a:

Vaadittu tuottoaste, jota usein kutsutaan vaadituksi tuotokseksi tai RRR: ksi, ja pääoman kustannukset voivat vaihdella laajuuden, perspektiivin ja käytön mukaan. Yleisesti ottaen pääoman kustannuksella tarkoitetaan yhtiön liikkeeseen laskemien arvopapereiden odotettua tuottoa, kun taas vaadittu tuottoaste puhuu sijoituksille vaadittavasta tuotto-osuudesta sijoittajan riskin perustelemiseksi. On mahdollista, että vaadittu tuotto on yhtä suuri kuin tietyn investoinnin pääoman kustannukset; niiden pitäisi teoreettisesti suuntautua toisiaan kohti.

Näkökulma ja mahdollisuudet

Yritykset ovat huolissaan pääoman kustannuksista. Jokaisen yrityksen on määritettävä, milloin on järkevää hankkia pääomaa ja sitten päättää korotusmäärä ja menetelmä sen hankkimiseksi. Tarvitaanko uusia varastoja? Entä joukkovelkakirjat? Pitäisikö yritys ottaa lainaa tai luottoa? Jokainen näistä päätöksistä liittyy tiettyihin riskeihin ja kustannuksiin, ja pääoman kustannukset voivat auttaa vertaamaan erilaisia ​​menetelmiä selkeämmin.

Velan kustannukset ovat yksinkertaisia. Velkojat, joko joukkolainojen sijoittajat tai suuret luotonvälittäjät, veloittavat koronsa lainansa puolesta. Laina, jolla on 5 prosentin korko, on sama pääoman hinta kuin 5%: n korolla oleva pankkilaina. Oman pääoman kustannusten laskeminen on hieman monimutkaisempaa ja epävarmaa. Teoreettisesti oman pääoman kustannus on sama kuin osakkeenomistajien vaadittu tuotto.

Kun yritys on käsittänyt oman pääoman ja velkansa, se ottaa yleensä painotetun keskiarvon kaikista pääomakustannuksistaan. Tämä tuottaa pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset eli WACC, joka on erittäin tärkeä luku mille tahansa yritykselle. Jotta pääoman laajentuminen olisi taloudellista, odotetut voitot ylittäisivät WACC: n.

Vaadittu tuottoaste tulee sijoittajan, ei liikkeeseenlaskijan, näkökulmasta. Nimellisesti, sijoittajat voivat löytää riskittömän tuoton omistamalla rahansa tai sijoittamalla lyhyen aikavälin U.S. Treasuries. Jotta voidaan perustella sijoittaminen riskialttiisiin hyödykkeisiin, riskipreemio lisätään mahdollisesti korkeampina tuottoina. Tämän ajattelutavan mukaan sijoittaja ja liikkeeseenlaskija tekevät yhteensopivia kauppakumppaneita, kun pääomakustannukset ovat yhtä suuret kuin vaaditut tuotot. Esimerkiksi yritys, joka haluaa maksaa 5 prosenttia sen nostetusta pääomasta ja sijoittaja, joka tarvitsee 5 prosentin tuoton omaisuudellaan, todennäköisesti tekevät liiketoimintaa keskenään.

Molemmat arvot viittaavat ratkaisevaan käsitteeseen: tilaisuuskustannukset. Kun sijoittaja ostaa 1 000 dollarin osakekannan, todelliset kustannukset ovat kaiken muun, mikä olisi voinut tapahtua tuolla 1 000 dollarilla, mukaan lukien ostamistarvikkeiden ostaminen, kulutustavaroiden ostaminen tai säästötilille asettaminen.Kun yritys antaa 1 miljoonan dollarin arvoisia velkapapereita, todelliset kustannukset yritykselle ovat kaikki muut, mitä olisi voitu tehdä rahojen avulla, jotka lopulta palauttavat nämä velat. Sekä pääoman kustannukset että vaadittavat tuotot auttavat markkinatoimijoita selvittämään rahastojen kilpailevat käyttötavat.