasyklejä ja tasoittamaan huiput ja laaksot säännöllisin investoinnein käyttämällä dollari-kustannuslaskennan (DCA) sijoitusstrategiaa.

Vuoden 2007 markkinoiden kaatumisen ja monivuotisen rahoituskriisin seurauksena mantra muuttui "osta ja pidä" -tapahtana "tehdä jotain nyt! "Nopeasti ansaitun rahansa katsominen katoaa, vaikka investointiasiantuntijat kannustivat heitä pysymään nopeasti ja ryhtymättä toimiin, räjäyttivät useiden entisten ostajien kannattajien vakaumuksen ja aiheuttivat huomattavaa turhautumista. Tuloksena oli siirtyminen, joka johti siihen, että taktisten sijoitusstrategioiden suosio kasvoi, ja liikkeen eturintamassa etusijalla oli taktinen vaihto-kaupankäynnin rahasto (ETF).

Vaihtoon psykologia

Ostavien ja sijoittajien sijoittajat opettivat jättämään huomiotta rahoitusmarkkinoiden päivittäiset vaihtelut ja keskittymään sen sijaan pitkällä aikavälillä. Tämä käytäntö on vuosikymmeniä auttanut investoijia rakentamaan hitaasti vaurautta. Kun kauden 2007-2008 kaatuminen ja jäljessä olevat karhimarkkinat purkivat 40 prosenttia omistusosuuksista useissa salkkuissa, sijoittajien, jotka olivat lähellä eläkkeelle siirtymistä, huomattava osa heidän varallisuudestaan ​​katoaa. Nuoremmat sijoittajat menettivät suuren osan säästöstään, ja monet ikäisensä sijoittajat menettivät uskomuksen ajallisesti testattuihin ostoihin ja filosofioihin. He yhtäkkiä tuntuivat pitävänsä kovia ansaitunsa säästöjään katoavan eivätkä tehneet mitään estääkseen sitä.

ETF: n nousu

Ympäristössä, jossa "buy-and-hold" tuntui "odottaa ja häviää", sijoittajat paitsi vain halusivat toimia, tosiasia, että he maksavat rahastojen hoitajille paljon rahaa maksuissa. Näiden maksujen maksaminen voi olla perusteltua, kun salkut lähettävät kaksinumeroisia voittoja, mutta vain sijoittajat ovat halukkaita istumaan takaisin, rentoutumaan ja maksamaan sijoitustoiminnasta, mikä johtaa kaksinumeroisiin tappioihin.

Tilanne johti ympäristöön, jossa pörssirahasto intuitiivisesti tuntui vastaukseksi yhä useammille sijoittajille. ETF: t ovat halvempia kuin sijoitusrahastojen. Niitä voidaan kaupata päivän sisällä kuten varastot. Ne tarjoavat laajaa monipuolistamista eri omaisuusluokissa, kätevää erikoistumista omaisuusluokkiin ja älä huolehdi siitä, että rahastointi olisi avain rahalle. Tämä nopean kaupankäynnin yhdistelmä, runsaat sijoitusvaihtoehdot, uusi sijoitustoiminta ja alhaiset kustannukset houkuttelivat paljon sijoittajia.

Tactical Evolution

Sijoitustoimittajat ottivat huomioon ETF: ille virratuista miljardeista dollareista ja alkoivat rakentaa valmiiksi pakattuja salkkuja käyttämällä ETF: iden rakentaa mallisarjoja tehokkaalla raja-alueella.Salkut alkavat usein perusrahoituksella, joka oli tyypillistä samankaltaisille rahastomalleille. Niiden määrärahat vaihtelevat usein noin 20% varastosta / 80% joukkovelkakirjoista 80% osakkeisiin / 20% joukkovelkakirjalainoihin ja lähes kaikki välillä. Jotkut tarjoavat salkkuja, jotka kohdistuvat ehdottomasti tulonmuodostukseen, toiset kasvuun ja eräisiin molempien yhdistelmiin.
Sen sijaan, että tarjottaisiin mekaaninen, automaattinen tasapainotusjärjestelmä, joka pyrkii säilyttämään alkuperäisen jakamisen, nämä strategiat tekevät tahallisia kaupankäyntejä pyrittäessä sopeutumaan muuttuviin markkinaolosuhteisiin. Esimerkiksi 60 prosentin rahasto / 40 prosentin joukkovelkakirjalainan malli voi siirtyä 65 prosentin osuuksiin / 35 prosentin joukkovelkakirjalainoihin, mikäli osakemarkkinat näyttävät olevan valmiita voittoihin ja sitten takaisin 60 prosenttiin osakkeista / 40 prosentin joukkovelkakirjoista, kun olosuhteet edellyttävät.

Tämä tahallinen tasapainotus voitaisiin tehdä kerran kuukaudessa, kerran viikossa, kerran päivässä, kerran minuutissa tai (teoriassa, jos ei käytännössä), jos markkinaolosuhteet oikeuttavat yhtä nopeasti kuin salkunhoitaja voi kirjoittaa. Varojen kohdentamisen säätämisen lisäksi erilaisten omaisuusluokkien vaihtelevien mahdollisuuksien ennakoinnissa ETF-salkkuihin voi osallistua sektoreiden kiertoon, maata kiertoon, vipuvoimapoliittisiin strategioihin ja lukuisiin muihin mahdollisiin yhdistelmiin ja strategioihin.

Jos houkuttelisi sijoittajien halusta tehdä taktisia kauppoja ja tutkia uusia käsitteitä rahan tekemiseen, ei ole riittävästi houkuttelevuutta, monet taktiset ETF-strategiat ovat kallistaneet markkinointitoimintansa keskittymään riskienhallintaan. Tämä lähestymistapa ei koske osakkeiden keräilyä tai pyrkimystä ylittää tietyn vertailuarvon. Kvantitatiivisia malleja käytetään vähentämään volatiliteettia ja rajoittamaan tappioita. Esimerkiksi jos markkinatilanne heikkenee, malli voidaan asettaa käynnistämään kauppoja, jotka johtavat puolustavaan asemaan sen jälkeen, kun tietty kynnys on kulunut. Yhtälaista logiikkaa esiintyy ylösalaisin, ja puolustava asema käydään kauppaa aggressiivisemman asennon jälkeen, kun tiettyjä indikaattoreita havaitaan.

Tällaiset strategiat näyttävät ja ovat loogisia. Heillä on itsestäänselvyys, kun sijoittajat ovat tuoneet tuoreita muistoja merkittävistä markkinahäviöistä ja monivuotisista markkinakasveista, jotka heikensivät salkun arvoja. Ne tarjoavat myös monipuolistamista, systemaattisia investointiprosesseja, sisäänrakennettuja riskienhallintastrategioita ja sijoitusfilosofioita, jotka ovat kohtuullisia ja intuitiivisia.

Kolikon toinen puoli

Vaikka taktiset ETF: t ovat herättäneet merkittäviä rahasummia, he eivät ole ilman heidän kriitikoitaan. John Bogle, Vanguard Groupin perustaja, on ollut pitkäaikainen kriitikko ETF: ille, vaikka yritys, jota hän kerran juoksi, oli omaksunut. Bogle ja muut ovat huomauttaneet, että ETF-strategiat kannustavat nopeaa kaupankäyntiä ja spekulatiivista käyttäytymistä. Pitkäaikaisten sijoittajien, kuten esimerkiksi eläkkeelle säästyvien sijoittajien, ei pitäisi olla tarvetta tehdä nopeita paloja, eikä heidän pitäisi perustaa vuosikymmenien investointistrategiaansa minuutti-minuutin markkinakeinoihin. Tällaisia ​​strategioita voidaan helposti luokitella vain markkinoiden ajoitusajaksi, joka ei ole pitkällä aikavälillä tehokas strategia.
Tunnettu tosiasia, että aktiivisesti hoidetut sijoitusrahastojen menetykset ovat menettäneet omaisuuttaan, kun sijoittajat hyväksyvät sen, että useimmat heistä eivät pysty lyömään vertailuindeksejä. Tämä on johtanut merkittäviin tuloihin passiivisiin sijoitusstrategioihin, jotka pyrkivät jäljittelemään tietyn vertailuindeksin tuotot sen sijaan, että ne ylittäisivät vertailuarvon. Taktiset ETF: t ovat yksinkertaisesti aktiivista johtamista, joka perustuu kaupankäyntitekniikoihin eikä varastoihin. Jatkamalla tätä ajattelutapaa, jos asiantuntijat eivät ole kyenneet osoittamaan taitoa varastovalikoimassa, mistä syystä he voivat uskoa, että heillä on paremmat mahdollisuudet valita ETF: t, ajoittaa markkinatilannetta tai tehdä muita aktiivisia sijoitusrahastoja koskevia päätöksiä ?

Vaikka on olemassa erilaisia ​​väitteitä siitä, että taktisten ETF-strategioiden käyttämä investointitapa sisältää sellaisia ​​tekijöitä kuin varallisuusluokkien liikkeet, markkinasuunta, sektorin valinta ja riskienhallinta, on helppo ymmärtää näkökulma, jonka mukaan nämä lähestymistavat ovat yksinkertaisesti eri makuja aktiivinen hallinta.

Kulutus on toinen mielenkiintoinen huomio, jota kriitikot mainitsevat. Vaikka yksittäiset pörssikaupparyhmät ovat usein käytettävissä maksuista, jotka ovat vain murto-osa vertailukelpoisista rahastoista veloitetuista maksuista, taktiset ETF-mallit ovat kalliimpia kuin itsenäiset ETF: t. Tämän lisäksi korkean profiilin kaupankäyntivirheet ja ETF-sulkimet ovat osoittaneet, etteivät kaikki ETF: t ole luotuja.

Bottom Line

Mikä tekee taktisista ETF-investointistrategioista niin suosittu? Onko se todellisuuden todellisuuden toivon voitto? Onko se pohdintaa digitaalisesta, välittömästä uutiskirjeistämme, joka vuotaa sijoitusmaailmassa ja myy idean "instant" kaupankäynnistä, vaikka se tapahtuu harvoin? Tai ehkäpä on psykologinen tarve tuntea, että voit ryhtyä toimiin rahoitusmarkkinoiden vähentyessä. Riippumatta siitä, millainen vastaus, strategiat kasvavat edelleen suosiollisesti ja jatkavat houkuttelemisen myös omalla voimavälillä, mikä vähentää suurempaa suuntausta aktiivisesta hallinnoinnista.