Tasavallan presidentin keskusteluissa 10. marraskuuta, hetkiä Donald Trumpin jälkeen, että Trans-Pacific-kumppanuus (TPP) oli "Kiinaa varten suunniteltu sopimus" Kentuckyn senaattori Rand Paul vei naurua joukosta, kun hän huomautti, että Kiina ei todellakaan edes osapuoli sopimuksessa. Se oli kevyt hetki, mutta se korosti toistuvaa teemaa vuoden 2016 vaalikaudella: Trump haluaa tuoda Kiinaa - paljon.

Erityisesti Trump haluaa huomauttaa, että Kiina manipuloi valuutan arvoa, renminbiä (vaikka Trump tavallisesti viittaa yuaniin, renminbin perusyksikköön). Trump väittää, että Kiina - yhdessä muiden maiden, kuten Intian, Japanin ja Meksikon - kanssa keinotekoisesti laskee alaspäin sen valuutan arvon, mikä tekee viennistä houkuttelevammaksi kansainvälisillä markkinoilla.

Trump on kaukana ensimmäisestä vastustamaan Kiinan renminbi-käsittelyä. Vuoden 2012 vaalien alkuun sekä republikaaninen ehdokas Mitt Romney että presidentti Barack Obama kritisoivat Kiinan devalvaatioita. Virkamieshuoneessa entinen presidentti George W. Bush pyysi avoimesti Kiinaa "antamaan valuutansa kellumaan" ja lopettamaan hintojen vahvistamisen (Kiina luopui vuoden 2005 puolivälissä). Vuoden 2016 vaaleissa demokraattinen ehdokas Bernie Sanders liittyy Trumpiin kiinalaisen kauppapolitiikan vokaalikriitikkona.

Valuuttamuunnos on ollut osa kansainvälistä kauppaa jo pitkään. Taloustieteilijät ovat kuitenkin eri mieltä siitä, onko tehokas taktiikka.

Currency Wars

Kiinalaiset tavarat hinnoitellaan renminbiin, ei dollareihin eikä euroihin tai jeniin. Jos renminbin arvo putoaa suhteessa muihin valuuttoihin, ulkomaalaiset ostajat voivat ostaa lisää renminbiä ja ostaa siksi enemmän kiinalaisia ​​tavaroita. Tämä tarkoittaa enemmän yrityksiä kiinalaisille tuottajille ja lisää työpaikkoja kiinalaisille työntekijöille näillä aloilla.

Kierrätyspuolella kiinalaiset kuluttajat näkevät kaikkien hintojensa kasvavan erityisesti ulkomaisten tavaroiden osalta. Amerikkalaiset ja japanilaiset tuotteet ovat nyt kalliita. Kaikki muut ovat samanarvoisia, Kiinan pitäisi nähdä viennin kasvua ja tuonnin vähenemistä.

Trumpin ja Sandersin kaltaiset ehdokkaat ovat huolissaan vaikutuksista Yhdysvaltojen teollisuusalaan, joka on nähnyt melko tasaisia ​​työpaikkojen menetyksiä 1980-luvun alkupuolelta lähtien.

Onko renminbi alikäyttöinen?

Jos Kiina yrittää pilata valuutan arvon kilpailla USA: n dollaria vastaan, se on tehnyt kauheaa työtä viimeisten 10 vuoden aikana. Vuosina 2005-2015 - jäädytettyyn kiinalaisen valuutan aikakausi - renminbi arvosteli paljon nopeammin kuin USA: n dollari, eu tai jen. Itse asiassa renminbi sai yli 30 prosenttia dollaria vastaan ​​vuosikymmenen aikana.

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) ilmoitti maaliskuussa 2015 renminbiä "ole enää aliarvostettu". Lombard Street Researchin kansainvälinen taloustieteilijä Freya Beamish ehdotti jo joulukuussa 2014, että renminbi oli "yli 30% yliarvostettu". Tämä näkemys toistui monta kertaa vuonna 2015, mukaan lukien SeekingAlphan raportti, joka ilmestyi NASDAQ: n verkkosivuilla, jossa todettiin, että renminbi oli "ylimitoitettu ihmisarvoisella marginaalilla".

Onko Trump oikein?

Trump ei ole oikea, mutta hänen ajattelunsa on ymmärrettävää.

Trump näkee kansainvälisen talouden voittavan / menettäneen ehdotuksen: yhden maan voitto suoraan korreloi toisen maan menetykseen. Trump syyttää halpoja kiinalaisia ​​tuotteita USA: n osakemarkkinoiden myllerryksille ja ryöstää amerikkalaisia ​​työntekijöitä työpaikoilla, koska kotimaiset yritykset eivät voi myydä tarpeeksi tavaroita. Hän haluaa korjata tämän soveltamalla tariffeja ulkomaiseen tuontiin U. S.

Renminbi ei todennäköisesti ole aliarvostettu, mutta Trumpin näkemykset olisivat kyseenalaisia, vaikka olisikinkin. Halvemmat kiinalaiset tuotteet saattavat vahingoittaa U.S: n valmistus- tai tekstiilialalla olevia tuotteita, mutta ne ovat kaikkien amerikkalaisten kuluttajien menestys, joka säästää rahaa ostoihinsa, joita he voivat muutoin säästää, sijoittaa tai käyttää muihin tuotteisiin. Alhaisemmat hinnat parantavat suoraan amerikkalaisten elintasoa. Samaan aikaan kiinalaiset ovat vaikeampia ostamaan omia tuotteita. Heidän elintasonsa heikkenevät sen lisäksi, että he saavat suhteellisen suurempia palkankorotuksia tekstiili- tai valmistusteollisuudessa.

Ja viimein, USA: n valmistustehtävien nopein tappaja voi olla vain yhä kasvava teknologia-ala. Työntekijöiden työpaikkojen menetysten kasvu räjähti 1990-luvun lopulla ja 2000-luvun alussa. Amerikka kykeni sitten tuomaan suhteellisen vähemmän tehokkaita tuotteita (valmistus) ja keskittymään paljon kilpailukykyisempään teollisuuteen.