Piilaaksossa oleva puolue voi olla päättymässä.

Viime viikolla julkaistut kaksi uutta raporttia paljastavat, että Silicon Valley -yrityksen pääomasijoitusten härkämarkkinat hidastuvat.

Mizuho Securities USA Inc: n analyytikoiden uuden raportin mukaan yksityisten teknologiayritysten rahoitus vuonna 2015 saavutti korkeimman tasonsa vuodesta 2009. Ensimmäisen kolmen neljänneksen aikana pääomasijoittajat kuitenkin kasvattivat menojaan uusille yrityksille, viimeisellä neljänneksellä vetävät samat ihmiset. Raportin kirjoittajat lisäävät lisäksi, että viimeinen tekninen kupla näki useita vuosia kasvavan VC-investointien kasvua, jota seurasi voimakas kiihtyvyys vuonna 1999 ja hidastuminen vuonna 2000, jota seurasivat bust vuonna 2001. (Katso myös: 5 tärkeintä pääomasijoitusta Vuodesta 2015 alkaen.

Nykyinen tilanne näyttää samalta.

Silicon Valleyin yksisarvisten tai miljardin dollarin lisäyritysten määrä oli viime vuonna kasvussa. Kuitenkin, kun maailmantalous hidastui loppuvuotta kohti, pääomasijoittajat alkoivat vetäytyä takaisin. Raportin mukaan riskirahoitus kasvoi vain 16% vuoden 2014 viimeisellä neljänneksellä, kun se oli viime vuoden viimeisellä neljänneksellä 68%.

Toinen raportti, tällä kertaa CB Insightsista ja KPMG: stä, toteaa, että VC: n arvo laski 38 dollarista. 6 miljardia vuoden 2015 kolmannella neljänneksellä 27 dollariin. 2 miljardia neljännestä neljänneksestä. Myös riskipääomarahoitukseen liittyvät muut kvantitatiiviset tiedot pienenivät. Esimerkiksi kokonaisliikevaihdon määrä laski 1, 742: ään 2, 008. Myös mega-rahoituskierrokset osoittivat jyrkän laskun 72: sta kolmannella neljänneksellä 38: een neljänneksellä.

Mikä aiheutti rahoitustukea?

Jatkuva alhainen korkotaso oli pääasiallisen rahoituksen ylijäämä. Alhainen korkotaso alun perin oli tarkoitus käynnistää taloutta. Kuitenkin, elinkelpoisten valtion arvopapereiden puuttuessa investointeihin, institutionaaliset sijoittajat, myös ulkomaiset hallitukset, alkoivat investoida aloittelijoihin keinona saada nopeasti sijoituksiaan.

Esimerkiksi Saudi-Arabian kuningaskunnan holdingyhtiö, jonka omistaja Prince Al Waleed bin Talal Saudi-Arabiasta on johtanut sijoittajaryhmään ostamalla 5. 3%: n osuuden ratsastusoperaation käynnistämisestä Lyft Inc.:lle 247 dollaria. 7 miljoonaa viime joulukuussa. Teknologia-alan hype, jonka odotetaan vaikuttavan lähitulevaisuudessa muihin toimialoihin, auttoi myös houkuttelemaan investointeja ja vahvistamaan palkkion lupaa käynnistyssijoittajille.

Fedin viimeaikaisen korkotason nousu vain nosti matalan korkotason barometriä. Lisäksi virasto on luvannut "asteittaisen nostamisen. "Tämä merkitsee pitkäaikaisen alhaisen koron aikakautta. (Katso myös: Fed korkotason vauhdin vaikutus?)

Lopun alku?

On houkuttelevaa vertailla vuoteen 2015 vuoteen 1999, jolloin dot-com-puomi saavutti huippunsa ja oli menossa rintamaan.

Mutta on olemassa joitakin olennaisia ​​eroja.

Vuonna 1999 USA: n talous kasvoi jatkuvasti voimakkaasti, mutta vain vähän inflaatiota. Saadakseen paremman käsityksen tilanteesta Fed nostasi korkoja 5, 25 prosenttiin tuolloin. Tämän seurauksena Silicon Valley -yhtymät herättivät eniten sijoittajia, joilla oli vähän kokemusta investoimasta teknologiayrityksiin, jotka halusivat tehdä nopean tahton. Vaikutukset dot-com rintaan, vaikka ne olivat vakavia, oli rajallinen.

Tällä kertaa sijoittajat ovat varovaisempia.

Esimerkiksi Square, Inc., joka oli verenvuoto rahaa, joutui pudottamaan 93 miljoonaa dollaria joillekin sijoittajille IPO: nsa aikana viime vuonna. Maksu liittyi aikaisempien rahoituskierrostensa sisältävään ratchet-varaukseen, joka takaa sijoittajilleen erityiset tuotot, mikäli käynnistämisen osakekurssi alitti ostohintaansa. (Katso myös: 3 syytä Square Low-Balled sen IPO hinta). Lisäksi suurten lippujen investoinnit ovat enimmäkseen rajoittaneet aloittelijoille, kuten Uber Technologies Inc., jolla on jo terve kasvunäkymät.

Ristin vaikutus, jos se ilmenee, on todennäköisesti vaikeampaa ulkomaisilla markkinoilla. Tämä johtuu siitä, että teknologiatuotteiden markkinat eivät ole yhtä kypsät kuin Yhdysvalloissa. Tarkastellaan esimerkiksi Intian yksisarvisten, kuten Flipkartin ja Snapdealin, tapauksia, jotka eivät vielä tuottaneet voittoja, mutta ovat työskennelleet läpi useat rahoituskierrokset ja toimeenpanovirheet.

Bottom Line

Yhdysvaltain keskuspankin korkotason nousulla ja sijoittajien varovaisuuden uusimisella uusien yritysten käynnistämiseen, 1999 -tyylisen dot-com-bustin toistumisen mahdollisuudet ovat vähäiset. Ulkomaiset aloittajat, jotka eivät hyödy U.S.-rahoitusmekanismien kypsyydestä ja joustavuudesta, voivat kuitenkin pitää kovaa, jos ne eivät pysty tuottamaan tuottoa tietyssä aikataulussa. (Katso myös: Pääomasijoituksen vähentäminen digitaalisen talouden avulla.)