Härän levittäminen on vaihtelu suosituimmasta kirjoitusstrategiasta, jossa vaihtoehtoiset sijoittajat kirjoittavat varastoon keräämään palkkion tuoton ja ehkä ostamaan varastossa edulliseen hintaan. Merkittävä riski kirjallisesti on se, että sijoittaja on velvollinen ostamaan varastossa putkikurssihintaan, vaikka varastosäiliö laskee selvästi lakkohinnan alapuolelle, jolloin sijoittaja joutuu kohtaamaan välittömän ja huomattavan tappion. Härän levinneisyys lieventää tätä luonnostaan ​​riskiä kirjojen kirjoittamisesta samanaikaisesti ostetun tuotteen kanssa halvemmalla hinnalla, mikä pienentää vastaanotettua nettopalkkiota, mutta pienentää myös lyhytaikaisen sijoituksen riskiä.

- 9 -> Bull Put Spread

Härän levinnyt laina sisältää kirjallisen tai lyhyen myyntitavarauksen ja samalla ostaa toisen put option (samalla taustalla olevalla omaisuuserällä) samalla vanhentumispäivällä, mutta pienempi lakko hinta. Härän levinneisyys on yksi neljästä perustyypistä pystysuorasta leviämisestä - muut kolme ovat härkäpuhelun leviäminen, karhun soittaminen ja karhun levittäminen. Palkkio, joka on myönnetty lyhytaikaisen jalan suhteen, on aina suurempi kuin pitkällä aikavälillä maksettu summa, mikä tarkoittaa, että tämän strategian käynnistäminen edellyttää ennakkomaksun tai luoton saamista. Härän levittäminen on siksi tunnettu myös luottokelpoiseksi (put) levinneeksi tai lyhyeksi levinneeksi.

- 9 - 9>> Hyödynnä Bull Put Spread

Hullun levittämistä tulisi harkita seuraavissa tilanteissa:

Saadaksesi palkkionmaksun

: Tämä strategia on ihanteellinen, kun elinkeinonharjoittaja tai sijoittaja haluaa ansaita palkkionmaksuja, mutta pienemmällä riskillä kuin kirjoittamalla vain.

• Ostaa varastomyynti alhaisemmalla hinnalla : Härän leviäminen on hyvä tapa ostaa haluttu kalusto tehokkaaseen hintaan, joka on alempi kuin sen nykyinen markkinahinta.
• Hyödyntäminen sivusuunnassa marginaalisesti korkeammille markkinoille : Lahjoittaminen ja härän leviäminen ovat markkinoiden ja varastojen optimaaliset strategiat, jotka ovat sivusuunnassa marginaalisesti korkeammat. Muut nousevat strategiat, kuten ostotarjoukset tai aloittaminen härkäpuhelun leviämisestä, eivät toimi myös näillä markkinoilla.
• Tuottaa tuloja hajanaisilla markkinoilla :
• Laadittava kirjoittaminen on riskialtista liiketoimintaa, kun markkinat liukuvat, koska suurempi riski saada varastot tarpeettoman korkealle hinnalle. Härän levinneisyys voi mahdollistaa tällaisten markkinoiden kirjoittamisen jopa alaspäin riskillä.
  Esimerkki

Hypoteettinen kanta, Bulldozers Inc., kaupankäynti on 100 dollaria. Vaihto-elinkeinonharjoittaja odottaa, että se myy kuukaudessa jopa 103 dollaria, ja vaikka hän haluaisi kirjoittaa sijoittaa varastossa, hän on huolestunut sen mahdollisesta riskialttiudesta. Kauppias kirjoittaa siis kolme 100 dollarin sopimusta - kaupankäynnin 3 dollaria - yhden kuukauden aikana ja samanaikaisesti ostaa kolme 97 dollarin sopimusta - kaupankäynnin ollessa $ 1 - myös yhden kuukauden sisällä.

Koska kukin optiosopimus edustaa 100 osaketta, optio kauppias netto palkkion tuotto on:

($ 3 x 100 x 3) - (1 x 100 x 3) = 600 dollaria

(palkkiot eivät sisälly laskelmiin

Tarkastellaan mahdollisia skenaarioita kuukausi sitten vaihtoehtopäivästä alkaen:

Scenario 1

: Bulldozers Inc. kaupankäynti on $ 102.

Tällöin 100 ja 97 dollaria ovat molemmat rahat ja vanhentuvat arvottomiksi. elinkeinonharjoittaja saa siis koko summan 600 dollarin nettopalkkion (vähennettynä palkkioilla).

Skenaario, jossa varastossa käydään kauppaa lyhytaikaisen jalkaosan lakkohinnan yläpuolella, on paras mahdollinen skenaario bull-levinneelle levitykselle.

Skenaario 2

: Bulldozers Inc. kaupankäynnin ollessa 98 dollaria.

Tällöin 100 dollarin raha on rahaa 2 dollaria, kun taas 97 dollaria on rahaa ja sen vuoksi arvoton. Kauppiaalla on siis kaksi valintaa: (a) sulkekaa lyhytaikainen jalka $ 2: ssa, tai (b) ostakaa varastossa 98 dollaria täyttääkseen lyhytaikaisen käytön harjoittamisesta aiheutuvat velvoitteet.

Entinen toimintatapa on parempi, koska viimeksi mainitut aiheuttavat lisäkustannuksia.

Lyhytaikaisen jakson lopettaminen $ 2: een merkitsisi $ 600 (eli $ 2 x 3 sopimusta x 100 osaketta sopimusta kohden). Koska elinkeinonharjoittaja sai 600 dollarin nettoluoton, kun hän aloitti härän levittämisen, kokonaistuotto on 0 dollaria.

Kauppa katkaisee kaupan, mutta on poissa tasosta maksettujen palkkioiden määrään.

Skenaario 3

: Bulldozers Inc. kaupankäynnin ollessa 93 dollaria.

Tällöin 100 dollarin seteli on rahoissa 7 dollaria, kun taas 97 dollarin raha on 4 dollaria. Tämän sijainnin menetys on siis: [($ 7 - $ 4) x 3 x 100] = 900 dollaria.

Mutta koska elinkeinonharjoittaja sai 600 dollaria, kun aloitti härän levittämisen, nettotappio = 600 - 900 dollaria

= - 300 dollaria (plus palkkiot).

Laskelmat

Yhteenvetona nämä ovat tärkeimmät laskelmat, jotka liittyvät härän leviämiseen:

Maksimihäviö = laitosten lakkohintojen ero (esim. Lyhytaikaisen lyönnin hinta

vähemmän

maksettu palkkio tai saadut palkkiot + maksetut palkkiot Maksimivoitto = maksettu nettopalkkio tai hyvitys - maksetut palkkiot Suurin mahdollinen tappio tapahtuu silloin, kun varastossa käydään kauppaa pitemmän matkan lakkohinnan alapuolella. Päinvastoin, suurin voitto syntyy, kun osakkeet käyvät lyhytaikaisen lyöntihinnan yläpuolella.

Breakeven = lyhytaikaisen palkkion tai saadun hyvityksen lyöntihinta

Edellisessä esimerkissä korkoarvo on $ 100 - $ 2 = $ 98.

Bull Put Leviämisen edut

Riski rajoittuu lyhyen ja pitkän matkan lakkohintojen väliseen eroon. Tämä merkitsee sitä, että asema, jolla on suuria tappioita, on vähäinen vaara, kuten on tapana kirjoittaa liukuvaan kalaan tai markkinoihin.

Härän levinnyt käyttö hyödyntää aikamääreitä, mikä on erittäin voimakas tekijä strategiassa. Koska useimmat vaihtoehdot joko vanhentuvat tai menevät käyttämättä, kertoimet ovat put-kirjaimen tai härän puolella levitettyjen luovuttajien puolella.

• Härän levittäminen voidaan räätälöidä riskiprofiiliin. Suhteellisen konservatiivinen elinkeinonharjoittaja voi valita kapean leviämisen, jossa putkin lakkohinnat eivät ole kovin kaukana toisistaan, koska tämä vähentää maksimaalisen riskin ja mahdollisen positiivisen mahdollisen voiton. Aggressiivinen elinkeinonharjoittaja voi mieluummin laajempaa leviämistä voittojen maksimoimiseksi, vaikka se merkitsisi suurempaa menetystä, jos varastot laskisivat.
• Koska leviämisstrategia on, leviämisen kohteena oleva sonni on alhaisempi marginaalivaatimus kuin kirjoitusteksti.
• Riskit
• Voitot ovat rajoitettuja tässä optiostrategiassa, eivätkä ne välttämättä riitä perustelemaan tappioriskiä, ​​jos strategia ei onnistu.

On olemassa merkittävä riski, että lyhytaikaista jalkapistettä siirretään ennen viimeistä voimassaolopäivää, varsinkin jos kantaliuos liukuu. Tämä voi johtaa siihen, että elinkeinonharjoittaja joutuu maksamaan hinnan huomattavasti nykyistä markkinahintaan verrattuna. Tämä riski on suurempi, jos ero on huomattava lyhytaikaisen ja pitkäkestoisen härän leviämisen välillä.

• Kuten aiemmin on todettu, härkä levitetään parhaiten markkinoilta, jotka ovat kaupallisesti sivusuunnassa marginaalisesti korkeammat, mikä tarkoittaa, että tämän strategian optimaaliset markkinaolosuhteet ovat varsin rajalliset. Jos markkinat nousevat, elinkeinonharjoittaja olisi parempi ostaa puhelut tai käyttää soittopyyntöä; jos markkinat horjuvat, härän levittämisstrategia on yleensä kannattamatonta.
• Bottom Line
• Härän levinneisyys on sopiva vaihtoehto strategia maksutuoton tuottamiseksi tai varastojen ostamiseksi tehokkailla alhaisemmilla markkinahinnoilla. Vaikka tällä strategialla on kuitenkin vain vähän riskejä, sen mahdollisuudet voitot ovat rajalliset, mikä saattaa rajoittaa sen vetoomista suhteellisen kehittyneille sijoittajille ja kauppiaille.