Inflaatio vaikuttaa kaikkiin ympärillämme oleviin tarpeisiin, kuten asumiseen, ruokaan, lääketieteelliseen hoitoon ja apuvälineisiin kosmetiikan ja uusien autojen kustannuksiin. Lisäksi inflaatio voi säästää vaivattomasti. Se tekee huomenna vähemmän arvokkaita säästöjä, mikä heikentää tulevaa ostovoimaa ja jopa häiritsee meidän eläkkeellemme. Tässä artikkelissa tarkastelemme Yhdysvaltojen inflaation perustavanlaatuisia tekijöitä, mukaan lukien kustannushyöty inflaatio, kysynnän vetovoima inflaatio ja kuluttajien odotusten vaikutus inflaatioon.

Inflaatio: lyhyt esittely

Mutta ennen kuin lähdemme eteenpäin, inflaation lyhyt alusta ja hintaindeksin rooli inflaation mittaamisessa ovat kunnossa. Useimmat taloustieteelliset oppikirjat määrittelevät inflaation talouden yleisen hintatason jatkuvaan nousuun. Tämä tarkoittaa, että raha menettää ostovoimaansa. Sama määrä rahaa voi ostaa vähemmän todellisia tavaroita ja palveluita tulevaisuuteen. Inflaatio on deflaation vastakohta, joka on hintatason pysyvä väheneminen taloudessa, jolle on ominaista negatiivinen inflaatiovauhti. Inflaatio on hintaindeksin prosentuaalinen muutos. Keskuspankit valvovat inflaatiovauhtia tiiviisti, koska se on rahapolitiikan keskeinen voima. Nämä ovat rahapolitiikkaa, joka vaikuttaa rahan tarjonnan tasoon ja luoton saatavuuteen taloudessa. Kehittyneiden talouksien keskuspankit, mukaan lukien Yhdysvaltojen keskuspankki (Fed), pyrkivät yleensä säilyttämään inflaation noin 2 prosenttia vuodessa.

Hintaindeksit

Kuten aiemmin mainittiin, inflaatioprosentti määräytyy hintaindeksin muutoksen mukaan. Yhdysvalloissa mainituin ja analysoitu hintaindeksi on kuluttajahintaindeksi kaikille kuluttajille, eli CPI-U, joka julkaistaan ​​työvoimatoimiston työvaliokunnan kuukausittain (henkilökohtainen kulutusmaksu (PCE) -indeksi kattaa kaikki Yhdysvaltain henkilökohtaiset kulutushyödykkeet kulutus). Kaikkien kaupunkien kuluttajien kuluttajahintaindeksi on painotettu tavara- ja palvelupaketti, joka vaihtelee elintarvikkeista ja juomista koulutukseen ja virkistäytymiseen. Toinen, usein noteerattu hintaindeksi on tuottajahintaindeksi (PPI), johon kuuluvat muun muassa polttoaineet ja maataloustuotteet (lihat ja jyvät), kemialliset tuotteet ja metallit. Tuottajahintaindeksi ilmoittaa kotimaisille tuottajille aiheutuvat hintamuutokset, ja näistä hinnoista on usein nähtävissä muutoksia, jotka siirtyvät kuluttajille jonkin verran myöhemmin kuluttajahintaindeksissä.

Tärkeä erottelu inflaatiovauhdin mittaamisessa on otsikon ja ydinflaation välinen ero. Inflaatio on inflaatiota, joka heijastuu kaikkien maan tavaroiden ja palvelujen hintoihin.Perusinflaatio on yleinen inflaatio, josta vähennetään elintarvikkeet ja energia (pois lukien siksi, että elintarvikkeet ja energia ovat alttiita lyhytaikaiselle volatiliteetille). Kuluttajahintaindeksi, joka julkaistiin heinäkuun 2015 kaikille kaupunkilaisten kuluttajille, nousi kausivaihtelusta 0,1 prosenttiyksikköä edelliskuuhun verrattuna ja 0,2 prosenttiin edellisvuodesta. Kun ruoka ja energia otettiin huomioon, ydin- inflaatio nousi 1,8 prosenttia edellisvuoteen verrattuna. Tämä on edelleen pienempi kuin Fedin 2 prosentin tavoite. (Katso myös: Kuluttajahintaindeksi: Ystävä sijoittajille.)

Kustannus-push-inflaatio

Kustannushyöty-inflaatio on yksi kahden tärkeimmän inflaation tyypistä taloudessa. Se viittaa tuotantokustannusten nousuun (yleensä palkkojen muodossa), mikä osaltaan lisää hinnoittelupainetta. Yksi mahdollisista kustannus-inflaation merkkeistä on nousevien raaka-aineiden hintojen nousussa, koska hyödykkeet kuten öljy ja metallit ovat tärkeitä tuotantopanoksia.

Todisteet ovat kuitenkin osoittaneet, että korjuu ei-öljyn hyödykkeiden hintojen ja inflaation välillä on heikentynyt 1980-luvulta lähtien. Palkat ovat yritysten suurimpia kustannuksia. Analyytikot ja päättäjät näkevät työmarkkinat työttömyysasteen mukaan tärkeimpänä tuotantopanoksena. Koska työvoimapulaa voi luoda paineita palkkojen nostamiseen, se virtaa luonnollisesti, että mitä alhaisempi työttömyys on, sitä suurempi on työvoimapulan mahdollisuus. Lisäksi työvoiman rakenteellisten voimien vuoksi (koulutuksen tehottomuus, uudet ja kehittyvät teollisuudenalat, väestökehitys jne.) Syntyy työvoiman pullonkauloja jo kauan ennen kuin työttömyysaste nousee. Työttömyyskynnys, jonka alapuolella paine on noussut ylöspäin, tunnetaan työttömyyden kiihtymätöntä työttömyyttä (NAIRU). (Katso myös: Mikä on öljyn hinnan ja inflaation välinen suhde?)

Demand-Pull Inflation

Vaikka hinta-inflaatio on tarjontapuolen ongelma, kysynnän vetovoima inflaatio on inflaatio, joka johtuu korkeasta kysynnästä, mikä aiheuttaa hintojen nousua . Kysyntälähtöistä inflaatiota voivat johtua esimerkiksi seuraavista tekijöistä:

Laajentuva finanssipolitiikka

• . Alentamalla veroja hallitukset voivat lisätä harkinnanvaraisia ​​tuloja sekä liikeyrityksille että kuluttajille. Yritykset voivat käyttää sitä pääoman parantamiseen, palkansaajakorvauksiin tai uuteen palkkaamiseen muun muassa. Kuluttajat voivat ostaa muita kuin välttämättömiä esineitä. Lisäksi, kun valtio kannustaa taloutta lisäämällä sen menoja, esimerkiksi tekemällä suuria infrastruktuurihankkeita, tavaroiden ja palveluiden kysyntä kasvaa, mikä johtaa hintojen nousuun. Valuutan devalvaatio
• . Valuutan devalvaatio voi johtaa suurempaan vientiin (kun hyvämme tulee yhtäkkiä halvemmaksi ja siten houkuttelevammaksi ulkomaisille ostajille) ja tämä lisää tavaroiden ja palvelujen kysyntää. Korkeampi kysyntä voi johtaa korkeisiin hintoihin. Valuutan devalvaatio voi myös johtaa alentuneeseen tuontiin (koska ulkomaiset tavarat tulevat yhtäkkiä kalliimpiin hankkimaan alennetuilla dollareilla).Tämä voi lisätä kustannus-push inflaatiopaineita tuotantopanoksia, kuten raaka-aineet tuodaan. Laajentuva rahapolitiikka
• . Avoimen markkinatoiminnan avulla keskuspankit voivat lisätä rahan tarjontaa ja luoda likviditeetin ylijäämää, joka voi heikentää rahan arvoa suhteessa tavaroiden hintaan. Toisin sanoen, laajentamalla rahan määrää, kaikkien talouden osanottajien ostovoima kasvaa, mikä johtaa kysynnän kasvuun. Jos tavaroiden luovutus ei sopeudu tähän ylimääräiseen kysyntään, hinta nousee. Kuten summaavat monetaristit - liikaa rahaa haetaan liian vähän tavaroita. Vaihtoehtoisesti hallitukset voivat kannustaa kotitalouksien ja yritysten lainanottoa laskemalla korkoa, joka luo kysyntää liiketoimintainvestointien investoinneille ja kotitaloustavaroille. Inflaatio-odotukset

Inflaatiovauhtien vaikutus kustannustehokkaaseen ja kysyntälähtöiseen inflaatiopaineeseen pahentuessa (Katso myös: Mitkä tekijät aiheuttavat aggregoitujen kysynnän muutoksia? Ja Cost-Push Inflation vs. Demand-Pull Inflation. taloutta ei voida liioitella. Kun inflaatio tulee yleisesti vallitsevaksi talouteen, inflaation odotukset tulevat kuluttajien ja yritysten tietoisuuden ensisijaiseksi huolenaiheeksi. Nämä odotukset tulevat siitä lähtökohdaksi näiden talouden toimijoiden toiminnan taustalla, mikä aiheuttaa inflaation pysyvän talouteen jo kauan sen jälkeen, kun alkuperäinen shokki on hajonnut. Näimme tämän ilmiön eurooppalaisissa ja yhdysvaltalaisissa talouksissa 1970-luvulla ja 1980-luvun alussa, kun korkeat inflaatiomuutokset jatkuivat jopa sen jälkeen, kun talouksien talous oli taantumassa. Korkean työttömyyden lopputulos yhdistettynä korkeaan inflaatioon tunnetaan nimellä stagflaatio, pelätty ehto.

Vaikka inflaatio-odotukset ovat vaikeasti havaittavissa julkisten tutkimusten ulkopuolella, yksi tapa mitata epäsuorasti nämä odotukset on julkisyhteisöjen inflaatioon sidottujen joukkovelkakirjalainojen, kuten TIPSin ja muiden julkisen velkainstrumenttien, joilla ei ole inflaation suojausta . Esimerkiksi jos 10 vuoden nimellisvakuuden tuotto on 4% ja 10 vuoden inflaatiolainan tuotto on 2%, voimme päätellä, että markkinat ovat hinnoitelleet 2 prosentin vuotuista inflaatiovauhtia seuraavaan 10 vuotta. Tällä hetkellä, kuten alla olevasta kaaviosta käy ilmi, tämä spread on noin 149 peruspistettä.

Kuvio A: 10 vuoden inflaatioon sidottujen valtion joukkovelkakirjalainojen ja kymmenvuotisten nimellisten joukkovelkakirjojen välinen ero

Bottom Line

Yhdysvaltojen inflaatiopaineet johtuvat kolmesta tärkeästä tekijästä: tuotannon kasvu (kustannus-push), kysynnän kasvavan kysynnän kasvu ja kuluttajien odotukset inflaation tulevaisuudesta. Näistä kolmesta inflaatiolähteestä kysyntä on ollut viime vuosina näkyvimpiä, sillä hallitukset ympäri maailmaa ovat pyrkineet löyhästi rahapolitiikkaan pyrkiessään kasvattamaan talouttaan. Kun Federal Reserve pyrkii nostamaan lyhytaikaisia ​​korkoja ensimmäistä kertaa lähes kymmeneen vuoteen, globaalien pääomamarkkinoiden suunta on riippuvainen U: sta.S. inflaatiovauhti. Siihen asti, kunnes Fed ottaa lopullisen kannan, inflaatio jatkaa eturintamassa ja keskipisteenä taloudellisessa maisemassa. (Katso myös: Kiinan kiinankielinen devalvaatio.)