Mikä on beta?

Peering kautta Yahoo Finance (YHOO), Google Finance (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% luotu Highstock 4. 2. 6 ) tai muita taloudellisia tietoja syöttölaitteita, voi olla muuttuvan beta-niminen muuttuja muiden taloudellisten tietojen, kuten osakekurssin tai markkina-arvon, keskellä.

Rahoituksessa yrityksen beta-osake viittaa osakekin herkkyydestä indeksiin tai vertailuindeksiin nähden. Esimerkiksi hypoteettinen yritys US CORP (USCS): Google Finance tarjoaa beta-yritykselle 5,48, mikä tarkoittaa sitä, että suhteessa varaston historiallisiin vaihteluihin verrattuna S & P 500: een US CORP kasvoi keskimäärin 5 48%, jos S & P 500 nousi 1%. Sitä vastoin, kun S & P 500 laskee 1%, US CORP Stock pyrkii keskimäärin laskemaan 5,48%.

Yleensä yksi indeksi on valittu markkinoiden indeksiin, ja jos varastossa on käyttäytynyt enemmän volatiilisuutta kuin markkinoilla, sen beeta-arvo on suurempi kuin yksi. Jos päinvastoin on, sen beta-arvo on pienempi kuin yksi. Yritykset, joiden beta on suurempi kuin yksi, pyrkivät lisäämään markkinoiden liikkeitä (esimerkiksi pankkisektorin tapauksessa) ja yritys, jonka Beta on alle yksi, pyrkii helpottamaan markkinoiden liikkeitä.

Beeta on olennaisesti riskin mitta: mitä korkeampi beta-yhtiö on, sitä korkeampi odotettu tuotto on kompensoitava volatiliteetin aiheuttama ylimääräinen riski. (Katso myös: Mitä volatiliteetti todella tarkoittaa .)

Siksi salkunhoidon tai investointien näkökulmasta halutaan mitata yrityksen riskit ja arvioida sen odotettua tuottoa.

Erilaiset tulokset samalle béalle

Muuten on tärkeää erotella syyt, joiden perusteella voidaan havaita, että Google-rahoituksen tarjoama beta-arvo on erilainen kuin Yahoo! Finance tai Reutersissa.

Tämä johtuu siitä, että beetaa voidaan arvioida usealla eri tavalla. Beta-laskennassa on useita tekijöitä, kuten huomioon otetun ajan kesto, joka luo erilaisia ​​tuloksia, jotka voivat kuvata eri kuvaa. Esimerkiksi jotkut laskelmat tukevat tietojasi kolmivuotiskaudelta, kun taas toiset voivat käyttää viiden vuoden mittaista aikaa. Nämä kaksi ylimääräistä vuotta voivat olla syynä kahteen hyvin erilaiseen tulokseen. Siksi ajatus on valita sama beta -menetelmä verrattaessa eri kantoja.

Betan laskeminen Excelin avulla

Beeta-kerroin on helppo laskea. Beta-kerroin tarvitsee historiallisen sarjan osakkeiden hintoja analysoitavalle yritykselle. Esimerkissämme käytämme Applen (AAPL AAPLApple Inc 174: aa. 25 + 1. 01% Luotu Highstock 4: llä.2. 6 ) analyysiraaka-aineena ja S & P 500 historiallisena indeksinä. Saat nämä tiedot siirtymällä osoitteeseen:

• Yahoo! Finance -> Historialliset hinnat ja lataa S & P 500 ja yritys Apple aikasarja "Adj Close".

Tarjoamme vain pienen koodinpätkän yli 750 riviltä, ​​koska se on laaja:

Kun Excel-taulukko on saatavana, voimme pienentää taulukon tietoja kolmeen sarakkeeseen: ensimmäinen on päivämäärä, toinen on Apple-sarja ja kolmas on S & P 500: n hinta.

Beetaa voidaan määrittää kahdella tavalla. Ensimmäinen on käyttää beta-kaavaa, joka lasketaan kovaarianismin varaston tuoton r_a ja indeksin tuoton r_b jaettuna indeksin varianssilla (kolmen vuoden aikana).

Tällöin lisätään ensin kaksi saraketta laskentataulukkoon. joista toinen on indeksin palautus r (päivittäin meidän tapauksessamme) (Excel-sarake D) ja Apple-osakekannan suorituskyky (Excel-sarake E).

Ensin tarkastelemme vain viimeisten kolmen vuoden arvoja (noin 750 kaupankäyntipäivää) ja Excel-kaavaa beta laskemiseksi.

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Toinen menetelmä on suorittaa lineaarinen regressio, kolme vuotta selittävinä muuttujina ja indeksin suorituskykyä samana ajanjaksona.

Regressiemme tulosten perusteella selittävän muuttujan kerroin on beeta (kovarianssit jaettuna varianssilla).

Excelin avulla voimme valita solun ja kirjoittaa kaavan: "SLOPE", joka edustaa kahden muuttujan välistä lineaarista regressiota; joka on seuraavan kaavan mukainen:

BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1 : D749)

Ja täällä olemme laskeneet beta-arvon Applen varastolle (esimerkissämme 77, päivittäiset tiedot ja arvioitu kolmen vuoden ajan 9.4.2012 - 9.4.2015).

Low Beeta - High Beet

Monet sijoittajat löysivät itselleen raskaita menetyksiä osana Global Financial Crisis -tapahtumaa, joka alkoi vuonna 2007. Osana näitä romahtamia alhaiset beta-kantoja putosivat huomattavasti alle beta-varastojen markkinoiden turbulenssista. Tämä johtuu siitä, että niiden markkinakorrelaatio oli huomattavasti alhaisempi, joten indeksin kautta järjestettyjä vaihteluita ei tuntunut niin akuutiksi niille alhaisille beta-varastoille. (Lisätietoja lukemisesta on seuraavassa: Vuosien 2007-2008 rahoituskriisi tarkastelussa .)

Alhaisten beta-varastojen teollisuus tai alat ovat kuitenkin aina poikkeuksia; joten heillä saattaa olla alhainen beta indeksillä, mutta korkealla betalla niiden sektori tai teollisuus.

Siksi alhaisten beta-varastojen ja korkeampien beta-varastojen yhdistäminen palvelee haitallisten siirtojen ja raskasmarkkinoiden tai indeksipudotusten portfoliota. Matala beeta -varastot ovat paljon vähemmän haihtuvia; Toinen analyysi on kuitenkin tehtävä teollisuuden sisäisten tekijöiden mielessä.

Toisaalta korkeampia beta-varastoja valitaan sijoittajat, jotka ovat innokkaita ja keskittyvät lyhyen aikavälin markkinoiden heilahteluihin. He haluavat kääntää tämän volatiliteetin voitoksi, vaikkakin suuremmilla riskeillä. Tällaiset sijoittajat valitsisivat kantoja, joilla on korkeampi Beta, jotka tarjoavat enemmän ylä- ja alamäkiä ja alku- ja aloituspisteitä kaupankäynnille kuin alhaisemmat beta-arvot ja alhaisempi volatiliteetti.

Bottom Line

On tärkeää noudattaa tiukkoja kaupankäyntistrategioita ja -määräyksiä ja soveltaa pitkäaikaista rahanhallintakuria kaikissa beta-tapauksissa. On myös tärkeää huomata, että monet kaupan menetykset olivat voittajia kaupan toisella puolella.