a:

Termiä "accretive" käytetään useimmiten viittaamalla sulautumisiin ja yritysostoihin (M & A). Se viittaa liiketoimeen, joka hyödyttää hankintayhtiön osakekohtaista tulosta (EPS).

sulautumat Vs. Yritysostot

Vaikka näitä kahta transaktiota käytetään usein vuorotellen päivittäisessä keskustelussa, M & A on tosiasiallisesti kaksi erillistä käsitystä. Yritysostot tapahtuvat, kun yritys imeytyy tai ottaa toisen yrityksen, kun sulautuminen tapahtuu, kun kaksi yritystä yhdistää voimansa täysin uuden kokonaisuuden muodostamiseksi.

Sulautumisessa molempien osallistuvien yhtiöiden osakkeet luovutetaan ja uusi yhteisö antaa uuden osakekannan. Yhdistymistä sanotaan hoitaa tasa-arvoiset kumppanit, joten yksikään yhtiö ei voi sanoa olevan hankkija. Koska aktiivisen transaktion määritelmä edellyttää, että hankintayhtiön EPS-osuutta parannetaan, tosiasiallisia fuusioita ei todellakaan voida pitää hyväksyttävänä.

Accretive Acquisitions

Jos hankintayhtiön EPS-arvo on korkeampi hankinnan jälkeen kuin aiemmin, liiketoimi on aktiivi. Jotkut analyytikot tarkastelevat myös hinta-tuloksen muutosta (P / E) -suhdetta. Kun kohdeyrityksellä on korkeampi EPS kuin hankkivasta yhtiöstä, liiketoimi on akti- voiva hankkijaosapuolelle.

Esimerkki

Oletetaan, että yritys ABC harkitsee yrityksen XYZ hankintaa ja haluaa varmistaa, että liiketoimi hyödyttää. ABC: llä on nykyinen 25 miljoonan dollarin ja 1 miljoonan osakkeen tuotto, joten se on 25-kertainen.

Yhtiö XYZ: lla on sen sijaan nettotulos 5 miljoonaa dollaria ja vain 100 000 osaketta, mikä tuottaa EPS: n 50. Yksinkertaisuuden vuoksi oletetaan, että muita muuttujia ei ole.

Jos ABC hankkii XYZ: n, EPS: n ABC tulee (25 000, 000 + $ 5, 000 000) / (1 000, 000 + 100 000) tai 27. 27. Koska EPS: n hankinnan seurauksena katsotaan olevan aktiivi- sia.

Accretive Vs. Dilutive

Jos hankinta johtaa EPS: n pienentymiseen hankkijayritykselle, sanotaan olevan laimentavaa. Koska toisen yrityksen hankinta voi tuottaa synergistisiä etuja tiellä, kaikki laimentavat tapahtumat eivät ole huonoja.