Sosiaalinen joukkovelkakirjalaina (SIB) on velkainstrumentti, joka välittömästi yhdistää tuotonsa yhteiskunnalliseen lopputulokseen tai tulosjoukkoon. Teknisessä jargonissa sijoitetun pääoman hyödyllisyys vaikuttaa suoraan sijoitetun pääoman tuottoon (ROI). Siksi potentiaalisten sijoittajien on arvioitava ehdotettujen toimenpiteiden tehokkuutta, jotka rahoitetaan pääomasta.

Sitä vastoin suurin osa velkainstrumentteista on sopimusperusteisia sopimuksia, jotka kantavat pääoman luotonantajalta velalliselle ja määrittelevät myös ehdot, joilla varat palautetaan. Tämä voi sisältää kuponkikoron, erääntymisaikataulun ja / tai nimellisarvon. Lyhyesti konkurssin ilmoittamisesta velkaantunut osapuoli on velvollinen palauttamaan pääoman korkoa velalliselle riippumatta siitä, miten varat käytettiin.

Korkoriski, uudelleeninvestointiriski tai markkinariski eivät vaikuta sosiaalisiin vaikutuksiin. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainojen sijoitetun pääoman tuotto on täysin riippumaton kiinteän markkina-alueen vaihteluista. Kuitenkin, kuten kaikilla muilla velkakirjaluokilla, niihin sovelletaan oletusriskiä, ​​tapahtumariskiä ja inflaatioriskiä. Inflaatio on luonnollisesti ikuisesti joukkovelkakirjojen vitsaus, koska se voi syödä joukkovelkakirjalainan todellista tuottoa vastaan.

Sosiaalisen vaikutuksen joukkovelkakirjalaina on luonnostaan ​​vaarallinen. Jos ehdotettuja tuloksia ei saavuteta, koko sosiaalisen sijoittajan pääoma on vaarassa.

Historialliset esimerkit

Tähän mennessä julkinen sektori on myöntänyt vain sosiaalisia vaikutuksia koskevia joukkovelkakirjalainoja hankkeille, jotka lisäävät infrastruktuurin tehokkuutta ja alentavat yleiskustannuksia. Sosiaalisten vaikutusten joukkovelkakirjat ovat kuitenkin rajoittamattomia potentiaalissa, ja niitä voi käyttää myös yksityisellä sektorilla. Niitä voidaan käyttää olennaisesti minkä tahansa määrällisen tavoitteen saavuttamiseen.

Yhdistyneen kuningaskunnan hallitus suunnitteli ensimmäisen yhteiskunnallisen vaikutuksen joukkovelkakirjalainan maaliskuussa 2010. Ongelma oli yksinkertainen: Peterboroughin vankilassa Cambridgeshiressa Englannissa 60 prosenttia lyhyistä vankeusrangaista rikottiin uudelleen vuoden kuluttua julkaisusta. Tämän kysymyksen käsittelemiseksi oikeusministeriö haki järjestelmää, joka pienensi viraston riskiä käyttää resurssejaan tosiasiallisesti. Viisi miljoonaa puntaa nostettiin tiettyjen sosiaalialan järjestöjen rahoittamiseksi, jotta voidaan tarjota toimia, jotka ovat joustavia 3 000 miehen vankien poissaoloon. Ohjausryhmä luotiin toimenpiteen tehokkuuden arvioimiseksi.

Oikeusministeriön on tarjottava sijoitetun pääoman tuotto, entisten vangittujen rikoksen on vähennettävä vähintään 7,5 prosenttia. Jos säädetyt säännöt ylittävät jopa kyseisen kynnyksen, joukkovelkakirjan saaja voi saavuttaa jopa 13 prosenttia.

Peterboroughin sosiaalinen vaikutus joukkovelkakirjalaina on loistava työ yhdenmukaistaa kannustimia joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja sen velkojien.Lainan liikkeeseenlaskijalla toimivan U. K.: n hallituksen tehtävänä on suojata kansalaisiaan ja ylläpitää budjettiaan varovasti. Sosiaalisen vaikutuksen joukkovelkakirjalainan myöntäminen tekee juuri tämän, samalla kun eliminoituu veronmaksajien tuhlaamisen riski. Jos hanke onnistuu, rikollisuus laskee 7,5%: lla tai enemmän, varmasti tyydyttävä tulos. Lisäksi, jos hanke epäonnistuu, sosiaaliset vaikutukset joukkovelkakirjojen haltijat jalka laskun.

Sodanhaltijan näkökulmasta sosiaalisen vaikutuksen joukkovelkakirjalaina tarjoaa toivottavan tuoton riippumatta markkinatilanteesta, jolla on huomattavaa nousua. Jos interventiot täyttävät määritellyt kynnysparametrit, 7,5 prosentin vuotuinen tuotto on varmasti hyvä lähtökohta. Lisäksi, jos sijoittaja asuu Peterboroughissa, hänellä on jokaisen kannustin tehdä alueelle turvallisempi asuinpaikka.

Sosiaalisesti tunnollisen sijoittajan syntyminen

Viimeaikainen rahoitusmarkkinoiden kehitys on osoittanut, että sosiaalisesti sidoksissa olevat sijoitusvälineet ja rahastot ovat suuremmassa kysynnässä kuin koskaan aiemmin. Suuri osa liikenteestä voidaan epäilemättä johtua pettymyksestä Wall Streetin tavalliseen tapaan, tiukemman yrityksen sääntelyn ja liiketoiminnan läpinäkyvyyden laajentamiseen. Rahoituksen innovoinnilla on keino vastata tiettyyn sijoitustuotteeseen tai -kehikkoihin - ei pidä pelkästään pörssikauppojen (ETF) kasvua. Tietenkään kaikki rahoitusmarkkinoiden innovaatiot eivät ole yhtä tasavertaiset: myrkylliset vakuudelliset velkasitoumukset (CDO) tekivät vuoden 2008 finanssikriisin.

Sosiaalisesti vastuullisen sijoittamisen (SRI) kasvu on osoituksena vastuullisemmista investoinneista. Vuonna 2016 yli yhdellä yhdestä Yhdysvaltain 5 dollarista ammattijohdon alaisena - tai vähintään 8 dollaria. 72 triljoonaa euroa - sijoitettiin SRI-strategioiden mukaisesti kestävän ja vastuullisen sijoittamisen foorumin mukaan. Investointistrategian tehtävänä on jakaa pääomaa ja resursseja yrityksiin, jotka harjoittavat liiketoimintaa kestävällä ja eettisellä tavalla. Paradoksaalisesti yhteiskunnallisesti vastuullinen sijoitusstrategia merkitsee perinteisen "bottom line" -periaatteen hylkäämistä ylivoimaisen lopputuloksen aikaansaamiseksi.

Haasteet

Sosiaalisten vaikutusten joukkovelkakirjalainat, lupaavasti, kohtaavat monia haasteita ennen liittymistä kaikkiin muihin suosittuihin joukkolainoihin leikkipaikalla. Joukkovelkakirjanantajat voivat kamppailla määrittämään näennäisesti laadullisia muuttujia sosiaalisen vaikutuksen velkasopimuksessa. Esimerkiksi miten oikeusministeriö määritteli, millä rikollisella kynnyksellä ne jakelisivat tuottoa? Rikoksen nopeuden lasku voidaan selittää pelkällä satunnaisuudella näytteen väestössä. Haitallisella valinnalla voi olla ollut myös rooli vankilatoiminnan suhteellisessa tehokkuudessa. Koska rikollinen osallistuminen ei ollut pakollista, vangit, jotka olivat mukana, saattavat olla todennäköisemmin toipumassa, riippumatta siitä, osallistuvatko ne ohjelmaan vai eivät.

Lyhyesti sanottuna mittaustulosten mittaaminen silmiinpistävien tietojen muodossa on suhteellisen yksinkertaista.Täsmällisesti mittaaminen ja tulosten tunnistaminen on paljon vaikeampi. Sosiaalisten vaikutusten joukkovelkakirjojen suhteen etenkään ei ole virheitä. Vaikka markkinat alentavat normaalien joukkovelkakirjojen hintaa kysynnän mukaan, sosiaalisia vaikutuksia koskevat joukkovelkakirjalainat eivät ole hinnoiteltuja tehokkaasti, koska niiden arvo riippuu niiden perustana olevan pääoman hyödyllisyydestä.

Ennen kuin sosiaalisilloitetut joukkovelkakirjat voivat toteuttaa suuren potentiaalinsa, vakuutuksenottajien on voitettava sijoittajien skeptisyys vastaamalla näihin kysymyksiin.

Bottom Line

Sosiaalisten vaikutusten joukkovelkakirjat ovat taloudellinen innovaatio, joka vastaa sosiaalisesti tunnettujen tuotteiden kysynnän lisääntymiseen. Ne ovat tehokkaita sijoitusvälineitä sosiaalisten kysymysten ratkaisemiseen kestävällä tavalla sekä julkisella että yksityisellä sektorilla.