a:

Korkeat liittovaltion varat estävät pankkeja lainaamisesta toisistaan, mikä lisää rahan tarjontaa. Liittovaltion varojen korottaminen on yksi yleisimmistä toimenpiteistä, joita hallitus on ryhtynyt torjumaan korkeaa inflaatiota.

Liittovaltion varainhinta on korko, jolla pankit lainaavat rahaa toisilleen yön yli niin, että varantovelvoitteet täyttyvät. Keskuspankki edellyttää, että kaikki pankit ja säästöpankit alkavat ja päättyvät joka päivä vähimmäistasolla. Nämä varannot voidaan pitää käteisvaroina tai Fed. Vähimmäisvarantovelvoite on tavallisesti 10% pankin talletuksista ja on olemassa, jotta estetään pankkitoiminta, joka lähes tuhosi koko Yhdysvaltain talouden vuoden 1929 pörssiromahduksen jälkeen. Koska pankkien on pidettävä prosenttiosuutena talletuksista, ne eivät voi lainata jokaista dollaria, mikä vähentää mahdollisuutta käydä rahaa käteisrahaa nostettaessa.

Kun pankki lainaa prolifisesti ja löytää vaaditut varansa lyhyenä päivän lopussa, sillä on kaksi vaihtoehtoa. Pankki voi lainata rahaa Federal Reserveilta itse alennusikkunassa tai voi lainata rahaa toisesta pankista. Jos se lainaa Federal Reserveista, korko lasketaan diskonttokorosta. Fedilla on täysi autonomia tämän koron asettamisessa, joka on yleensä korkeampi kuin liittovaltion varojen määrä. Jos se lainaa toisesta pankista, toisen pankin asettama korko lasketaan. Liittovaltion varat ovat vallitsevat markkinakorot pankit veloittavat toisiaan tässä tilanteessa.

Korkeat liittovaltion varat kannustavat pankkeja välttämään luotonantoa niin paljon, että niiden varat putoavat vaaditun vähimmäisarvon alapuolelle ja pakottavat heidät lainata muilta pankeilta puuttumiseen. Vaikka nämä ovat yön yli -lainoja ja rahaa maksetaan yleensä päivän kuluessa, niiden dollari on usein miljoonien keskimääräinen, ja tämän suuruinen korko heikentää pankin voitot. Alhaisemmat pankkien luotonantotasot kääntävät vähemmän talouteen kiertäviin rahoihin. Yritykset vaikeuttavat pääoman hankkimista ja yksilöillä on vaikeampi saada luottoa.

Rahatalouden supistuminen korkeamman liittovaltion varainhankinnan kautta on tehokas rahapolitiikka korkean inflaation supistamiseen. Entinen Federal Reserve -puheenjohtaja Paul Volcker ylsi 1980-luvun alkupuolella korkotasoihin jopa 20 prosentilla alentamaan inflaatiovauhtia, joka oli saavuttanut lähes saman verran. Perus makrotalouden periaatteissa todetaan, että kun rahan tarjonta supistuu, raha itsessään tulee arvokkaammaksi. Yhdysvaltain dollarin vahvuus 1980-luvulla johtui osittain Volkerin toimista.