a:

Vakituinen salkku on portfolion rakentamisen teoria, jota vapaamuotoinen sijoitusanalyytikko Harry Browne kehitti 1980-luvulla. Browne rakensi mitä hän kutsui pysyviksi salkuksi, jonka hän uskoi olevan turvallinen ja kannattava salkku millä tahansa taloudellisella ilmapiirillä. Käyttämällä tehokasta markkinavaihteluiden vaihtelua Browne totesi, että portfolio, joka jakautuu tasaisesti kasvuvarastoihin, jalometalleihin, valtion obligaatioihin ja valtion velkasitoumuksiin, ja tasapainottaa vuosittain, olisi ihanteellinen sijoitusseos sijoittajille, jotka etsivät turvallisuutta ja kasvua.

Harry Browne väitti, että portfolioyhdistelmä olisi kannattava kaikentyyppisissä taloustilanteissa: kasvuvarastot menestyisivät ekspansiivisilla markkinoilla, jalometallit inflaatiomarkkinoilla, louhokset louheissa ja laskujen laskuja depressioissa. Väkivaltaansa Browne luotiin lopulta sellaiseksi, jota kutsuttiin pysyvälle salkunhoitosäätiölle, jolla oli vuonna 1982 laaja teoreettinen salkku: 35% valtion arvopaperit, 20% kultaharkot, 15% aggressiivinen kasvu, 15% kiinteistö ja luonnollinen resurssivarastot, 10% Sveitsin frangin joukkovelkakirjalainat ja 5% hopeapullo. Yli 25 vuoden ajan rahasto oli keskimäärin 6,38%: n vuotuinen tuotto, joka menetti vain kolme kertaa rahaa. Se ylitti S & P 500: n välittömästi dotcom-rinnan jälkeen.

Vaikka rahaston katsottiin menestyksekkääksi sijoitukseksi sijoittajien turvallisuuden parantamiseksi maltillisella kasvulla, 1990-luvulla pysyvä salkunhoitosäätiö oli huonosti alijäämäinen verrattuna osakemarkkinoihin. Tänä aikana ei ollut harvinaista, että varastot arvostavat 20-30% vuosittain, kun taas pysyvä salkku nousi hieman yli 1% vuosittain. Nykyään monet analyytikot ovat yhtä mieltä siitä, että Brownen pysyvä portfolio sopeutui liikaa metallien ja tietovälineiden käyttöön ja aliarvioi osakkeiden ja joukkovelkakirjojen kasvupotentiaalia. (Lue lisää

Suuret virheet salkun rakentamisessa .)